Efek Kebijakan Dividen sebagai Mediasi antara Leverage dan Earning Volatility terhadap Stock Price Volatility Perusahaan Sektor Energi Periode 2018-2024

Rosita Yulinar Siregar; Bambang Mahmudi; Emma  Suryani

doi:10.31004/riggs.v5i2.8657

Authors

Rosita Yulinar Siregar Universitas Sultan Ageng Tirtayasa
Bambang Mahmudi Universitas Sultan Ageng Tirtayasa
Emma Suryani Universitas Sultan Ageng Tirtayasa

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i2.8657

Keywords:

Leverage, Earning Volatility, Kebijakan Dividen, Stock Price Volatility, Sektor Energi

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh leverage dan earning volatility terhadap stock price volatility dengan kebijakan dividen sebagai variabel mediasi pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018–2024. Penelitian ini dilatarbelakangi oleh tingginya fluktuasi harga saham sektor energi dibandingkan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), yang menunjukkan adanya tingkat risiko dan ketidakpastian pasar yang lebih tinggi pada sektor tersebut. Metode penelitian yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif dengan desain penelitian kausal. Data yang digunakan berupa data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan, situs resmi perusahaan, Bursa Efek Indonesia, Yahoo Finance, dan Wisesheet. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling sehingga diperoleh 19 perusahaan dengan total 133 data pengamatan. Analisis data dilakukan menggunakan SPSS versi 25 melalui uji asumsi klasik, uji hipotesis, analisis jalur (path analysis), dan uji Sobel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap stock price volatility, sedangkan earning volatility dan kebijakan dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap stock price volatility. Selain itu, leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan dividen, sementara earning volatility tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Hasil uji mediasi menunjukkan bahwa kebijakan dividen tidak mampu memediasi hubungan leverage maupun earning volatility terhadap stock price volatility. Temuan ini mengindikasikan bahwa penggunaan utang menjadi faktor utama yang meningkatkan persepsi risiko investor dan memicu fluktuasi harga saham pada perusahaan sektor energi.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Abdullah, K., Jannah, M., Aiman, U., Hasda, S., Fadilla, Z., Taqwin, Masita, Ardiawan, K. N., & Sari, M. E. (2022). Metode Penelitin Kuantitatif (N. Saputra (ed.)). Yayasan Penerbit Muhammad Zaini.

Artikanaya, I. K. R., & Gayatri, G. (2020). Pengaruh Asset Growth, Leverage, dan Dividend Payout Ratio pada Volatilitas Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi, 30(5), 1270–1282. https://doi.org/10.24843/eja.2020.v30.i05.p16

Dewi, S., & Paramita, R. A. S. (2019). Pengaruh Kebijakan Dividen, Volume Perdagangan, Earning Volatility, Leverage, dan Firm Size Terhadap Volatilitas Harga Saham Perusahaan LQ45. Jurnal Ilmu Manajemen, 7(3), 761–771.

Fitriansyah, D. B., Kushermanto, A., Mahmudah, D. A., & Alisa, I. R. (2024). THE EFFECT OF PROFIT VOLATILITY, STOCK TRADING VOLUME AND LEVERAGE ON STOCK PRICE VOLATILITY WITH STRATEGIC DEVIATION AS A MODERATING VARIABLE (Study on Energy Companies Listed on the IDX for the Period 2018 – 2022). Dimensi, 13(2), 561–573.

Ghofar, A., & Mahmudi, B. (2022). PENGARUH LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING. MDP Student Conference, 1(1), 192–199.

Irawan, W., & Syaichu, M. (2022). ENGARUH ASIMETRI INFORMASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DALAM JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) TAHUN 2014-2018. Diponegoro Journal of Managemnt, 11(6), 1–12.

Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers.

