Pengaruh  Likuiditas,  Perputaran  Modal  Kerja  dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen  Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2022-2024

Jenni Meylin Nainggolan; Jeudi A.T.P Sianturi; Selamat Siregar

doi:10.31004/riggs.v5i1.8101

Authors

Jenni Meylin Nainggolan Universitas Methodist Indonesia
Jeudi A.T.P Sianturi Universitas Methodist Indonesia
Selamat Siregar Universitas Methodist Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i1.8101

Keywords:

Likuiditas, Perputaran Modal Kerja, Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Nilai Perusahaan

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris mengenai peran kebijakan dividen dalam memediasi pengaruh likuiditas, perputaran modal kerja, dan struktur kepemilikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2022–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode purposive sampling, sehingga diperoleh sebanyak 35 perusahaan yang memenuhi kriteria penelitian. Teknik analisis data dilakukan dengan menggunakan Structural Equation Modeling–Partial Least Square (SEM-PLS) melalui perangkat lunak WarpPLS versi 8.0. Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sementara itu, perputaran modal kerja berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan struktur kepemilikan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Di sisi lain, likuiditas, perputaran modal kerja, dan struktur kepemilikan masing-masing berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Kebijakan dividen sendiri terbukti berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, yang menunjukkan bahwa pembagian dividen dapat meningkatkan persepsi investor terhadap nilai perusahaan. Dalam peran mediasi, kebijakan dividen mampu memediasi pengaruh likuiditas terhadap nilai perusahaan. Namun demikian, kebijakan dividen tidak mampu memediasi pengaruh perputaran modal kerja maupun struktur kepemilikan terhadap nilai perusahaan. Temuan ini memberikan implikasi bahwa kebijakan dividen memiliki peran strategis dalam meningkatkan nilai perusahaan, khususnya dalam kaitannya dengan kondisi likuiditas perusahaan. Oleh karena itu, manajemen perusahaan perlu mempertimbangkan kebijakan dividen secara optimal sebagai bagian dari strategi keuangan yang berkelanjutan.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Aliah, I. I., Rastryana, U., & Irawan, R. L. (2025). Pengaruh Struktur Modal Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2024. 2(1), 274–278.

Anggraini, S., Machdar, N. M., & Husadah, C. (2024). Pengaruh Modal Kerja Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur. SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah, 3(2), 1109–1121. https://doi.org/10.55681/sentri.v3i2.2345

Anshari, M., & Almunawar, M. N. (2021). Adopting open innovation for SMEs and industrial revolution 4.0. Journal of Science and Technology Policy Management, 13(2), 405–427. https://doi.org/10.1108/JSTPM-03-2020-0061

Ardyaningsih, N., Oktarina, D., Akuntansi, P. S., Hayam, U., Perbanas, W., & Timur, J. (2022). Pengaruh Kinerja Lingkungan , Kepemilikan Publik dan Ukuran Perusahaan terhadap Environmental disclosure. 11(1), 49–59.

Barokah, A., Surianti, M., Siregar, D. A., & Jazuli, M. A. (2023). Pengaruh Struktur Kepemilikan , Struktur Modal , dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 6(1), 1–11.

Bita, femelia yovita, Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2021). 233-Article Text-1561-2-10-20220721. Jurnal Syntax Transformation, 2(3), 298–306.

Chynthiawati, L., & Jonnardi. (2022). 13+AKP+143+-+Jurnal+Skripsi-Ganjil+2020-2021-125170175-Liliy-Jonnardi. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 4(4), 1589–1599.

Deswarti, H., Akbar, M., & Herdian, F. (2023). Jurnal Ilmu Perbankan dan Keuangan Syariah Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. 5(2), 118–129.

Fadillah, A., & Tiara, S. (2021). Tinjauan Teoritis Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. 9(3), 531–534. https://doi.org/10.37641/jiakes.v9i3.941

Gunawan, Y., Jamili, M., & Ridwan, A. (2023). Road Development Planning Meeting in Banua Anyar Urban Village, East Banjarmasin Sub-District , Banjarmasin City. 1(7), 877–892.

