Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Pendapatan terhadap Earnings per Share pada PT Unilever Indonesia Tbk

Gabrillea Dartika; Benyamin Mongan; Johannes Baptista Halik

doi:10.31004/riggs.v5i1.5934

Authors

Gabrillea Dartika Universitas Kristen Indonesia Paulus
Benyamin Mongan Universitas Kristen Indonesia Paulus
Johannes Baptista Halik Universitas Kristen Indonesia Paulus https://orcid.org/0000-0002-3619-2812

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i1.5934

Keywords:

Struktur Modal, Pertumbuhan Pendapatan, Earning per share, Unilever Indonesia, Regresi linear berganda

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji secara empiris pengaruh struktur modal dan pertumbuhan pendapatan terhadap Earnings Per Share (EPS) pada PT Unilever Indonesia Tbk selama periode pengamatan tahun 2015–2024. EPS diposisikan sebagai indikator utama kinerja keuangan yang merepresentasikan tingkat profitabilitas perusahaan dari sudut pandang pemegang saham, sehingga analisis terhadap faktor-faktor yang memengaruhinya menjadi krusial bagi investor maupun manajemen. Struktur modal dalam penelitian ini diukur menggunakan Debt to Equity Ratio (DER) sebagai proksi tingkat penggunaan utang, sedangkan pertumbuhan pendapatan digunakan untuk menggambarkan kemampuan perusahaan dalam meningkatkan pendapatan dari waktu ke waktu. EPS bertindak sebagai variabel dependen yang mencerminkan hasil akhir kinerja keuangan perusahaan. Metode penelitian yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif dengan memanfaatkan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan tahunan PT Unilever Indonesia Tbk. Teknik analisis data dilakukan menggunakan regresi linier berganda yang diawali dengan pengujian asumsi klasik untuk memastikan kelayakan model. Hasil analisis menunjukkan bahwa struktur modal memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap EPS, yang mengindikasikan bahwa peningkatan proporsi utang cenderung menurunkan laba per saham. Selain itu, pertumbuhan pendapatan juga terbukti berpengaruh negatif dan signifikan terhadap EPS. Secara simultan, struktur modal dan pertumbuhan pendapatan berpengaruh signifikan terhadap EPS, dengan nilai adjusted R² sebesar 0,756, yang menunjukkan bahwa 75,6% variasi EPS dapat dijelaskan oleh kedua variabel tersebut.

Downloads

Download data is not yet available.

References

P. S. Ayu, “Mekanisme Perkembangan Pasar Modal Sebagai Salah Satu Produk Investasi di Masyarakat,” J. Rumpun Manaj. dan Ekon., vol. 2, no. 3, pp. 499–515, 2025.

T. K. Putra Kevin Hamdani, “The Role of the Capital Market on the Economy,” SSRN Electron. J., 2020, doi: 10.2139/ssrn.3523162.

M. M. Ismail, “How Earning Per Share (Eps) Affects on Share Price,” J. Appl. Manag. Account., vol. 5, no. 2, pp. 11–18, 2021, doi: 10.30871/jama.v5i2.3538.

S. Amiputra, F. Kurniasari, and K. A. Suyono, “Effect of Earnings Per Share (EPS), Price to Earnings Ratio (PER), Market to Book Ratio (MBR), Debt to Equity Ratio (DER), Interest Rate and Market Value Added (MVA) on stock prices at commercial banks registered in 2016-2019 Indonesia Stock Exc,” ADI Int. Conf. Ser. Stud., pp. 200–215, 2023.

and M. W. Dissanayake, Sulochana, “‘Earnings Fluctuation On Share Price Volatility’ . Account and Financial,” Manag. Journal, 1 360-368., 2016, doi: 10.18535/afmj/v1i5.11.

A. Ade and N. Lu’lu, “Earning Per Share, Sinyal Positif Bagi Investor Saham Syariah?,” Proceeding Natl. Conf. Account. Financ., vol. 2, pp. 47–59, 2020, doi: 10.20885/ncaf.vol2.art5.

