Pengaruh Suku Bunga, Penilaian Pasar, dan Kinerja Keuangan terhadap Return Saham

Yuni Sulistiawati; Julian Maradina

doi:10.31004/riggs.v5i1.6710

Authors

Yuni Sulistiawati Universitas Pamulang
Julian Maradina Universitas Pamulang

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i1.6710

Keywords:

Suku Bunga, Penilaian Pasar, Kinerja Keuangan, Stock Return, Perbankan

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan menguji pengaruh suku bunga, penilaian pasar, dan kinerja keuangan terhadap return saham pada perusahaan sub-sektor perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020–2024. Periode penelitian ini dipilih karena mencakup dinamika signifikan sektor perbankan, mulai dari fenomena euforia bank digital, hingga kebijakan kenaikan suku bunga acuan. Populasi penelitian berjumlah 47 perusahaan perbankan, dengan teknik purposive sampling sehingga diperoleh 30 perusahaan sebagai sampel. Metode analisis yang digunakan adalah regresi data panel dengan bantuan perangkat lunak EViews 13, dan berdasarkan hasil pengujian pemilihan model, Random Effect Model (REM) ditetapkan sebagai model estimasi terbaik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan suku bunga, penilaian pasar yang diproksikan dengan Price Earnings Ratio (PER), dan kinerja keuangan yang diproksikan dengan Return on Equity (ROE) berpengaruh signifikan terhadap return saham. Secara parsial, suku bunga berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham. Sementara itu, PER dan ROE masing-masing berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Nilai Adjusted R-squared sebesar 15,02% menunjukkan bahwa variasi return saham dapat dijelaskan oleh ketiga variabel independen dalam model, sedangkan sisanya dipengaruhi oleh faktor lain di luar penelitian. Penelitian ini memberikan implikasi bahwa keputusan investasi pada sektor perbankan perlu mempertimbangkan faktor makroekonomi dan fundamental perusahaan secara komprehensif.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Y. Surono dan M. A. Masyhuri, “Pengaruh Makro Ekonomi, Struktur Modal, Struktur Kepemilikan, Faktor Teknikal terhadap Profitabilitas dengan Total Pendapatan Sebagai Variabel Intervening pada Sub Sektor Perkebunan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2020,” J. Ilm. Univ. Batanghari Jambi, vol. 21, no. 3, hal. 1374, 2021, doi: 10.33087/jiubj.v21i3.1749.

F. F. Hidayat, T. O. Rotinsulu, dan D. Mandeij, “Analisis Pengaruh Variabel-Variabel Ekonomi Makro Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016:Q1-2020:Q4,” J. Berk. Ilm. Efisiensi, vol. 21, no. 06, hal. 92–101, 2021.

Investor Daily, “Euforia Bank Digital,” Investor.id. Diakses: 7 Januari 2026. [Daring]. Tersedia pada: https://investor.id/banking/euforia-bank-digital#goog_rewarded

D. A. Hidayatin, H. N. Amrina, I. Wahyudi, dan P. S. Akuntansi, “The Journal of Financial, Accounting, and Economics,” J. Financ. Accountig, Econ., vol. I, hal. 13–20, 2024, doi: https://doi.org/10.58857/JFAE.2025.v02.i01.

R. E. Nasution, “THE EFFECT OF RETURN ON EQUITY, PRICE EARNING RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO AND PRICE TO BOOK VALUE ON STOCK RETURN (Case Study on Food and Beverage Sub-Sector Manufacturing Companies Listed on the IDX for the,” vol. 3, no. 2, hal. 92–103, 2021, doi: 10.33474/PERCIPIENCE.v3i2.

Y. Astuti, “Analysis of the Influence of Financial Performance on Stock Returns: an Empirical Study in the Banking Sector,” Count J. Accounting, Bus. Manag., vol. 2, no. 3, hal. 155–165, 2025, doi: 10.61677/count.v2i3.569.

I. M. K. Utama dan I. K. Y. Astawa, “Analysis of the Effect of Return on Equity, Capital Adequacy Ratio, and Loan to Deposit Ratio on Stock Prices,” Ganaya J. Ilmu Sos. dan Hum., vol. 8, no. 3, hal. 35–48, 2025, doi: 10.37329/ganaya.v8i3.4365.