Jannah, A. M., Dhiba, Z. F., Safrida, E., Publik, A. K., & Medan, P. N. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei. 4(1), 14–23.

Latifah, S. W. (2017). Triple Bottom Line Dan Nilai Perusahaan , Gross Profit Margin. 32. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2020.v4.i4.4249

Lutfi, I. A., & Yudiana, F. E. (2021). el-Jizya : Jurnal Ekonomi Islam ISSN : 2579-6208 ( Online ) Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. 9, 156–170.

Mahanani, H. T., & Kartika, A. (2022). Pengaruh struktur modal, likuiditas, ukuran perusahaan, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(1), 360–372. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i1.2280

Mahardika, A., Maya, H., Prapanca, D., & Per, D. (2025). Perangkap dalam keuntungan dividen pada harga saham. 7(1), 186–196.

Mariani, D., Nursanty, I. A., & Rusdi, R. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Efisiensi Penggunaan Modal Kerja dan Modal Intelektual terhadap Nilai Perusahaan IDX80 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019. Kompeten: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 1(4), 141–156. https://doi.org/10.57141/kompeten.v1i4.28

Matanari, D. A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Likuiditas terhadap Agresivitas Pajak ( Studi Empiris Perusahaan Sektor Energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020 ). 7(2), 162–178.

Nugraha, N. M., Susanti, N., & Rhamadan Setiawan, M. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Perputaran Modal Kerja, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 5(1), 208–218. https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.383

Qomariyah, S. N., & Citradewi, A. (2022). Analisis Rasio Likuiditas Untuk Menilai Kinerja Keuangan PT . Kimia Farma ( Persero ) Tbk Periode. 2, 1–13.

Ramadhan, Z., Munawaroh, A., Jakarta, U. M., Institusional, K., & Perusahaan, N. (2024). Struktur Kepemilikan Saham Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Properti DaN. 5(2), 368–374.

Ratna Aprilianingsih, Pristin Prima Sari, A. M. (2024). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, struktur modal, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. 13(03), 976–986.

Rukmi, W., Astuti, D., & Fathun, L. M. (2020). Diplomasi ekonomi indonesia di dalam rezim ekonomi g20 pada masa pemerintahan joko widodo. 5(1), 47–68. https://doi.org/10.24198/intermestic.v5n1.4

Sembiring, S. B., Gultom, R., & Napitupulu, J. (2025). Pengaruh Profitabilitas , Ukuran Perusaahan Keputusan Infestasi Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Perbankan. 4(2), 1668–1676.

Sutihat, A. (2024). Pengaruh Growth Opportunity , Keputusan Investasi dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Healthcare yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 4(1), 58–67.

Taha, R. R., Profitabilitas, P., Kerja, P. M., Ukuran, D. A. N., & Taha, R. R. (2023). Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Industri Farmasi Di Bursa Efek Indonesia The Influence Of Profitability , Working Capital Turnover , And Company Size On The Company Value Of The Pharmaceutical Industry Sub-Sector On The Jurnal Emba Vol . 11 No . 4 November 2023 , Hal . 1096-1107. 11(4), 1096–1107.

Yulianto, H., & Lestari, U. P. (2023). Pengaruh Perputaran Modal Kerja , Perputaran Piutang , Perputaran Persediaan , Perputaran Kas Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan Dan Minuman Periode Tahun 2018-2021. 4.

Zikri, M. L., Albeta, F. R., Bisnis, A., Ilmu, F., Politik, I., & Riau, U. (2025). Pengaruh Keputusan Investasi , Keputusan Pendanaan , dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perbankan. 4(2), 2930–2936.

Zulvia, Y., Husna, N., Ekonomi, F., Padang, U. N., & Keluarga, K. (2019). Family Ownership As Moderating Variable On The Effect Of Agency Cost On Financial Performance : A Study In Indonesia Family Ownership As Moderating Variable On The Effect Of Agency Cost On Financial Performance : A Study In Indonesia Manufacturing Family Ownership As Moderating Variable On The Effect Of Agency Cost On Financial Performance : A Study In Indonesia Manufacturing. 4(2), 17–34.