Pengaruh Firm Size dan Free Cash Flow terhadap Nilai Perusahaan melalui Kebijakan Dividen

Maysaroh Chamida Zulfa; Alfiana Alfiana; Mulyono Mulyono

doi:10.31004/riggs.v5i1.7737

Authors

Maysaroh Chamida Zulfa Universitas Widya Gama Malang
Alfiana Alfiana Universitas Widya Gama Malang
Mulyono Mulyono Universitas Widya Gama Malang

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i1.7737

Keywords:

Firm Size, Free Cash Flow, Kebijakan Dividen, Nilai Perusahaan, PLSSEM

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh firm size dan free cash flow terhadap nilai perusahaan serta menguji peran kebijakan dividen sebagai variabel mediasi pada perusahaan sub sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2021–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian eksplanatori dan memanfaatkan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan perusahaan yang dipublikasikan melalui BEI. Pemilihan sampel dilakukan menggunakan teknik purposive sampling berdasarkan kriteria tertentu sehingga diperoleh 21 perusahaan sebagai sampel penelitian. Dengan periode pengamatan selama empat tahun, jumlah data observasi yang diperoleh sebanyak 84 data, kemudian setelah dilakukan pengujian outlier jumlah data yang digunakan dalam analisis menjadi 60 data. Analisis data dilakukan menggunakan metode Partial Least Squares–Structural Equation Modeling (PLS-SEM) dengan bantuan perangkat lunak SmartPLS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa firm size berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan free cash flow tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Selain itu, firm size berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan dividen, sedangkan free cash flow berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Kebijakan dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil pengujian pengaruh tidak langsung menunjukkan bahwa kebijakan dividen tidak mampu memediasi pengaruh firm size maupun free cash flow terhadap nilai perusahaan. Temuan ini menunjukkan bahwa nilai perusahaan pada perusahaan sub sektor food and beverage lebih dipengaruhi oleh efektivitas pengelolaan sumber daya perusahaan dibandingkan kebijakan pembagian dividen.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Katadata, “Investasi Industri Makanan dan Minuman Tertinggi Nasional.” 2021. [Online]. Available: https://katadata.co.id

Liputan6, “Investasi Industri Makanan dan Minuman Terus Meningkat.” 2022. [Online]. Available: https://www.liputan6.com

Liputan6, “Ekspor Industri Makanan dan Minuman Capai USD41,7 Miliar.” 2024. [Online]. Available: https://www.liputan6.com

E. F. Brigham and J. F. Houston, Fundamentals of Financial Management. Cengage Learning, 2019.

M. Jensen and W. Meckling, “Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs, and ownership structure,” Econ. Nat. Firm A Reader, Third Ed., pp. 283–303, 1976, doi: 10.1017/CBO9780511817410.023.

U. Sekaran and R. Bougie, Research Methods for Business, Seventh. 2016.

J. F. Hair, G. T. M. Hult, C. M. Ringle, and M. Sarstedt, A Primer on Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM), 3rd ed. Thousand Oaks, CA: SAGE Publications, 2022.

I. Ghozali and H. Latan, Partial Least Squares: Konsep, Teknik dan Aplikasi Menggunakan Program SmartPLS 3.0. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 2021.

A. Hermawati, “Motivasi Kerja Terhadap Kinerja Tenaga Kesehatan Berbasis Implementasi Kompetensi dan Komunikasi Organisasi,” vol. 5, no. 2, pp. 2199–2209, 2022.

A. Anissa, E. Soegiarto K, and M. Sonaria, “Pengaruh environmental accounting dan firm size terhadap nilai perusahaan,” Kompartemen J. Ilm. Akunt., vol. 21, no. 2, p. 225, 2023, doi: 10.30595/kompartemen.v21i2.17862.

I. Syafrin, “PENGARUH CAPITAL STRUCTURE DAN FIRM SIZE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN CONSUMER CYCLICAL YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2019-,” vol. 4, no. 2, pp. 458–467, 2025.

S. Siringo-ringo, H. Herawati, and I. Arnova, “Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Hutang Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Alwatzikhoebillah Kaji. Islam. Pendidikan, Ekon. Hum., vol. 9, no. 1, pp. 82–97, 2023, doi: 10.37567/alwatzikhoebillah.v9i1.1632.

R. Hartanti and N. A. Fadillah Marwah, “Pengaruh kinerja lingkungan, kebijakan dividen, ukuran perusahaan,” J. Akunt. Trisakti, vol. 12, no. 1, pp. 93–108, 2025.

