Determinan Pengendalian Piutang dan Pengaruhnya terhadap Risiko Keuangan: Deteksi Awal Kebangkrutan

Rohmat Mahfuddin; Muis Murtadho; Arief Budiman; Tommy Munaf

doi:10.31004/riggs.v4i4.3499

Authors

Rohmat Mahfuddin Universitas Widya Kartika
Muis Murtadho Universitas Widya Kartika
Arief Budiman Universitas Widya Kartika
Tommy Munaf STIE Pembangunan Tanjungpinang

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v4i4.3499

Keywords:

Pengendalian Piutang, Perputaran Piutang, Risiko Keuangan, Altman Z-Score

Abstract

Studi ini menelaah hubungan antara pengendalian piutang dan risiko keuangan beserta faktor determinan account receivable turnover, day sales outstanding, dan bad debt ratio. Menggunakan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2020–2024 sebagai objek penelitian, hasil analisis menunjukkan bahwa bahwa pengendalian piutang berpengaruh negatif signifikan terhadap risiko keuangan. Piutang yang terkendali dapat memperlancar arus kas perusahaan dan menurunkan risiko gagal bayar, sehingga meningkatkan kapasitas perusahaan dalam memenuhi kewajiban finansial jangka pendek maupun jangka panjang. Analisis faktor determinan juga menunjukkan bahwa efektivitas pengendalian piutang dapat tercapai apabila perusahaan bersedia bersedia meningkatkan account receivable turnover, pemendekan day sales outstanding serta menurunkan bad debt ratio. Temuan tersebut mengindikasikan bahwa pengendalian piutang merupakan instrumen wajib dalam manajemen risiko keuangan untuk memastikan piutang tertagih tepat waktu, piutang macet rendah dan menjaga arus kas operasional lancar serta stabil. Kami juga melakukan beberapa analisis tambahan yang memberikan kontibusi nyata bagi perusahaan dimana pengendalian piutang menjadi prioritas utama bagi perusahaan dengan risiko kebangkrutan tinggi. Untuk menunjukkan kesesuaian hasil, kami juga melakukan pengujian ulang dan tetap kokoh terhadap temuan utama. Penelitian ini memberikan implikasi bagi perusahaan Indonesia dimana efektivitas pengendalian piutang menjadi penting bagi perusahaan yang berpotensi mengalami kebangkrutan, sehingga perbaikan kualitas pengelolaan piutang dapat secara nyata menurunkan risiko kebangkrutan.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Akbar, D. H., Bustan, J., & Lupikawaty, M. (2020). Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Altman Z"-Score Pada PT Atlas Resources, Tbk Periode 2016-2018. Jurnal Terapan Ilmu Ekonomi, Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 60–70.

Alpay, M. (2022). In The Management of The Collection of Receivables Reasonable Angle Balance. International Journal of Humanities & Social Development Research, 6(2). https://doi.org/10.30546/2523-4331.2022.6.2.58

Andriyani, M. D., & Arif, R. (2024). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Persediaan, dan Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas:(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2022). Profit: Jurnal Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 3(3), 333–360.

Anjarsari, T. A., & Handayani, A. (2022). Analisis Sistem Pengendalian Internal Penerimaan Piutang Dalam Meminimalkan Piutang Tak Tertagih (Bad Debt) Di PTWakabe Indonesia. In Jurnal Indonesia Sosial Sains. https://doi.org/10.36418/jiss.v3i1.504

Ariyati, A. (2019). Analisis Pengendalian Internal Piutang Usaha Untuk Meminimalkan Piutang Tak Tertagih Pt Xyz. Jurnal Bina Akuntansi, 6(2), 98–123.

Asqolani, A., Hidayat, R. T., Marsono, M., & Kalpikotomo, B. (2023). Internal Control in the Public Sector in Indonesia: A Case Study of State Tax Receivables Management. Ultimaccounting Jurnal Ilmu Akuntansi, 256–276. https://doi.org/10.31937/akuntansi.v15i2.3360

Awaludin, A. (2020). Pengaruh Sistem Informasi Akuntansi Penjualan Terhadap Efektivitas Pengendalian Piutang Pada Pt. Enseval Putera Megatrading, Tbk Cabang Sukabumi. Jurnal Akuntansi UMMI, 1(1), 50–56.

Ayu, R. (2023). Analisis Sistem Pengendalian Piutang Terhadap Piutang Tak Tertagih pada PT. Abadi Sakti Mitra Mandiri. Jurnal Ekonomi Dan Manajemen Teknologi Vol, 7(4).