L. F. . Adao, D. Silveria, R. Ely, dan D. Cajueiro, “The impacts of interest rates on banks’ loan portfolio risk-taking,” J. Econ. Dyn. Control, vol. 144, 2022, doi: https://doi.org/10.1016/j.jedc.2022.104521.

D. Y. Aldofan dan R. N. A. A. Gulo, “Analisis Pengaruh Kebijakan Suku Bunga Terhadap Return Saham Di Indonesia,” J. Kaji. dan Penal. Ilmu Manaj., vol. 2, no. 4, hal. 105–112, 2024, doi: 10.59031/jkpim.v2i4.585.

P. D. Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatis, dan R&D, Edisi Kedu. Bandung: ALFABETA cv, 2025.

A. Santoso et al., Manajemen Investasi dan Portofolio, Pertama. Purbalingga: Eureka Media Aksara, 2023.

Bank Indonesia, “BI 7-Day Reverse Repo Rate Naik 50 bps Menjadi 5,25%: Sinergi Menjaga Stabilitas dan Momentum Pemulihan,” Bank Indonesia, 17 November 2022. [Daring]. Tersedia pada: https://www.bi.go.id/id/publikasi/ruang-media/news-release/Pages/sp_2431322.aspx

D. Asmara dan D. Anggraini, “Pengaruh Return On Asset , Tingkat Inflasi , Suku Bunga dan Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham,” J. Ekon. dan Bisnis, vol. 3, 2024, doi: 10.57151/jeko.v3i2.360 KEYWORDS.

S. A. Ross, R. W. Westerfield, J. Jaffe, dan B. D. Jorda, Corporate Finance, Edisi. New York, Americas: McGraww Hill Education, 2019. doi: 10.12737/24596.

Rahayu, Kinerja Keuangan Perusahaan, Pertama. Jakarta, 2020.

F. E. R. I. Liow, Kinerja Keuangan Perusahaan. Aceh: Yaysan Penerbit Muhammad Zaini, 2023.

D. N. Gujarati dan D. C. Porter, Basic Econometrics, 5th ed. Doughlas Reiner, 2018.

W. Sujarweni, Metodologi Penelitian Bisnis dan Ekonomi Pendekatan Kuantitatif. Yogyakarta: PT. Pustaka Baru, 2024.

D. Dewanti, Metode Statistika Populer untuk Penelitian. Exsight, 2023. [Daring]. Tersedia pada: www.exsight.id

M. Budiman, V. Premana, dan A. Maryadi, “Pengaruh Suku Bunga, Inflasi, dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham,” Margin J. Lentera Manag. Keuang., vol. 1, no. 01, hal. 9–17, 2023, doi: 10.59422/margin.v1i01.32.

D. Adeliya, D. T. Kencana, dan T. D. Rosmala Sari, “Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Dan Suku Bunga Terhadap Return Saham Sektor Transportasi Dan Logistik,” Akunt. Dewantara, vol. 8, no. 1, hal. 292–304, 2024, doi: 10.30738/ad.v8i1.16910.

I. A. Rohmah dan S. Nuringwahyu, “THE EFFECT OF RETURN ON EQUITY, PRICE EARNING RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO AND PRICE TO BOOK VALUE ON STOCK RETURN (Case Study on Food and Beverage Sub-Sector Manufacturing Companies Listed on the IDX for the,” PERCIPIENCE J., vol. 3, no. 2, hal. 92–103, 2024, doi: 10.33474/PERCIPIENCE.v3i2.

M. Ferial Ferniawan, A. Kusumawati, dan A. Madein, “The Influence of Earnings Per Share (EPS), Price Earnings Ratio (PER), Price to Book Value (PBV), And Debt Equity Ratio (DER) On The Stock Return,” Akrual J. Bisnis dan Akunt. Kontemporer, no. January, hal. 114–130, 2024, doi: 10.26487/akrual.v17i01.32073.

L. Safira dan R. Budiharjo, “Pengaruh Return on Asset , Earning Per Share , Corresponding Author :,” LPMP Imperium, vol. 3, no. 1, hal. 43–52, 2021, doi: https://doi.org/10.36407/akurasi.v3i1.325.

T. S. I. K. Tuti dan D. Retnaningdiah, “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” J. Sains Manaj. Nitro, vol. 2, no. 1, hal. 34–45, 2023, doi: 10.56858/jsmn.v2i1.135.

Hendra dan W. Irawati, “PENGARUH STOCK SPLIT DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM,” EkoPreneur, vol. 2, no. 2, hal. 169–179, 2021.