D. Osella, Alfiana, and Mulyono, “Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan melalui Financial Distress sebagai Variabel Mediasi,” Optim. J. Ekon. dan Manaj., vol. 5, no. 3, pp. 669–679, 2025, doi: 10.55606/optimal.v5i3.7396.

R. Triwulandari and M. Sodik, “Liquidity and Profitability Effects on Stock Prices Mediated by Trading Volume Activity,” vol. 5, no. 1, pp. 6767–6775, 2026.

H. Adya, “PENGARUH MOTIVASI DAN KEMAMPUAN TERHADAP PRESTASI KERJA PEGAWAI DINAS PENDIDIKAN PEMERINTAH KOTA BATU”.

S. A. Sugiharto and H. Hendratno, “Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Free Cash Flow, Dan Investment Opportunity Set Atas Nilai Perusahaan,” J. Ilm. Manajemen, Ekon. Akunt., vol. 6, no. 3, pp. 829–844, 2022, doi: 10.31955/mea.v6i3.2430.

M. Sumiarti, F. Yeni, and Y. P. Sari, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Free Cash Flow Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sektor Energi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023,” Surpl. J. Ekon. dan Bisnis, vol. 3, no. 2, pp. 379–400, 2025, doi: 10.71456/sur.v3i2.1206.

R. Zurriah, “Pengaruh Free Cash Flow Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Ris. Akunt. dan Bisnis, vol. 21, no. 1, pp. 100–106, 2021, doi: 10.30596/jrab.v21i1.6530.

K. Nuryanti, Roesdy, R. & Fitri, “Pengaruh Profitabilitas Dan Free Cash Flow Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks High Dividend 20,” J. Akunt. Keuang. dan Bisnis, vol. 14, no. 2, pp. 261–270, 2021, [Online]. Available: https://jurnal.pcr.ac.id/index.php/jakb/

A. P. Riyanto and N. Mas, “Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Mediasi,” vol. 4, no. 3, pp. 7169–7176, 2025.

ALFIANA, S. BUDIYANTI, R. HAMZAH QONITA, D. FARAH ALIA, and Y. KIIK, “PEMASARAN ONLINE UNTUK USAHA MIKRO KECIL MENENGAH SOSIS BAKAR BU WIWIK,” vol. 58.

M. A. Deswanto Prabowo and C. Alverina, “Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, Growth dan Firm Size terhadap Kebijakan Dividen: Studi pada Perusahaan yang Tercatat Aktif di BEI yang Membagikan Dividen Periode 2012-2015,” J. Akunt. Maranatha, vol. 12, no. 1, pp. 84–98, 2020, doi: 10.28932/jam.v12i1.2290.

L. T. Hermanto and I. R. Fitriati, “Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, sales growth,dan firm size terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2016-2020,” Fair Value J. Ilm. Akunt. dan Keuang., vol. 4, no. 12, pp. 5691–5706, 2022, doi: 10.32670/fairvalue.v4i12.2000.

ALFIANA, G. SOEBIYAKTO, and N. FINAHARI, “MARINE WORKERS BUSINESS SYSTEM : THE POTENTIAL OF THE SLEREK SYSTEM SPRINGS,” vol. 4, no. 1, pp. 53–63, 2022.

D. R. Intan, L. N. Ginting, K. F. Purba, and R. S. Pirngadi, “Pengaruh Kualitas Layanan, Kualitas Produk Dan Atmosfir Toko Terhadap Kepuasan Dan Loyalitas Konsumen,” J. Bisnis Dan Kewirausahaan, vol. 20, no. 1, pp. 7–15, 2024, doi: 10.31940/jbk.v20i1.7-15.

Davin and N. Bangun, “Pengaruh Leverage, Gender Diversity, and Free Cash Flow Terhadap Kebijakan Dividen,” J. Ekon., vol. 26, no. 11, pp. 518–540, 2022, doi: 10.24912/je.v26i11.790.

M. Sahdatun and M. Mulyono, “Pengaruh Kepemimpinan dan Motivasi terhadap Kinerja Pegawai Sekertariat Daerah Kabupaten Konawe Kepulauan,” vol. 10, no. 1, pp. 34–42, 2024.

M. L. Fauzi, F. Ekonomi, and U. W. Malang, “Efek Kepemimpinan Transformasional , Power Distance Dan Followership Terhadap Kemampuan Pengambilan Keputusan Karyawan,” vol. 2, no. 4, pp. 154–169, 2023.