Profitabilitas, Struktur Modal, dan Nilai Perusahaan Transportasi BEI: Peran Moderasi Good Corporate Governance 2020–2024

Nadia Zahara; Idham Lakoni; Eko Wediyanto

doi:10.31004/riggs.v5i2.9308

Authors

Nadia Zahara Universitas Prof. Dr. Hazairin, SH Bengkulu
Idham Lakoni Universitas Prof. Dr. Hazairin, SH Bengkulu
Eko Wediyanto Universitas Prof. Dr. Hazairin, SH Bengkulu

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i2.9308

Keywords:

Profitabilitas (Return on Assets), Struktur Modal (Debt to Equity Ratio), Nilai Perusahaan (Price to Book Value), Good Corporate Governance (Dewan Komisaris Independen)

Abstract

Penelitian ini bertujuan menyelidiki dampak profitabilitas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan sekaligus menilai peran moderasi Good Corporate Governance (GCG) pada perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020–2024. Sektor transportasi merupakan sektor padat modal yang mengalami tekanan signifikan akibat pandemi COVID-19, sehingga menjadikannya objek penelitian yang relevan untuk mengkaji keterkaitan antar variabel keuangan di tengah kondisi krisis dan pemulihan. Populasi terdiri dari 29 perusahaan transportasi; delapan perusahaan dipilih melalui purposive sampling sehingga menghasilkan 40 observasi data panel. Variabel independen meliputi profitabilitas (ROA) dan struktur modal (DER), variabel dependen adalah nilai perusahaan (PBV), serta GCG yang diproksikan dengan proporsi Dewan Komisaris Independen berperan sebagai variabel moderasi. Analisis menggunakan regresi data panel dengan EViews 13 melalui Random Effect Model (REM). Pemilihan model didasarkan pada Uji Chow, Hausman, dan Lagrange Multiplier. Hasil uji t parsial menunjukkan profitabilitas (ROA) berpengaruh negatif tidak signifikan (prob. 0,8148) dan struktur modal (DER) berpengaruh positif tidak signifikan (prob. 0,2328) terhadap nilai perusahaan (PBV). Good Corporate Governance (GCG) berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (prob. 0,0044). Analisis Regresi Moderasi (MRA) menunjukkan GCG tidak memoderasi pengaruh profitabilitas (prob. 0,6405) maupun struktur modal (prob. 0,2182) terhadap nilai perusahaan. Secara simultan, ketiga variabel berpengaruh pada nilai perusahaan dengan Prob(F-statistic) 0,083941 dan Adjusted R-squared 12,78%.

Downloads

Download data is not yet available.

References

[1] R. E. Adhi, "Pengaruh Environmental, Social, And Governance Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi," Jurnal Manajemen, vol. 12, pp. 1–12, 2023. https://doi.org/10.24964/jm.v12i1.xxxx

[2] L. Ariyanita, "Pengaruh Good Corporate Governance, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan," Skripsi, Universitas Mercu Buana, Jakarta, 2023.

[3] S. N. Arofah, "Pengaruh Good Corporate Governance Dan Environmental Social Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Moderasi," Jurnal Informatika Ekonomi Bisnis, vol. 5, pp. 125–133, 2023. https://doi.org/10.37034/infeb.v5i1.208

[4] Basuki, Analisis Data Panel Dalam Penelitian Ekonomi Dan Bisnis. Yogyakarta: Pustaka Press, 2021, pp. 1–236.

[5] Bursa Efek Indonesia, "Laporan Keuangan dan Data Saham Perusahaan Transportasi Periode 2020–2024," https://www.idx.co.id, diakses 1 Februari 2026.

[6] S. R. Handayani and S. M. Rahayu, "Stock Return And Financial Performance As Moderation Variable In Influence Of Good Corporate Governance Towards Corporate Value," Asian Journal of Accounting Research, vol. 4, no. 1, pp. 18–34, 2025. https://doi.org/10.1108/AJAR-07-2018-0021

[7] M. C. Jensen and W. H. Meckling, "Theory Of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs And Ownership Structure," Journal of Financial Economics, vol. 3, no. 4, pp. 305–360, 1976. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X

[8] A. Latif and J. Jasman, "Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan GCG Sebagai Variabel Moderasi," Jurnal Akuntansi, vol. 7, pp. 1968–1980, 2023.

[9] E. Lisa, "Pengaruh Profitabilitas dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan," Jurnal Sains Manajemen & Akuntansi, vol. 10, no. 1, pp. 21–39, 2018.

[10] R. D. Putra and R. Gantino, "Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan," Jurnal Ilmu Manajemen, vol. 11, no. 1, pp. 81–96, 2021.

[11] M. Rodriguez-Fernandez, "Social Responsibility And Financial Performance: The Role Of Good Corporate Governance," BRQ Business Research Quarterly, vol. 19, pp. 137–151, 2016. https://doi.org/10.1016/j.brq.2015.08.001

[12] V. M. Rosana and I. Lakoni, "Pengaruh Profitabilitas dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan," Jurnal Manajemen, vol. 2, no. 1, pp. 35–48, 2019.

[13] B. Tjahjadi, N. Soewarno, and F. Mustikaningtiyas, "Good Corporate Governance And Corporate Sustainability Performance In Indonesia: A Triple Bottom Line Approach," Heliyon, vol. 7, no. 3, e06453, 2021. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2021.e06453

[14] E. Wediyanto, T. Romadon, and O. A. Putra, "Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pariwisata Di BEI Periode 2020–2024," Jurnal Manajemen Keuangan, vol. 7, pp. 7–14, 2025.

[15] Widyantari, "Pengaruh Struktur Modal dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur," E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, vol. 6, no. 12, pp. 6383–6409, 2017.

[16] A. Wulandari, "Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi," Skripsi, Universitas Mulawarman, 2019.