Analisis Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Metode Altman Z-Score Pada PT Gudang Garam Tbk Periode 2020-2024

Dian Anugrah Gaffar; Azwar Anwar; Masdar Ryketeng

doi:10.31004/riggs.v5i2.8970

Authors

Dian Anugrah Gaffar Universitas Negeri Makassar
Azwar Anwar Universitas Negeri Makassar
Masdar Ryketeng Universitas Negeri Makassar

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i2.8970

Keywords:

Prediksi Kebangkrutan, Altman Z-Score, Laporan Keuangan

Abstract

Penelitian ini bertujuan: (1) untuk menganalisis prediksi kebangkrutan PT Gudang Garam Tbk menggunakan metode Altman Z-Score selama periode 2020-2024. Variabel penelitian ini adalah Prediksi Kebangkrutan sebagai variabel tunggal. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh dokumen laporan keuangan PT Gudang Garam Tbk, sedangkan sampel dalam penelitian ini adalah laporan keuangan berupa laporan posisi keuangan dan laporan laba rugi tahun 2020–2024. Teknik pengumpulan data dalam penelitian ini menggunakan teknik dokumentasi. Teknik Analisis Data kuantitatif deskriptif dalam memprediksi kebangkrutan PT Gudang Garam Tbk dengan memanfaatkan data sekunder berupa laporan keuangan periode 2020–2024 yang diperoleh melalui teknik dokumentasi dari situs resmi Bursa Efek Indonesia untuk melakukan prediksi kebangkrutan PT Gudang Garam Tbk, penelitian ini menerapkan analisis Altman Z-Score dengan metode kuantitatif deskriptif sehingga peneliti dapat menarik kesimpulan yang relevan. Hasil penelitian ini (1) menunjukkan bahwa tingkat kebangkrutan PT Gudang Garam Tbk selama periode 2020–2024 berada pada nilai z-score di atas 2,99, yang berarti PT Gudang Garam Tbk berada dalam kategori zona aman (safe zone) dari risiko kebangkrutan. Meskipun demikian, terjadi penurunan nilai z-score tahun ke tahun. Meskipun penurunan tersebut belum menggeser perusahaan keluar dari zona aman, tren ini mengindikasikan adanya peningkatan risiko finansial yang perlu diwaspadai karena mendekati batas zona rawan (grey zone). Sehingga kondisi keuangan perusahaan perlu mendapat perhatian lebih lanjut.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Abadi, M. T., & Misidawati, D. N. (2023). Prediksi Kebangkrutan Perusahaan. Yogyakarta: Zahir Publishing.

Adischiei, R., & Suihartono, A. (2024). Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan Metode Altman Z Score, Springate Dan Zmijewski Pada Perusahaan Rokok Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022. Jurnal Konsisten, 1(3). https://jafjournal.com/index.php/JKS/article/view/82

Agustin, C. E., Qiromah, N., Chasanah, U., Putri, Z., & Hidayah, T. Y. (2025). Analisis Kebijakan Kenaikan Tarif Cukai Hasil Tembakau (CHT) Terhadap Pendapatan Negara Tahun 2024. Jurnal Ekonomi, Bisnis, Dan Sosial, 3(2). https://jurnal.uiwp.ac.id/feb/index.php/jebs/issue/current

Aini, S. N., Wahyu, W. M., & Annisa, A. (2025). Analisis Potensi Kebangkrutan Pada Perusahaan Ritel Yang Terdaftar Di BEI Menggunakan Metode Altman Z-Score periode 2021-2023. Simposium Manajemen dan Bisnis, 4. https://doi.org/10.29407/8aa8dy06.

Alamsyahbana, M. I., Sharon, S., Ramadhanti, R. J., Wardhana, A., Murniati, S., & Herlina. (2023). Analisis Kinerja Perusahaan. Bandung: CV. Media Sains Indonesia.

Alfiyati, D. K., Ansori, M., & Utami, C. B. (2025). Analisis Prediksi Kebangkrutan Bank Dengan Altman Z-Score Modifikasi (Studi Di PT BPR Jepara Artha Kota Jepara). Jurnal Cendekia Ilmiah, 4(3). https://doi.org/10.56799/jceki. v4i3.7489

Ardiwinarta, I., Dewi, N. A., & Sunardi, N. (2023). Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score Pada PT. Wijaya Karya (Persero) Tbk. Ublikasi Ilmu Manajemen Dan Ekonomi Syariah. https://doi.org/10.61132/nuansa.v1i4.578.

