Analisis Financial Distress Menggunakan Zmijewski Score pada Perusahaan Infrastruktur Bursa Efek Indonesia Periode 2022-2024

Nurul Iffa Karima; Mira Mira; Sahrullah Sahrullah

doi:10.31004/riggs.v5i1.7298

Authors

Nurul Iffa Karima Universitas Muhammadiyah Makassar
Mira Mira Universitas Muhammadiyah Makassar
Sahrullah Sahrullah Universitas Muhammadiyah Makassar

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i1.7298

Keywords:

Financial Distress, Zmijewski Score, ROA, DER, CR

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kondisi financial distress pada perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2022–2024 dengan menggunakan metode Zmijewski Score. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan pendekatan deskriptif untuk menggambarkan kondisi keuangan perusahaan berdasarkan rasio-rasio keuangan yang relevan. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel penelitian berjumlah 18 perusahaan yang dipilih menggunakan teknik purposive sampling. Kriteria yang digunakan dalam pemilihan sampel yaitu perusahaan sektor infrastruktur yang berada dalam pemantauan khusus oleh Bursa Efek Indonesia serta perusahaan yang mempublikasikan laporan keuangan secara lengkap selama periode penelitian tahun 2022–2024. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang dipublikasikan melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia. Teknik pengumpulan data dilakukan dengan metode dokumentasi dengan cara mengkaji laporan keuangan perusahaan selama periode penelitian. Teknik analisis data menggunakan model Zmijewski Score yang mengombinasikan tiga rasio keuangan utama, yaitu Return on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), dan Current Ratio (CR) untuk mengukur potensi terjadinya financial distress pada perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada tahun 2022 terdapat 10 perusahaan sektor infrastruktur yang mengalami financial distress. Pada tahun 2023 jumlah perusahaan yang mengalami financial distress tetap sebanyak 10 perusahaan. Sementara itu, pada tahun 2024 jumlah perusahaan yang mengalami financial distress mengalami penurunan menjadi 9 perusahaan. Hasil ini menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan masih menghadapi tekanan keuangan, meskipun terdapat indikasi perbaikan kondisi keuangan pada beberapa perusahaan selama periode penelitian.

Downloads

Download data is not yet available.

References

A. Amin, H. D. Perdana, and R. Ekanindya, “Faktor faktor penentu keputusan investor untuk membiayai infrastruktur publik di indonesia melalui kemitraan pemerintah dan swasta,” J. Akunt. Transparansi dan Akuntabilitas, vol. 13, no. 1, pp. 69–76, 2025.

N. B. Irwan and M. Horri, “Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Infrastruktur Yang Terdaftar Di Bei 2021-2023,” J. Ilm. Akunt., vol. 2, no. 4, pp. 84–95, 2025.

E. A. P and N. Bangun, “PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, LIKUIDITAS, LEVERAGE, SALES GROWTH, DAN OPERATING CAPACITY TERHADAP FINANCIAL DISTRESS (Studi Empiris …,” J. Paradig. Akunt., vol. 7, no. 3, pp. 1267–1274, 2025.

M. Awliya, “Analisis Profitabilitas (Return On Asset (Roa) dan Return On Equity (RoE) Pada PT Sido Muncul Tbk,” J. Econ. Educ., vol. 1, no. 1, pp. 10–18, 2022.

V. Ramaadhianti, W. Septiwidya, J. Juwainah, A. W. Salsabila, A. D. Septianay, and T. Yulaeli, “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Current Ratio, Debt Equity Ratio, Debt Asset Ratio, Dan Perputaran Modal Kerja Terhadap Return On Asset,” J. Publ. Ilmu Manaj., vol. 2, no. 3, pp. 137–152, 2023, doi: 10.55606/sscj-amik.v1i5.1973.

A. Oktaviani, W. I. Mursalini, and E. Sriyanti, “Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, dan Net Profit Margin Terhadap Pertumbuhan Laba (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2018-2020),” J. Penelit. Ekon. Manaj. dan Bisnis, vol. 2, no. 1, pp. 66–83, 2023, doi: 10.55606/jekombis.v2i1.982.

M. M. Ali, T. Hariyati, M. Y. Pratiwi, and S. Afifah, “Metodologi Penelitian Kuantitatif dan Penerapannya dalam Penelitian,” Jpib J. Penelit. Ibnu Rusyd, vol. 1, no. 2, pp. 1–5, 2022.

S. Sofwatillah, R. Risnita, M. S. Jailani, and D. A. Saksitha, “Teknik Analisis Data Kuantitatif dan Kualitatif dalam Penelitian Ilmiah,” J. Genta Mulia, vol. 15, no. 2, pp. 79–91, 2024.

Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R &Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif Dan R & D.Bandung:Alfabeta. 2022.

D. M. Hasimi, “Analisis Program Bantuan Pangan Non Tunai ( Bpnt ) Guna Meningkatkan Kesejahteraan Masyarakat Dalam Perspektif Ekonomi Islam,” Revenue J. Manaj. Bisnis Islam, vol. 2, no. 1, pp. 81–93, 2020.

S. Setyawati and E. S. Dermawan, “Kaitan Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Aset Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal,” J. Paradig. Akunt., vol. 7, no. 3, pp. 1275–1284, 2025.

M. Annisa and C. Syarif, “Manajemen Pendidikan Karakter dalam Pembinaan Akhlak Peserta Didik,” J. Pendidik., vol. 6, no. 1, pp. 763–769, 2022.

I. Triani, D. Setiadi, and T. F. Rizkiyah, “Analisis Return On Assets Dengan Menggunakan Biaya Produksi,” Ekraf J. Ekon. Kreat. dan Inov., vol. 1, no. 1, pp. 8–16, 2023, doi: 10.59965/ekraf.v1i1.16.

S. R. Wati and A. Widodo, “Pengaruh Debt To Equity Ratio ( DER ) Dan Total Asset Turnover ( TATO ) Terhadap Net Profit Margin Pada PT Mustika Ratu Tbk Tahun 2015-2024,” J. Ilm. Ekon. Dan Manaj., vol. 3, no. 9, pp. 141–152, 2025.

V. Oktaviani, “Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Current Ratio (Cr), Return on Asset (Roa) Dan Debt To Asset Ratio (Dar) Pada Pt Golden Plantation Tbk Priode 2014-2018,” Yudishtira J. Indones. J. Financ. Strateg. Insid., vol. 1, no. 1, pp. 12–16, 2021, doi: 10.53363/yud.v1i1.2.

T. D. Haryanti and R. Octovian, “Pengaruh Operating Capacity dan Sales Growth Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Sektor Energi Tahun 2019-2023,” J. Artic. Intell. Digit. Bus., vol. 4, no. 3, pp. 3172–3181, 2025.

D. Lestari, T. Sudiyanto, and E. Emilda, “Analisis Prediksi Kebangkrutan Pada PT. Elnusa Tbk Menggunakan Model Altman Ohlson dan Zmijewski yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia,” eCo-Buss, vol. 6, no. 2, pp. 668–675, 2023, doi: 10.32877/eb.v6i2.869.

P. Mahayana and I. P. G. Diatmika, “Analisis Prediksi Kebangkrutan Dengan Model Prediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan Subsektor Plastik Dan Kemasan Periode 2019-2024,” J. Akunt. Profesi, vol. 16, no. 2, pp. 516–526, 2025.