Aznedra, A., & Putra, R. E. (2020). Analisis Pengendalian Piutang Tak Tertagih Berdasarkan Umur Piutang Terhadap Kinerja Laporan Keuangan Pada Pt. Bestindo Persada. Measurement Jurnal Akuntansi, 14(2), 35–44.

Bajaj, N., Huffman, A., & Plastino, D. (2022). Solvency Shortcuts: The Use and Misuse of Simple Tools for Predicting Financial Distress. American Bankruptcy Institute Journal, 41(5), 38–83.

Bharathi, S. (2024). Impact of Receivables Management on Profitability With Reference to Tifsco PVT LTD. International Journal of Scientific Research in Engineering and Management, 08(04), 1–5. https://doi.org/10.55041/ijsrem31441

Binsaddig, R., Ali, A., Al-Alkawi, T., & Ali, B. J. A. (2023). Inventory turnover, accounts receivable turnover, and manufacturing profitability: an empirical study. International Journal of Economics and Finance Studies, 15(1), 1–16.

Campobasso, F., & Boscia, V. (2023). Sustainability frontiers of strategic risk management and firm survival: The Altman score effectiveness. A bibliometric analysis. Business Strategy and the Environment, 32(6), 3783–3791.

Chandra, Y. A., Kinanti, K. A., & Setyobakti, M. H. (2023). The Role of Receivables Cash and Dividends in Stock Investment on the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Accounting and Management Research, 4(2), 60–66. https://doi.org/10.30741/ijamr.v4i2.1144

Darminto, D. P. (2019). Efektivitas Pengendalian Intern Piutang Usaha dengan Menggunakan Pendekatan COSO. Jurnal Riset Akuntansi & Perpajakan (JRAP), 6(02), 31–44.

Daryati, E. (2021). Efektivitas Pengelolaan Piutang, Pengendalian Piutang, Dan Perputaran Piutang Pada Koperasi Sagurisi Kabupaten Bungo. Jurnal Manajemen Sains, 1(2), 146–153.

Donaldson, G. (1961). Corporate Debt Capacity: A Study of Corporate Debt Policy and the Determination of Corporate Debt Capacity. Division of Research, Graduate School of Business Administration, Harvard University, Boston.

Duho, K. C. T., Duho, D. M., & Forson, J. A. (2021). Impact of Income Diversification Strategy on Credit Risk and Market Risk Among Microfinance Institutions. In Journal of Economic and Administrative Sciences. https://doi.org/10.1108/jeas-09-2020-0166

Dumitrescu, D., Bobitan, N., Popa, A. F., Sahlian, D. N., & Stanila, C. A. (2025). Signaling Financial Distress Through Z-Scores and Corporate Governance Compliance Interplay: A Random Forest Approach. Electronics, 14(11), 2151.

Ekayani, N. N. S., PUTRAWAN, I. G. A., & TRISNADEWI, A. A. A. E. (2022). The Effect of Cash Turnover, Number of Customers, Leverage and Receivable Turnover on Profitability. Journal of Governance Taxation and Auditing, 1(1), 55–63. https://doi.org/10.38142/jogta.v1i1.397

Fernanda, A., Anisa, A., Fadlurahman, M. S., Jusfebrianti, J., & Rianti, D. E. (2025). Analisis Efektivitas Siklus Penjualan Dan Penagihan Pada PT Unilever Indonesia Tbk: Studi Periode 2022–2024. Trending Jurnal Manajemen Dan Ekonomi, 3(4), 153–166. https://doi.org/10.30640/trending.v3i4.4994

Furniawan, F. (2023). Interaksi Dinamis Antara Perputaran Modal Kerja Dan Perputaran Piutang Terhadap Return On Asset (ROA). The Asia Pacific Journal of Management Studies, 10(3).

Gill, A., Amiraslany, A., Obradovich, J. D., & Mathur, N. D. (2019). Efficient Working Capital Management, Bond Quality Rating, and Debt Refinancing Risk. Managerial Finance, 45(7), 869–885. https://doi.org/10.1108/mf-06-2018-0269

Gurung, R., & Shrestha, P. M. (2023). Assessment of Receivable Management on the Financial Performance of NEA. NCC Journal, 8(1), 12–21. https://doi.org/10.3126/nccj.v8i1.63152

Hang, H. T. T., Ha, D. T., & Thanh, B. D. (2020). Factors affecting bad debt in the Vietnam commercial banks. Journal of Economics and Business, 3(2).