M. Andri, Mukaram, and S. I. Siti, “Pengaruh ROA Terhadap Harga Saham,” J. Ris. Bsinis Investasi, vol. 3, no. 2, pp. 1–12, 2017.

A. T. Gharaibeh, M. H. Saleh, O. Jawabreh, and B. J. A. Ali, “An Empirical Study of the Relationship Between Earnings per Share, Net Income and Stock Price,” Appl. Math. Inf. Sci., vol. 16, no. 5, pp. 673–679, 2022, doi: 10.18576/amis/160502.

M. Arsal, “Impact of earnings per share and dividend per share on firm value,” ATESTASI J. Ilm. Akunt., vol. 4, no. 1, pp. 11–18, 2021, doi: 10.33096/atestasi.v4i1.594.

A. M. M. Ramadhani Amaliyah, “PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS) DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP HARGA SAHAM PADA PT INDOFOOD CBP SUKSES MAKMUR TBK TAHUN 2016-2023,” Movere J., vol. 5, no. 02, pp. 185–193, 2023, doi: 10.53654/mv.v5i02.374.

A. S. Sukma, Sri Suryaningsum, and Pamungkas Noto, “Analysis of the Financial Performance of the Largest Consumer Goods Company in Indonesia Before and During the Covid-19 Pandemic (Case Study at PT. Unilever Indonesia Tbk),” J. Int. Conf. Proc., vol. 4, no. 3, 2021, doi: 10.32535/jicp.v4i3.1357.

A. L. Jota, E. A. Sumirat, and S. Sukarno, “Stock Valuation Of Pt Unilever Indonesia Tbk: Assessing Financial Impact Of Economic And Industry Pressures In The Fmcg Sector,” J. Impresi Indones., vol. 4, no. 6, pp. 2252–2266, 2025, doi: 10.58344/jii.v4i6.6793.

Ismayani Ismayani, “Analisis Rasio Profitabilitas untuk Menilai Kinerja Keuangan PT Unilever Indonesia Tbk yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2021–2023,” J. Econ. Excell. Ibnu Sina, vol. 3, no. 2, pp. 70–92, 2025, doi: 10.59841/excellence.v3i2.2676.

J. de Wet, “Earnings per share as a measure of financial performance: Does it obscure more than it reveals?,” Corp. Ownersh. Control, vol. 10, no. 4 C,CONT2, pp. 265–275, 2013, doi: 10.22495/cocv10i4c2art3.

J. Confidence, T. Buseri, and M. Ebenezer, “Capital Structure And Earnings Per Share : An Empirical Analysis Of Selected Companies Listed On The Nigerian Exchange Group,” vol. 15, no. 5, pp. 33–44, 2024, doi: 10.9790/5933-1505033344.

E. M. Utami and R. T. Hidayah, “the Influence of Capital Structure on Earning Per Share (Eps),” JRMSI - J. Ris. Manaj. Sains Indones., vol. 8, no. 2, pp. 241–257, 2017, doi: 10.21009/jrmsi.008.2.04.

I. Novita, D. Arisudhana, and U. B. Luhur, “PENGARUH CURRENT RATIO , DEBT TO EQUITY RATIO , TOTAL ASSET TURNOVER , DAN RETURN ON ASSET TERHADAP,” vol. 1, no. 1, pp. 143–153, 2024.

Z. N. Widyadhana, “The Effect of Sales Growth , Earning Per Share , Total Assets Turn Over , Return on Equity , and Debt to Equity on Stock Prices during the COVID-19 Pandemic,” vol. 5, no. July, pp. 211–216, 2022.

M. Ridwan and C. M. Fajar, “Analisis Pertumbuhan Penjualan, Gross Profit Margin, dan Shrinkage Terhadap Pertumbuhan Laba,” J. Sain Manaj., vol. 2, no. 2, p. 20, 2020.