Kusuma, O., & Semuel, H. (2019). The Effect of Company Perfoemance on Dividend Policy in Manufacturing Companies. Petra International Journal of Business Studies, 2(2), 87–95. https://doi.org/https://doi.org/10.9744/ijbs.2.2.87

Louziri, R., & Oubal, K. (2022). Determinants of Dividend Policy: The Case of the Casablanca Stock Exchange. Journal of Risk and Financial Management, 15(12), 0–19. https://doi.org/10.3390/jrfm15120548

Marini, N. L. P. S., & Dewi, S. K. S. (2019). PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, LEVERAGE, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(10), 5887–5906. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i10.p01

Octavia, I., Sinaga, E. A., & Simangunsong, M. U. (2022). Analisis Pengaruh Deviden Policy, Kebijakan Hutang, Growth Asset, Dan Earning Volatility Terhadap Volatilitas Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Lq45. Jurnal Akuntansi Dan Perpajakan Jayakarta, 4(1), 44–62. https://doi.org/10.53825/japjayakarta.v4i1.149

Oktavianti, R., & Saryadi, S. (2020). PENGARUH DIVIDEND PAYOUT RATIO, FIRM SIZE, DAN LEVERAGE TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM (Studi pada Perusahaan Indeks LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018). Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 9(2), 119–132. https://doi.org/10.14710/jiab.2020.27226

Romadhany, D., Kusumawardhani, R., & Rinofah, R. (2024). Pengaruh Volume Penjualan Saham, Profitabilitas, Solvabilitas, Earning Volatility dan Tranding Volume terhadap Volatilitas Harga Saham dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Mediasi. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 8(2), 1652–1660. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v8i2.1516

Rosyida, H., Firmansyah, A., & Wicaksono, S. B. (2020). Volatilitas Harga Saham: Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset. JAS (Jurnal Akuntansi Syariah), 4(2), 196–208. https://doi.org/10.46367/jas.v4i2.256

Sadiq, M., Khan, M. A., & Ali, A. (2022). The Impact of Stock Price Volatility on Investment Decisions: Evidence from Emerging Markets. Journal of Finance and Investment Analysis. Journal of Finance and Investment Analysis, 11(2), 45–60.

Santioso, L., & Angesti, Y. G. (2019). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Volatilitas Harga Saham Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ekonomi, 24(1), 46–64. https://doi.org/10.24912/je.v24i1.450

Saribu, A. L. N. D. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen, Volatilitas Laba dan Volume Perdagangan terhadap Volatilitas Harga Saham. Journal of Auditing and Accounting (IJAA) 2024, 1(2), 42–54. www.jurnal.iapi.or.id

Sarumpaet, T. L., & Suhardi, A. R. (2019). Implications of profitability, liquidity, leverage and MBV on dividend payout ratio in manufacturing companies in IDX 2014-2016. International Journal of Innovation, Creativity and Change, 6(8), 11–25.

Selpiana, K. R., & Badjra, I. B. (2018). Pengaruh Kebijkan Dividen, Nilai Tukar, Leverage, dan Firm Size Terhadap Volatilitas Harga Saham. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(3), 1682–1712. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v7.i03.p020

Septyadi, M. A., & Bwarleling, T. H. (2020). Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Leverage, dan Kebijakan Dividen Terhadap Volatilitas Harga Saham. AKURASI, 2(3), 149–162. https://doi.org/https://doi.org/10.36407/akurasi.v2i3.251

Sirait, J., Purwohedi, U., & Noviarini, D. (2021). Pengaruh Volatilitas Laba, Leverage Keuangan, Kebijakan Dividen, dan Price To Book Value Terhadap Volatilitas Harga Saham. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 2(1), 397–415. https://doi.org/https://doi.org/10.21009/japa.0202.12

Tamam, M. R. D., & Nahda, K. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Volatilitas Harga Saham Emiten Bank yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2022. Selekta Manajemen: Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, 02(06), 213–223. https://journal.uii.ac.id/selma/index

Utami, A. R., & Purwohandoko. (2021). Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage, Earning Volatility, dan Volume Perdagangan Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Finance Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2014-2018. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(1), 68–81.

W Anila, K. M., Inayati, T., & Fatimah, F. (2023). Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap Volatilitas Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening Sebelum dan Selama Covid-19. Owner, 7(3), 2234–2245. https://doi.org/10.33395/owner.v7i3.1514

Wahyuni, S. L., & Artati, D. (2023). PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, LEVERAGE DAN EARNING VOLATILITY TERHADAP VOLATILITAS HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DALAM INDEKS LQ45. Jurnal Ekonomi Perjuangan ( JUMPER ), 5(1), 23–39. www.idx.com