Hong, S.-J., & Najmi, H. (2020). The relationships between supply chain capability and shareholder value using financial performance indicators. Sustainability, 12(8), 3130.

Hussain, R. Y., Wen, X., Hussain, H., Saad, M., & Zafar, Z. (2020). Do Leverage Decisions Mediate the Relationship Between Board Structure and Insolvency Risk? A Comparative Mediating Role of Capital Structure and Debt Maturity. South Asian Journal of Business Studies, 11(1), 104–125. https://doi.org/10.1108/sajbs-05-2020-0150

Inayati, S. R., & Ihsan, S. (2024). The Influence of Non-Performing Loans and Cash Turnover on Liquidity in Banking Companies Listed on the Idx for the 2017-2020 Period. Jasa (Jurnal Akuntansi Audit Dan Sistem Informasi Akuntansi), 8(1), 29–36. https://doi.org/10.36555/jasa.v8i1.2333

Kriswanto, R., & Munandar, A. (2025). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Profitabilitas, dan Kemampuan Operasional Perusahaan Terhadap Risiko Finansial Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Moderasi. Jurnal Administrasi Dan Manajemen, 15(2), 179–187.

Kurniawan, A., Haliah, H., & Kusumawati, A. (2024). Internal Control Analysis and Fraud Prevention Efforts in Public Sector Accounting. East Asian Journal of Multidisciplinary Research, 3(11). https://doi.org/10.55927/eajmr.v3i11.11809

Kusumawati, R. A., & Bahari, Y. R. (2023). Efektivitas Sistem Pengendalian Piutang Usaha Pada UD Cahaya Masohi di Masa Covid-19. Jurnal Aplikasi Bisnis, 20(1), 403–422.

Mahagiyani, M., & Rohimah, J. P. (2022). Analisis Efektivitas Pengendalian Piutang terhadap Arus Kas pada PT Perkebunan Nusantara Vi. Prosiding Seminar Nasional Hasil Riset (SNHR).

Mahfuddin, R., Setyarini, Y., Paramitha, M., Ratih, S., & Santi, C. (2025). Apakah Independensi dalam Tata Kelola Meningkatkan Kinerja Perusahaan? Perspektif Teori Agensi dan Stakeholder. RIGGS: Journal of Artificial Intelligence and Digital Business, 4(2), 441–449.

Myers, S., & Majluf, N. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221. https://doi.org/10.1016/0304- 405X(84)90023-0

Nguyen, N. Q. (2023). Impact of Net Working Capital Management on Profitability: Evidence from Vietnam Energy Sector. The International Journal of Business Management and Technology, 7(3).

Palupi, K., Adam, M., Yuliani, Y., & Widiyanti, M. (2021). Pengaruh Perputaran Persediaan Dan Perputaran Piutang Terhadap Modal Kerja Dan Profitabilitas Berdasarkan Siklus Hidup Perusahaan. In Jurnal Muara Ilmu Ekonomi Dan Bisnis. https://doi.org/10.24912/jmieb.v5i1.9118

Perez, A. G. O., & dela Cruz, V. P. J. (2025). Debt Collection Practices and Cash Flow Management among Retail Businesses in Davao City. Environment-Behaviour Proceedings Journal, 10(SI26), 89–94. https://doi.org/doi.org/10.21834/e-bpj.v10iSI26.6802

Perwitasari, D. (2022). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Consumer Non-Cyclicals. Universitas Hayam Wuruk Perbanas Surabaya.

Prasetyo, I. B. (2025). Enhancing Financial Resilience: A Critical Evaluation of Internal Control Systems for Mitigating Bad Debt Exposure at PT Laris Abadi Indonesia. Asian Journal of Education and Social Studies, 51(7), 1159–1167. https://doi.org/10.9734/ajess/2025/v51i72200

Putra, R. E. (2022). Analisis Pengendalian Piutang Tak Tertagih Berdasarkan Umur Piutang Terhadap Kinerja Laporan Keuangan Pada Pt. Louisz International. Measurement Jurnal Akuntansi, 16(1), 54–60.

