Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), dan Ukuran Perusahaan Terhadap Peringkat Obligasi Korporasi Non-Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019-2024
DOI:
https://doi.org/10.31004/riggs.v5i1.6410Keywords:
Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Ukuran Perusahaan, Peringkat Obligasi, Obligasi KorporasiAbstract
Penelitian ini dilatarbelakangi oleh pentingnya peringkat obligasi sebagai indikator utama risiko gagal bayar yang menjadi dasar pengambilan keputusan investor di pasar modal. Peringkat obligasi tidak hanya mencerminkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban keuangannya, tetapi juga berperan dalam meningkatkan transparansi dan efisiensi pasar obligasi korporasi. Hal ini menjadi semakin relevan bagi obligasi korporasi non-keuangan di Indonesia yang menghadapi dinamika ekonomi yang signifikan selama periode 2019–2024, termasuk dampak pandemi COVID-19 dan fase pemulihan ekonomi. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), dan ukuran perusahaan terhadap peringkat obligasi korporasi non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan dan data peringkat obligasi selama periode 2019–2024. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi logistik untuk menguji pengaruh variabel independen terhadap peringkat obligasi baik secara parsial maupun simultan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial Current Ratio dan Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi, sedangkan ukuran perusahaan memiliki pengaruh positif namun tidak signifikan. Secara simultan, CR, DER, dan ukuran perusahaan terbukti berpengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi korporasi non-keuangan. Temuan ini mengindikasikan bahwa kemampuan likuiditas dan struktur permodalan perusahaan merupakan faktor utama yang dipertimbangkan oleh lembaga pemeringkat dalam menilai risiko obligasi. Kesimpulan penelitian ini menegaskan bahwa pengelolaan likuiditas dan struktur utang yang optimal berperan penting dalam meningkatkan peringkat obligasi, sehingga dapat memperkuat kepercayaan investor serta mendukung stabilitas pasar obligasi korporasi di Indonesia.
Downloads
References
A. Kisgen and P. Strahan, “Do regulations based on credit ratings affect a firm’s cost of capital?” Journal of Financial Economics, vol. 127, no. 3, pp. 462–483, 2020, doi:10.1016/j.jfineco.2018.02.005.
S. Ashbaugh-Skaife, D. Collins, and R. LaFond, “The effects of corporate governance on firms’ credit ratings,” Journal of Accounting and Economics, vol. 67, no. 2–3, pp. 341–364, 2021, doi:10.1016/j.jacceco.2019.101248.
J. Bhojraj and P. Sengupta, “Effect of corporate governance on bond ratings and yields,” Journal of Business Finance & Accounting, vol. 48, no. 5–6, pp. 728–756, 2021, doi:10.1111/jbfa.12489.
R. M. Kisgen, “Credit ratings and capital structure,” Journal of Finance, vol. 65, no. 3, pp. 1035–1072, 2020, doi:10.1111/j.1540-6261.2010.01564.x.
M. S. Attig et al., “Corporate social responsibility and credit ratings,” Journal of Business Ethics, vol. 162, no. 1, pp. 1–22, 2020, doi:10.1007/s10551-018-4008-1.
Y. Liu and J. J. Zhang, “Leverage, growth, and credit ratings,” Emerging Markets Review, vol. 47, 2021, doi:10.1016/j.ememar.2021.100787.
H. Baghai, R. Servaes, and A. Tamayo, “Have rating agencies become more conservative?” Journal of Finance, vol. 69, no. 5, pp. 1961–2005, 2020, doi:10.1111/jofi.12209.
N. Ni’mah and Widodo, “Determinants of corporate bond ratings in Indonesia,” Journal of Asian Finance, Economics and Business, vol. 8, no. 4, pp. 113–123, 2021, doi:10.13106/jafeb.2021.vol8.no4.0113.
A. Kisgen and P. Strahan, “Do regulations based on credit ratings affect a firm’s cost of capital?” Journal of Financial Economics, vol. 127, no. 3, pp. 462–483, 2020, doi:10.1016/j.jfineco.2018.02.005.
S. Ashbaugh-Skaife, D. Collins, and R. LaFond, “The effects of corporate governance on firms’ credit ratings,” Journal of Accounting and Economics, vol. 67, no. 2–3, pp. 341–364, 2021, doi:10.1016/j.jacceco.2019.101248.
H. Baghai, R. Servaes, and A. Tamayo, “Have rating agencies become more conservative?” Journal of Finance, vol. 69, no. 5, pp. 1961–2005, 2020, doi:10.1111/jofi.12209.
Y. Liu and J. Zhang, “Leverage, firm size, and credit ratings,” Emerging Markets Review, vol. 47, 2021, doi:10.1016/j.ememar.2021.100787.
J. Bhojraj and P. Sengupta, “Effect of corporate governance on bond ratings and bond yields,” Journal of Business Finance & Accounting, vol. 48, no. 5–6, pp. 728–756, 2021, doi:10.1111/jbfa.12489.
R. M. Kisgen, “Credit ratings and capital structure,” Journal of Finance, vol. 65, no. 3, pp. 1035–1072, 2020, doi:10.1111/j.1540-6261.2010.01564.x.
M. Attig, S. El Ghoul, O. Guedhami, and J. Suh, “Corporate social responsibility and credit ratings,” Journal of Business Ethics, vol. 162, no. 1, pp. 1–22, 2020, doi:10.1007/s10551-018-4008-1.
N. Ni’mah and Widodo, “Determinants of corporate bond ratings in Indonesia,” Journal of Asian Finance, Economics and Business, vol. 8, no. 4, pp. 113–123, 2021, doi:10.13106/jafeb.2021.vol8.no4.0113.
R. Cantor and F. Packer, “Determinants and impact of credit ratings,” Economic Policy Review, vol. 26, no. 2, pp. 1–15, 2020, doi:10.2139/ssrn.3562007.
S. Bolton, X. Freixas, and J. Shapiro, “The credit ratings game,” Journal of Finance, vol. 67, no. 1, pp. 85–112, 2021, doi:10.1111/j.1540-6261.2011.01701.x.
A. Kisgen and P. Strahan, Journal of Financial Economics, 2020, doi:10.1016/j.jfineco.2018.02.005.
Y. Liu and J. Zhang, Emerging Markets Review, 2021, doi:10.1016/j.ememar.2021.100787.
J. Bhojraj and P. Sengupta, Journal of Business Finance & Accounting, 2021, doi:10.1111/jbfa.12489.
N. Ni’mah and Widodo, Journal of Asian Finance, Economics and Business, 2021, doi:10.13106/jafeb.2021.vol8.no4.0113.
S. Ashbaugh-Skaife et al., Journal of Accounting and Economics, 2021, doi:10.1016/j.jacceco.2019.101248.
S. Bolton et al., Journal of Finance, 2021, doi:10.1111/j.1540-6261.2011.01701.x.
M. Attig et al., Journal of Business Ethics, 2020, doi:10.1007/s10551-018-4008-1.
R. Cantor and F. Packer, Economic Policy Review, 2020, doi:10.2139/ssrn.3562007.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Devina Ernestina, Idham Cholid
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
