Determinasi Nilai Perusahaan: Bukti Empiris Kebijakan Hutang dan Ukuran Perusahaan pada Perusahaan Sektor Aneka Industri Periode 2019–2024.

Ni Ketut Muliasari; Dewi Indrayani Hamin; Yayu Isyana D. Pongoliu

doi:10.31004/riggs.v5i1.6239

Authors

Ni Ketut Muliasari Universitas Negeri Gorontalo
Dewi Indrayani Hamin Universitas Negeri Gorontalo
Yayu Isyana D. Pongoliu Universitas Negeri Gorontalo

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i1.6239

Keywords:

Kebijakan Hutang, Ukuran Perusahaan, Nilai Perusahaan, Sektor Aneka Industri

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis determinasi nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019–2024, dengan memfokuskan pada pengaruh kebijakan hutang (Debt to Equity Ratio/DER) dan ukuran perusahaan (SIZE) terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan Price Book Value (PBV). Penelitian ini bersifat empiris dengan menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan yang diperoleh melalui situs resmi BEI. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling sehingga diperoleh 35 perusahaan dengan total observasi 210 data panel. Analisis dilakukan menggunakan regresi linier berganda data panel melalui software Eviews 12, dengan tahapan pemilihan model (uji Chow, Hausman, dan Lagrange Multiplier), serta uji asumsi klasik meliputi normalitas, multikolinearitas, heteroskedastisitas, dan autokorelasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial kebijakan hutang (DER) berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV). Hal ini mengindikasikan bahwa peningkatan penggunaan hutang cenderung dipandang sebagai risiko keuangan yang dapat menurunkan persepsi investor, namun belum menjadi faktor utama yang menentukan perubahan nilai perusahaan. Selanjutnya ukuran perusahaan (SIZE) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV), yang berarti semakin besar total aset perusahaan tidak selalu diikuti dengan efisiensi pengelolaan dan peningkatan laba, sehingga menurunkan penilaian investor. Secara simultan, kebijakan hutang (DER) dan ukuran perusahaan (SIZE) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV), sehingga investor lebih mempertimbangkan faktor lain seperti profitabilitas, arus kas, dan prospek pertumbuhan.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Abrian, G. A., & Djazuli, A. (2023). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Management Risiko Dan Keuangan, 2(3).

Adelin, D., Zulfitra, Z., & Sahroni, S. (2023). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Kebijakan Utang Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Neraca Peradaban, 3(2), 65–72.

Amaliyah, F., & Herwiyanti, E. (2020). Pengaruh Keputusan Investasi, Ukuran Perusahaan, Keputusan Pendanaan Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Pertambangan. Jurnal Penelitian Ekonomi Dan Bisnis, 5(1), 39-51.

Aditomo, M. S., & Meidiyustiani, R. (2023). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Hutang,Kepemilikan Manajerial Danukuran Perusahaanterhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Revenue, 3(2), 662–673.

Anggita, K. T., & Andayani. (2022). Pengaruh Sales Growth, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11, 1–20.

Agustiningsih, W., & Septiani, N. D. (2022). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(3), 1433-1440.

Amelia, A. M., & Sulistyowati, E. (2022). Pengaruh Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Wawasan : Jurnal Ilmu Manajemen, Ekonomi Dan Kewirausahaan, 1(1), 182–195.

Aini, L. N., Saputri, T. N., Rizky, N. F., Antika, N., Akuntansi, P. S., Pamulang, U., Selatan, T., & Banten, P. (2025). Pengaruh Kebijakan Utang Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Terdaftar Indeks Lq45 Tahun 2024. 2(1), 661–670.

Akbar, F., & Fahmi, I. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 5(1), 62–81.

Angelina, E., & Amanah, L. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Deviden, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(7), 1–20. Http://Jurnalmahasiswa.Stiesia.Ac.Id/Index.Php/Jira/Article/View/4114

Anisa, N., Budiyanti, H., Nurman, Ramli, A., & Aslam, A. P. (2024). Analisis Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan. Jemsi (Jurnal Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi), 10(1), 381–391. Https://Doi.Org/10.35870/Jemsi.V10i1.1996

Apriyanti, H., & Ningsih, P. A. (2023). Pengaruh Keputusan Investasi Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan:(Studi Perusahaan Manufaktur Sektor Pertanian Subsektor Perkebunan Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2016–2021). Jurnal Publikasi Ilmu Manajemen, 2(1), 5–23.

Arlinda, Y. L. (2023). The Effect Of Dividend Policy, Debt Policy, And Investment Policy, On Company Value, With Profitability As A Mediation Variable. Jurnal Ekbis, 24(02), 288–299.

Aryanto, T., Fauziyanti, W., & Rochmah, S. (2021). Analisis Faktor Kebijakan Hutang Perusahaan Manufaktur. Jurnal Stie Semarang, 13(1), 81–93.

Asnawi, A., Ibrahim, R., & Saputra, M. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Perspektif Ekonomi Darussalam (Darussalam Journal Of Economic Perspec, 5(1), 70–83.