Alexander, “1_Jurnal_Alexander,” Pengaruh Strukt. Modal, Profitab. Dan Ukuran Perusah. Terhadap Nilai Perusah. (Studi Empiris Pada Perusah. Manufaktur Sub-Sektor Semen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indones. Periode 2015-2020), vol. 1, no. 1, 2021.

Y. Susanti and S. Agustin, “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Food And Beverages Sasi Agustin Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya,” J. Ilmu Dan Ris. Manaj., vol. 4, no. 4, pp. 1–15, 2015.

M. Gifari Sono, E. Kartika Devi, and E. Regar, “Analisis Pengaruh Struktur Modal, Efisiensi Operasional, dan Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur di Indonesia: Studi Kasus pada Sektor Industri Makanan dan Minuman,” J. Ekon. dan Kewirausahaan West Sci., vol. 2, no. 01, pp. 1–10, 2024.

N. T. Amalya, T. Sulistyani, Y. Harsono, and A. R. Fakhresi, “The Effect of Return on Assets and Debt to Equity Ratio on Earnings Per Share,” vol. 6, no. 2, 2025.

S. T. Amalya Neneng Tita, “Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas,” vol. 3, no. 4, pp. 820–827, 2023, doi: 10.32493/jism.v3i4.

M. L. Septio Patu, A. Paridy, and B. Mongan, “The Effects of Dividend and Debt Policies on Share Value in Basic Chemical Manufacturing Companies : A Case Study of PT Semen Indonesia,” J. Mark. Manag. Innov. Bus. Rev., vol. 3, no. 2, pp. 17–23, 2025, doi: 10.63416/mrb.v3i2.373.

M. Benito, A. Robani, A. Irma, and S. Lating, “Pengaruh Leverage , Profitabilitas , Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan : Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019 – 2024,” vol. 3, no. 2, pp. 594–605, 2025.

P. N. S. Made, “HUBUNGAN SALES GROWTH DAN EPS GROWTH TERHADAP PERTUMBUHAN HARGA SAHAM,” vol. 6, no. 2, pp. 344–355, 2025.

Y. Risdaini, A. Suryati, N. T. Wiyani, and D. Arigawati, “Pengaruh Biaya Operasional dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Laba Bersih pada Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage s yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019 – 2023,” vol. 3, no. 6, pp. 2122–2133, 2024.

R. Kambuno S, A. Jaya, and J. B. Halik, “The Effect of Dividend Policy , Profitability and Liquidity on Company Value at PT . Gudang Garam Tbk on The Indonesia Stock Exchange,” J. Mark. Manag. Innov. Bus. Rev., vol. 3, no. 1, pp. 44–49, 2025, doi: 10.63416/mrb.v3i1.305.

C. Yoga and R. S. Kambuno, “Analisis Keuangan untuk Menilai Kinerja Kelima perusahaan rokok di Indonesia Tahun 2023,” J. Mark. Manag. Innov. Bus. Rev., vol. 2, no. 01, pp. 32–35, 2024, [Online]. Available: https://www.ojsapaji.org/index.php/mariobre/article/view/224

R. Setyani, R. Herawati, A. K. Ulfa, E. R. Fatmawati, J. Nakula, and I. N. Semarang, “Profitabilitas , Leverage , Dan Struktur Modal : Apakah Berdampak Terhadap Nilai Perusahaan,” vol. 5, no. 1, pp. 438–452, 2024.

D. Rapang, B. Mongan, and J. B. Halik, “Analisis Resiko Pasar Saham Berdasarkan Value at Risk Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Tercatat di BEI,” YOS SOEDARSO Econ. J., vol. 6, no. 2, pp. 78–85, 2024, [Online]. Available: https://ejurnal.yossoedarso.ac.id/index.php/ysej-server/article/view/yej6207

T. E. Waskito, “PENGARUH STRUKTUR MODAL, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN INFRASTRUKTUR DI INDONESIA,” vol. 25, no. 01, pp. 1–6, 2024.