Arifin, I. Z., & Marlius, D. (2017). Analisis Kinerja Keuangan PT. Pegadaian Cabang Ulak Karang. Akademi Keuangan dan Perbankan Padang. https://doi.org/10.31227/osf.io/n2peu

Astuti, Sembiring, L. D., Supitriyani, Azwar, K., & Susanti, E. (2021). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: CV. Media Sains Indonesia.

Aprilianti, R., Asliana, E., & Dzulhasni, S. (2025). Analisis Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Skor Z Altman, Springate, dan Rasio Cakupan Bunga pada Perusahaan yang Delisting dari Bursa Saham pada Tahun 2025. Jurnal Akuntansi & Keuangan Unja). https://doi.org/10.22437/jaku.v10i02.47235

BPS. (2025). Statistical Yearbook Of Indonesia 2025. Badan Pusat Statistik Indonesia, 53.

Deiny, S. (2025). Akar Masalah Pemicu PHK Massal di Industri Rokok. Liputan 6. Dipetik 16 September 2025, dari https://www.liputan6.com/bisnis/read /6154147/akar-masalah-pemicu-phk-massal-di-industri-rokok

Fadlurrohman, F. (2024). Menghadapi Gempuran Rokok Ilegal. Kompas. Dipetik 16 September 2025, dari https://www.kompas.id/artikel/menghadapi-gempuran-rokok-ilegal

Febriana, H., Rismanty, V. A., Bertuah, Dr. E., Permata, S. U., Anismadiyah, V., Sembiring, L. D., Dewi, N. S., Jamaludin, Jatmiko, N. S., Inrawan, A., Astuti, W., & Dewi, I. K. (2021). Dasar-Dasar Analisis Laporan Keuangan (J. Irnawati, Ed.). CV. Bandung: Media Sains Indonesia.

Fitriana, A. (2024). Analisis Laporan Keuangan . CV. Purbalingga: Malik Rizki Amanah.

Hernawaty, Sari, I. K., & Rioni, Y. S. (2021). Analisis Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Metode Altman Z-Score Pada PT. Ramayana Lestari Sentosa Tbk. Jurnal Akuntansi Bisnis & Publik, 11(2). https://jurnal. pancabudi.ac.id/index.php/akuntansibisnisdanpublik/issue/view/89

Hidayat, W. W. (2024). Indikasi Kesulitan Keuangan. Purwokerto: PT. Pena Persada Kerta Utama.

Khairunnisa, A. (2024). Cukai Rokok 2025 Resmi Tidak Naik, Koalisi: Pemerintah Melewatkan Kesempatan Emas. Dipetik 10 Oktober 2025, dari https://cisdi.org/siaran-pers/cukai-rokok-tidak-naik

Masitoh, S. (2024). Berkontribusi Bagi Perekonomian, Industri Tembakau Masih Hadapi Banyak Tantangan. Jelajah Ekonomi Tembakau. Dipetik 24 September 2025, dari Https://Jelajahekonomi.Kontan.Co.Id/EkonomTembakau/News /Berkontribusi Bagi-PerekomianIndustri-Tembakau-Masih-Hadapi-Banyak-Tant angan

Mattio, F. (2024). Altman Z-Score Indicators. Politecnico di Torino.

Maulana, I., Haikel, M. H., Irfan, M. N., Hafid, C. A., Rafie, M. H. A., Ginanja, A., Muisaffa, F., & Herdiana, D. (2025). Kebijakan Pemerintah Indonesia Dalam Menanggulangi Pengaruh Inflasi Terhadap Daya Beli Masyarakat. Madani: Jurnal Ilmiah Multidisipliner, 3(4). https://jurnal.penerbitdaarulhuda. my.id/index.php/MAJIM/article/view/4110

Nugraha, F. (2024). Industri Minta Pemerintah Tindak Peredaran Rokok Ilegal. Metrotv. Dipetik 16 September 2025, dari https://www.metrotvnews.com/read/KYVCDaOz-industri-minta-pemerintah-tindak-peredaran-rokok-ilegal

Nur, S., Suciyanti, V. N., Winarti, A., & Azmi, Z. (2024). Pemanfaatan Teori Signal dalam Bidang Akuntansi: Literatur Review. Economics, Business and Management Science Journal, 4(2). https://doi.org/10.34007/ebmsj.v4i2.564

