Pengaruh Operating Cash Flow, Leverage dan Intellectual Capital terhadap Financial Distress

Apdhita Seftiantie Rusmaya Putri; Nor Norisanti; Sopyan Saori

doi:10.31004/riggs.v5i1.6272

Authors

Apdhita Seftiantie Rusmaya Putri Universitas Muhammadiyah Sukabumi
Nor Norisanti Universitas Muhammadiyah Sukabumi
Sopyan Saori Universitas Muhammadiyah Sukabumi

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i1.6272

Keywords:

Operating Cash Flow, Leverage, Intellectual Capital, Financial Distress

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh operating cash flow, leverage (Debt to Asset Ratio/DAR), dan intellectual capital terhadap financial distress pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2024. Financial distress merupakan kondisi penurunan kinerja keuangan yang dapat menjadi indikator awal kebangkrutan, sehingga perlu diidentifikasi melalui variabel-variabel internal perusahaan. Penelitian ini menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan perusahaan energi yang dipublikasikan melalui situs resmi BEI. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling sehingga diperoleh 31 perusahaan yang memenuhi kriteria penelitian. Metode analisis data dilakukan dengan regresi linier berganda menggunakan aplikasi SPSS, disertai uji asumsi klasik meliputi uji normalitas, multikolinearitas, dan heteroskedastisitas. Hasil penelitian menunjukkan bahwa operating cash flow berpengaruh signifikan terhadap financial distress, yang mengindikasikan bahwa kemampuan perusahaan menghasilkan arus kas dari aktivitas operasional menjadi faktor penting dalam menjaga likuiditas dan keberlanjutan usaha. Leverage (DAR) juga berpengaruh signifikan terhadap financial distress, yang menunjukkan bahwa struktur pendanaan melalui utang memiliki peran dalam meningkatkan risiko tekanan keuangan apabila tidak dikelola secara optimal. Sementara itu, intellectual capital tidak berpengaruh signifikan terhadap financial distress, karena karakteristik sektor energi yang lebih didominasi aset berwujud serta pengaruh eksternal seperti fluktuasi harga komoditas. Secara simultan, ketiga variabel independen berpengaruh terhadap financial distress. Temuan ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan bagi manajemen dan investor dalam mengevaluasi potensi risiko kesulitan keuangan perusahaan sektor energi.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Amanda, N. F., & Muslih, M. (2020). The Effect Of Operating Cash Flow, Independent Commissioners, Capital Structures On Financial Distress. E-Proceeding of Managemen, 7(2), 1–23.

Andari, W. D., Prasetya, R. I. D. C., & Bintoro, D. A. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage Terhadap Financial Distress Dan Opini Audit Going Concern (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Energi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022). INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research, 3, 10210–10225.

Azwar, S. (1997). Model Penelitian.

Bank, W. (2024). Publication: Commodity Markets Outlook.

Bela Oktavianti, Achmad Hizai, A. M. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Bilancia : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 6(4), 333. https://doi.org/10.35145/bilancia.v6i4.2329

Carolina, V., Marpaung, E. I., & Pratama, D. (2018). Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2015). Jurnal Akuntansi Maranatha, 9(2), 137–145. https://doi.org/10.28932/jam.v9i2.481

Christa, U. R. (2024). Intellectual Capital: Komponen dan Strategi Mencapai Kinerja Efektif dan Berkesinambungan. Deepublish.

Claudia Moleong, L. (2018). Pengaruh Real Interest Rate Dan Leverage Terhadap Financial Distress. Modus, 30(1), 71–86. http://www.bi.go.id/

Darmawan, K. (2022). PENGARUH KAPASITAS OPERASI, ARUS KAS OPERASI, LEVERAGE DAN KOMISARIS INDEPENDEN TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2012-2020. Universitas Medan Area.

Dedi Setiawan, Abrar Oemar, A. P. (2015). PENGARUH LABA, ARUS KAS, LIKUIDITAS PERUSAHAAN, UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL UNTUK MEMPREDIKASI KONDISI FINANCIAL DISTRESS. Jurnal Akuntansi, 3(3), 1–15.

Dirman, A. (2020). Financial distress: The impacts of profitability, liquidity, leverage, firm size, and free cash flow. International Journal of Business, Economics and Law, 22(1), 1.

Evita & Mildawati. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Aktivitas, Likuiditas, Leverage dan Arus Kas Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Telekomunikasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8(4), 1–21. https://jurnal.unmas.ac.id/index.php/JUARA/article/view/558

Finishtya, F. C. (2019). The Role of Cash Flow of Operational, Profitability, and Financial Leverage in Predicting Financial Distress on Manufacturing Company in Indonesia. Journal of Applied Management (JAM), 17(1), 110–117. https://doi.org/10.21776/ub.jam.2019.017.01.12

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25.

Giarto, R. V. D., & Fachrurrozie, F. (2020). The Effect of Leverage, Sales Growth, Cash Flow on Financial Distress with Corporate Governance as a Moderating Variable. Accounting Analysis Journal, 9(1), 15–21. https://doi.org/10.15294/aaj.v9i1.31022

Harahap. (2013). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan.

Hosea, I. A., Siswantini, T., & Murtatik, S. (2020). Leverage, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Ritel di BEI. Business Management, Economic, and Accounting National Seminar, 1(1), 60–74.

IDX. (2024). Laporan Statistik Saham Sektor Energi Semester I 2024. PT Bursa Efek Indonesia. https://idx.co.id/

K.R. Subramanyam. (2019). Analisis Laporan Keuangan (Financial Statement Analysis). Salemba Empat.

Kurniawan, A. W. & Puspitaningtyas, Z. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif.