Rahayu, K. E., Ardina, C., & Sumartana, M. (2020). Analysis of Uncollectible Receivables and Their Impact on Profitability at the Legian Bali. Journal of Applied Sciences in Accounting Finance and Tax, 3(2), 152–157. https://doi.org/10.31940/jasafint.v3i2.2144

Ranisah, G., & Sari, A. K. (2025). Pengaruh Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap Likuiditas Pada Pt. Sumber Alfaria Trijaya. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi Medan. https://doi.org/10.47709/jumansi.v7i2.6953

Rashid, F., Khan, R. A., & Qureshi, I. H. (2023). A Comprehensive Review of the Altman Z-Score Model Across Industries. SSRN, 35–42. https://doi.org/10.2139/ssrn.5044057

Rathnasingha, D. L. P. M., & Heiyanthuduwa, C. P. (2019). Revisiting External Pecking Order Hypothesis: Evidence From Sri Lankan Companies Capital Structure. Journal of Financial Risk Management, 08(04), 200–223. https://doi.org/10.4236/jfrm.2019.84014

Romadona, F. P., & Handayani, N. (2021). Pengaruh perputaran piutang, struktur modal terhadap kinerja keuangan perusahaan pembiayaan non bank. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(10).

Safrizal, S., & Sumiyati, S. (2024). Analysis of Internal Control of Bad Receivables. Talent Journal of Economics and Business, 2(01), 17–26. https://doi.org/10.59422/jeb.v2i01.293

Saharsini, A. S. (2021). Evaluasi Pengendalian Piutang Usaha Dalam Upaya Peningkatan Modal Kerja (Studi Pada PT. ABS). In Jebdeker Jurnal Ekonomi Manajemen Akuntansi Bisnis Digital Ekonomi Kreatif Entrepreneur. https://doi.org/10.56456/jebdeker.v1i2.64

Sanny, S., & Warastuti, Y. (2020). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Tata Kelola Perusahaan Terhadap Kondisi Kesehatan Keuangan Perusahaan. In Jurnal Akuntansi Bisnis. https://doi.org/10.24167/jab.v18i1.2702

Sari, D. R., & Priyawan, S. (2023). Analisis Efektivitas Manajemen Piutang Terhadap Pengendalian Piutang Tak Tertagih Pada PT. Sarayu Garuda Elektrindo. Journal of Student Research, 1(2), 190–202.

Surayal, G., & Natsir, K. (2020). Pengaruh Mekanisme Tata Kelola Perusahaan dan Kinerja Keuangan Terhadap Kemungkinan Kebangkrutan pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 2(3), 707–714.

Suryani, F., Miranda, V., & Suharti, S. (2024). Pengaruh Perputaran Piutang, Rasio Lancar, Debt To Equity Ratio (DER), Dan Return On Equity (ROE) Terhadap Financial Distress Pada Sektor Energi Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2017–2021. Jurnal Bisnis Terapan, 3(4), 360–375.

Tung, H. T., & Van Anh, N. T. (2020). Handling Bad Debt of Credit Institutions–Experience from Vietnam Asset Management Company. Journal of Economics and Business, 3(2), 583–588. https://doi.org/10.31014/aior.1992.03.02.222

Wahyudi, T., Astuti, K. D., & Kinasih, I. P. (2022). Accounts Receivable Information System at PT. Latinusa, TBK. In Journal of Applied Business Taxation and Economics Research. https://doi.org/10.54408/jabter.v1i4.82

Wahyuni, S., Anwar, A., & Afiah, N. (2025). Analisis Efektivitas Pengendalian Piutang Pada PT PLN (Persero) UID Sulselrabar. Jambura Accounting Review, 6(2), 448–459.

Waninghiyun, V. H., & Andhaniwati, E. (2024). Optimalisasi Pengendalian Piutang Melalui Sistem Informasi Akuntansi (Studi Kasus Pada PT. Tunas Surya Sentausa). In Small Business Accounting Management and Entrepreneurship Review. https://doi.org/10.61656/sbamer.v4i2.219

Wicaksono, H., Swantari, A., & Festivalia, F. (2022). Analisis Pengendalian Piutang Hotel Z Di Jakarta Pusat. At-Tadbir: Jurnal Ilmiah Manajemen, 6(2), 155–168.

Widiasmara, A. (2014). Analisis Pengendalian Intern Piutang Usaha Untuk Meminimalkan Piutang Tak Tertagih (Bad Debt) Pada Pt. Wahana Ottomitra Multiartha, Tbk Cabang Madiun. Jurnal Ekonomi MODERNISASI, 10(2), 110–127.

Zaenuri, A. (2024). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan, dan Leverage Terhadap Likuiditas Perusahaan. Konsentrasi: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 5(1), 1–11.

Zahura, D. A. T., & Hamdani, R. (2025). Analisis Efektivitas Pengendalian Internal dalam Proses Penjualan dan Penagihan Piutang: Studi Kasus pada Perusahaan Konsultan Jasa Akuntansi. EKOMA: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 4(2), 3557–3569.