Octavia, M. (2023). Analisis Laporan Keuangan Untuk Memprediksi Kebangkrutan dengan Menggunakan Altman Z-Score Pada PT. Indonesia Pondasi Raya Tbk Periode 2020-2022. Nasution, Yenni Samri Juliati, 15(2). https://jurnal.uibd.ac.id/index.php/akunto

PT Gudang Garam Tbk. (2024). Laporan Tahunan 2024. Dikutip Dari www.idx.co.id

Purwanti, T. (2022). Derita KPAS, Suspensi Tak Kunjung Dibuka Hingga Bangkrut. CNBC Indonesia. Dipetik 16 September 2025, dari https://www.cnbcindonesia. Com/market/20220608090027-17 345196/terancam-delisting-cottonindo-kami-sedang-mencari-dana

Puspita, D. M. (2025). Apa itu Downtrading yang Disebut jadi Pemicu Penurunan Produksi Rokok? Tempo. Dipetik 16 September 2025, dari https://www.tempo.co/ekonomi/apa-itu-downtrading-yang-disebut-jadi-pemicu-penurunan-produksi-rokok--1334476

Ramadhan, Anggih Y. (2025). Keuangan Gudang Garam Babak Belur di Tengah Isu Viral PHK Buruh. SindoNews. Dipetik 24 September 2025, dari https://eikbis.sindonews.com/read/1617041/34/keuangan-gudang-garam-babak-belur-di-tengah-isu-viral-phk-buruh-1757246968

Rizaty, M. A. (2022). Produksi Rokok Indonesia Turun Jadi 323,9 Miliar Batang per 2022. Data Indonesia Id. Dipetik 08 Oktober 2025, dari https://dataindonesia.id /industri-perdagangan/detail/produksi-rokok-indonesia-turun-jadi-3239-miliar-batang-per-2022

Rudianto. (2013). Akuntansi Manajemen Informasi Untuk Pengambilan Keputusan Strategis. Jakarta: Erlangga.

Sakinah, N. N. T., & Muniarty, P. (2021). Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score, Zmijewski, Springate Dan Grover Pada PT. Smartfren Telecom Tbk. Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, 14(2). https://doi.org/10.51903/ei-bisnis.v14i2.407

Setiawati, S. (2025). 8 Emiten Ini Didepak dari Bursa Karena Bangkrut, Sritex Menyusul? CNBC Indonesia. Dipetik 16 September 2025, dari https://www.cnbcindonesia.com/research/20250523135756-128-635711/8-emiten - ini - didepak-dari-bursa-karena-bangkrut-sritex-menyusul.

Sudharyati, N., Suryani, A., & Meilani, I. (2022). Analisis Perbedaan Kebangkrutan Dengan Metode Altman Z-Score, Grover Dan Springate. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 13(2). https://doi.org/10.33087/eksis.v13i2.326

Triyono, H., & Ahmar, N. (2024). Meta Analisis Hasil Prediksi Kegagalan Perusahaan dengan Pendekatan 4 Model Prediksi Kebangkrutan. Journal Of Accounting And Finance Management, 5(3). https://doi.org/10.38035/jafm.v5i3

Ubbe, M. S. (2022). Analisis Tingkat Kebangkrutan Pada PT. AirAsia Indonesia Tbk., Dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Artikel Ilmiah. http://eprints.uinm.ac.id/id/eprint/18089

Wardiyah, M. L. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: CV. Pustaka Setia.

Werdiono, D. (2025). Gudang Garam Tak Lagi Beli Tembakau dari Temanggung Sejak 2024. Kompas. Dipetik 16 September 2025, dari https://www.kompas.id/artikel/gudang-garam-hentikan-pembelian-tembakau-dari-temanggung-sejak-2024

Weston, J. F., & Copeland. (2015). Managerial Finance (9th Ed.). Binarupa Aksara.

Widjaya, M. A., & Sisdianto, E. (2025). Analisis Laporan Keuangan Untuk Menilai Stabilitas Keuangan Perusahaan. Jurnal Intelek dan Cendikiawan Nusantara. https://jicnusantara.com/index.php/jicn

Widyanto, E. A., Hasiara, L. O., & Sailawati. (2024). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Media Penerbit Indonesia.

Wijaya, J. D. D. L. (2022). Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan Model Altman Z-Score Pada PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk. In Perpustakaan Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Universitas Negeri Makassar.