Mondayri, S., & Tresnajaya, R. T. J. (2022). Analisis Pengaruh Good Corporate Governance, Intellectual Capital, Dan Arus Kas Operasi Terhadap Financial Distress. Jurnalku, 2(1), 25–43. https://doi.org/10.54957/jurnalku.v2i1.132

Muhammad Irfan, Rahmat Febrianto, E. W. (2023). Analisis Pengaruh Intellectual Capital , Struktur Modal , dan Struktur Aset pada Financial Distress. Journal Management, Business, and Accounting, 22(3), 399–416.

Mulyatiningsih, N., & Atiningsih, S. (2021). Peran Profitabilitas Dalam Memoderasi Pengaruh Intellectual Capital, Leverage, Dan Sales Growth Terhadap Financial Distress. Jurnal Riset Akuntansi (JUARA), 11(1), 55–74. https://doi.org/10.36733/juara.v11i1.2824

Mustika, R., Ananto, R. P., Surya, F., Felino, F. Y., & Sari, T. I. (2018). Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Pertambangan Dan Manufaktur). 20(1), 120–130. http://ojs.unidha.ac.id/index.php/edb_dharmaandalas/article/view/84

Nadiah, N. Z., Febrianto, H. G., & Fitriani, A. I. (2023). The Influence of Intellectual Capital, and Liquidity on Financial Distress Moderated by Profitability in Retail Companies Listed On Indonesia Stock …. International Social Sciences and Humanities, 2(3), 1133–1141.

Najmudin. (2011). Manajemen Keuangan dan Aktualisasi Syar‟iyyah Modern.

Noviani, N., Norisanti, N., & Sunarya, E. (2022). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Financial Distress. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 5(2), 1458–1467. https://doi.org/10.31539/costing.v5i2.2583

Nur Tiyas Abdul Rahim, Sahmin Noholo, & Siti Pratiwi Husain. (2023). Pengaruh Laba Bersih Dan Arus Kas Operasi Terhadap Financial Distress. Jurnal Ekonomi, 28(3), 407–425. https://doi.org/10.24912/je.v28i3.1689

Oktasari, E., Widyastuti, R., & Astri, Z. (2022). Pengaruh Laba Bersih dan Arus Kas Terhadap Financial Distress. Journal of Social Research, 1(7), 717–728. https://doi.org/10.55324/josr.v1i7.138

Purba, S. I. M. & M. M. (2018). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Intellectual Capital, Dan Leverage Terhadap Financial Distress. JAF- Journal of Accounting and Finance, 2(2), 27. https://doi.org/10.25124/jaf.v2i2.2125

Putri, N. W. K. A., & Merkusiwati, N. K. L. (2014). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance, Likuiditas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Pada Financial Distress. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 7(1), 93–106.

Rahmawati, T., & Setiawati, E. (2022). Pengaruh Laba, Arus Kas, Leverage Dan Firm Growth Terhadap Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020. Jurnal Akuntansi STIE Muhammadiyah Palopo, 8(2), 34. https://doi.org/10.35906/jurakun.v8i2.1024

Renaldi, R., Fitrio, M., Norisanti, N., & Saori, S. (2024). Analysis of Good Corporate Governance and Intellectual Capital on Profitability Ratio. DINASTI INTERNATIONAL JOURNAL OF ECONOMICS, FINANCE AND ACCOUNTING (DIJEFA), 5(4), 4439–4444.

Rhamadanty, S. (2024). Kinerja Perusahaan Tambang dan Energi Merosot di 2023, Cermati Pemicunya. Kontan.Co.Id.

Riduwan. (2012). Dasar-dasar Statistika.

Rudianto. (2013). Akuntansi Manajemen Informasi untuk Pengambilan Keputusan Strategis.

Sahir, S. H. (2021). Metodologi Penelitian.

Sari, K., & Subarjo, A. (2022). Penentu Kondisi Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(9).

Sholikha, N., Febrianti, D., Megasyara, I., & Imawan, A. (2024). Analisis Pengaruh Operating Cash Flow, Profitabilitas, Sales Growth, Firm Size, Dan Leverage Terhadap Prediksi Kondisi Financial Distress. Analisis, 14(2), 359–380. https://doi.org/10.37478/als.v14i2.4542

Simanjuntak, C., Titik, F., & Aminah, W. (2017). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress ( Studi Pada Perusahaan Transportasi Yang Terdaftar Di the Influence of Financial Ratio To Financial Distress ( Study in Transportation Companies on Listed in Indonesia Stock Exchange During 2011-2015 ). E-Proceeding of Management, 4(2), 1580–1587.

Siswanto, E. (2021). Buku Ajar Manajemen Keuangan Dasar. Universitas Negeri Malang.

Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D.

Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D.

Sujarweni, W. (2014). Metodologi Penelitian.

Sukamulja, P. D. S. (2022). ANALISIS LAPORAN KEUANGAN: sebagai DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI. Penerbit Andi.

Sumani. (2019). The Structure of Good Corporate Governance and Financial Indicators as Predictor of Financial Distress in Mining Sector Company in Indonesia. Research in Business and Management, 6(1), 1–12.

Suryani. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Sales Growth dan Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress. Jurnal Online Insan Akuntansi, 5(2), 229–244.

Wangsih, I. C., Yanti, D. R., Yohana, Y., Kalbuana, N., & Cahyadi, C. I. (2021). Influence of Leverage, Firm Size, and Sales Growth on Financial Distress. International Journal of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR), 5(4), 180–194. www.ceicdata.com

Widhiadnyana, I. K., & Dwi Ratnadi, N. M. (2019). The impact of managerial ownership, institutional ownership, proportion of independent commissioner, and intellectual capital on financial distress. Journal of Economics, Business, & Accountancy Ventura, 21(3), 351–360. https://doi.org/10.14414/jebav.v21i3.1233