Analisis Pengambilan Keputusan Investasi Saham dengan Menggunakan Capital Asset Pricing Model (CAPM) pada Indeks LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Mhd Ramadhan; Jon Martuahman Saragih; Jon Saiganda Saragih

doi:10.31004/riggs.v5i1.6627

Authors

Mhd Ramadhan Universitas Efarina
Jon Martuahman Saragih Universitas Efarina
Jon Saiganda Saragih Universitas Efarina

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i1.6627

Keywords:

CAPM, Beta, Ekspetasi return, Undervalued, Overvalued

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis tingkat return dan risiko saham dengan menggunakan pendekatan Capital Asset Pricing Model (CAPM), serta mengklasifikasikan perusahaan yang tergabung dalam Indeks LQ45 ke dalam kategori undervalued dan overvalued. Selain itu, penelitian ini juga bertujuan untuk mengidentifikasi faktor-faktor yang menyebabkan suatu saham berada dalam kondisi undervalued maupun overvalued. Jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian kuantitatif deskriptif, yaitu penelitian yang menggambarkan fenomena berdasarkan data numerik yang dianalisis secara sistematis. Teknik analisis data yang diterapkan meliputi analisis deskriptif kuantitatif dan analisis induktif. Analisis deskriptif kuantitatif digunakan untuk menghitung return aktual, return pasar, tingkat pengembalian bebas risiko, beta saham, serta expected return berdasarkan model CAPM. Sementara itu, analisis induktif digunakan untuk menarik kesimpulan mengenai hubungan antara risiko sistematis (beta) dan tingkat pengembalian yang diharapkan. Metode pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling, yaitu pemilihan sampel berdasarkan kriteria tertentu sesuai dengan tujuan penelitian. Pengolahan data dilakukan dengan menggunakan program aplikasi Microsoft Excel untuk mempermudah perhitungan dan analisis data. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat hubungan linear antara risiko sistematis dan tingkat pengembalian yang diharapkan, sebagaimana dijelaskan dalam teori CAPM. Berdasarkan hasil perbandingan antara return aktual dan expected return, diperoleh 11 saham yang termasuk kategori undervalued dan 10 saham yang termasuk kategori overvalued, sehingga dapat menjadi pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2021). Investments (12th ed.). New York: McGraw-Hill Education.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2022). Fundamentals of Financial Management (16th ed.). Boston: Cengage Learning.

Fahmi, I. (2020). Manajemen Investasi: Teori dan Soal Jawab. Jakarta: Salemba Empat.

Fama, E. F., & French, K. R. (2015). A five-factor asset pricing model. Journal of Financial Economics, 116(1), 1–22.

Fatmasari, D. I., Denial, D. M., & Norisanti, N. (2019). Analisis Capital Asset Pricing Model (CAPM) dalam pengambilan keputusan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 20(2), 11–18. Available at: http://jurnal.unissula.ac.id/index.php/ekobis/article/view/4970

Hartono, J. (2022). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (11th ed.). Yogyakarta: BPFE.

Husnan, S. (2020). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas (6th ed.). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Indonesia Stock Exchange. (2023). Indeks Saham LQ45. Jakarta: Bursa Efek Indonesia. Diakses dari https://www.idx.co.id

Jatmiko, B. P. (2020). Corona dinyatakan sebagai pandemik penyebab IHSG anjlok hari ini. Kompas.com. Available at: https://amp.kompas.com/money/read/2020/03/12/133639626/corona-dinyatakan-sebagai-pandemik-penyebab-ihsg-anjlok-hari-ini (Accessed: 30 January 2023).

Jogiyanto. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (7th ed.). Yogyakarta: BPFE.

Jogiyanto. (2021). Pasar Efisien Secara Informasi, Operasional, dan Keputusan. Yogyakarta: BPFE.

Jumarni, E. (2018). Capital Asset Pricing Model (CAPM) sebagai alat analisis dalam pengambilan keputusan investasi saham pada Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013–2018. Jurnal Akuntansi, 2(1), 1–13.

Kasmir. (2021). Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Kencana.

Lintner, J. (1965). The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets. Review of Economics and Statistics, 47(1), 13–37.

Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. The Journal of Finance, 7(1), 77–91.

Merton, R. C. (1973). An intertemporal capital asset pricing model. Econometrica, 41(5), 867–887.

Mishkin, F. S., & Eakins, S. G. (2021). Financial Markets and Institutions (10th ed.). Boston: Pearson Education.

Ramli, R. R. (2020). Corona dinyatakan sebagai pandemik penyebab IHSG anjlok hari ini. Kompas.com. Available at: https://amp.kompas.com/money/read/2020/03/12/133639626/corona-dinyatakan-sebagai-pandemik-penyebab-ihsg-anjlok-hari-ini (Accessed: 25 January 2023).

Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2022). Corporate Finance (13th ed.). New York: McGraw-Hill Education.

Sharpe, W. F. (1964). Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. The Journal of Finance, 19(3), 425–442.

Susanti, E., Astuti, A., & Supitriyani, S. (2021). Keputusan berinvestasi dengan menggunakan metode Capital Asset Pricing Model (CAPM) pada perusahaan Indeks LQ 45 periode 2015–2019. Jurnal Akuntansi dan Pajak, 21(02), 283–289. https://doi.org/10.29040/jap.v21i02.1552

Susanti, E., et al. (2021). Dasar-Dasar Investasi Bagi Pemula. Edited by H. F. Ningrum. Bandung: Media Sains Indonesia.

Sutrisno. (2020). Manajemen Keuangan: Teori, Konsep, dan Aplikasi. Yogyakarta: Ekonisia.

Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi (1st ed.). Yogyakarta: Kanisius.

Tandelilin, E. (2021). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi (2nd ed.). Yogyakarta: Kanisius.