Bintari, A., Lestari, I. R., & Ekawanti, W. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Hutang Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Journal Of Management And Innovation Entrepreneurship (Jmie), 1(2), 43–53. Https://Doi.Org/10.59407/Jmie.V1i2.300

Budiati, M. H. F. I., & Fitriyana, F. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang Dan Managerial Ownership Terhadap Nilai Perusahaan. Akua: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 3(3), 174–184.

Fundamentals of Financial Management oleh Eugene F. Brigham dan Joel F. Houston (edisi 2014)

Bintari, A., Lestari, I. R., & Ekawanti, W. (2024). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, kebijakan hutang dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Journal of Management and Innovation Entrepreneurship (JMIE), 1(2), 43-53.

Brigham, E. F., dan Houston,J. F. 2020. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi

14, Buku 1. Jakarta: Salemba Empat.

Cindy, M. T., & Ardini, L. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (Jira), 12(2).

Chrisnanti, F., & Michael, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Debt To Asset Ratio Dan Faktor Lainnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Tsm, 2(2), 463-476.

Damarani, F., Kusbandiyah, A., Amir, A., & Mudjiyanti, R. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Hutang Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Scientific Journal Of Reflection : Economic, Accounting, Management And Business, 7(1), 175–186. Https://Doi.Org/10.37481/Sjr.V7i1.794

Debkarina, R. A., & Ruhiyat, E. (2024). Pengaruh Kebijakan Hutang Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Good Corporate Govermance. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 10(1), 745–764.

Dwiastuti, R. (2019). Manajemen Keuangan: Teori Dan Aplikasi. Deepublish

Dewi, C., & Iswara, U. (2022). Pengaruh Kebijakan Hutang, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(4).

Dhevanti, R. I. D. B. S. (2022). Pengaruh Intellectual Capital, Profitabilitas Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 23(1), 1–10. Https://Www.Jurnal.Stie-Aas.Ac.Id/Index.Php/Jap/Article/View/6104/Pdf

Dina, D. A. S., & Wahyuningtyas, E. T. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Lq45 Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Accounting And Management Journal, 6(1), 36–49. Https://Doi.Org/10.33086/Amj.V6i1.2821

Evonia, N. D., & Sapari, S. (2022). Pengaruh good corporate governance, kebijakan dividen dan kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 11(10).

Estifika, E., & Setyawan, H. (2025). Pengaruh Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Variabel Kontrol Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas (Studi pada Perusahaan Bank yang Terdaftar di BEI Tahun 2021-2023). Jurnal Ilmiah Raflesia Akuntansi, 11(2), 633-648.

Fajriah, A. L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 7(1), 1–12. Https://Doi.Org/10.38043/Jimb.V7i1.3218

Fatikha, N. T. (2024). Collaborative Governance Dalam Penanganan Stunting. Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.

Franita, R. (2018). Mekanisme Good Corporate Governance Dan Nilai Perusahaan: Studi Untuk Perusahaan Telekomunikasi.Medan: Lembaga Penelitian Dan Penulisan Ilmiah Aqli

Faizah, N., & Suryono, B. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (Jira), 9(12).

Febrianti, D. D., Nuraina, E., & Styaningrum, F. (2020). Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Riset Akuntansi Dan Perbankan, 14(2), 351–362.

Ghozali, I. (2021). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 23. Semarang: BPFE Universitas Diponegoro.

Gowanti, M., & Meiranto, W. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Perkebunan Dan Tanaman Pangan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2018-2022). Diponegoro Journal Of Accounting, 12(4), 1–9. Http://Ejournal-S1.Undip.Ac.Id/Index.Php/Accounting

Handayani, S., & Karnawati, Y. (2021). Relevansi informasi dalam pengambilan keputusan investor di pasar modal. Jurnal Ekonomi : Journal of Economic, 12(1), 77–92.

Handoko, B. L. (2021). Teori Sinyal Dan Hubungannya Dengan Pengambilan Keputusan Investor. Accounting. Binus. Ac. Id. Https://Accounting. Binus. Ac. Id/2021/07/13/Teori-Sinyal-Dan-Hubungannya-Dengan-Pengambilan-Keputusan-Investor.

Hertina, D., Hidayat, M. B. H., & Mustika, D. (2019). Ukuran perusahaan, kebijakan hutang dan profitabilitas pengaruhnya terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ecodemica: Jurnal Ekonomi Manajemen Dan Bisnis, 3(1), 1-10.

Hidayatulloh, I. R. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Moderasi. Upn Veteran Jawa Timur.

Hendryani, V., & Amin, M. N. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Kebijakan Hutang dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Akuntabilitas, 16(1), 177-194.

Isnaeni, W. A., Santoso, S. B., Rachmawati, E., & Santoso, S. E. B. (2021). 15 Pendahuluan Sebagai Negara Dengan Penduduk Muslim Terbesar , Sudah Selayaknya Indonesia Menjadi Pelopor Dan Kiblat Pengembangan Keuangan Syariah Di Dunia . Karena Potensi Indonesia Untuk Menjadi Global Player Keuangan Syariah Sangat Besar Diantaranya ,. Review Of Applied Accounting Research (Raar), 1(1), 1–11.

Imawan, R., & Triyonowati, T. (2021). Pengaruh profitabilitas, kebijakan hutang dan pertumbuhan penjualan terhadap nilai perusahaan ritel di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 10(1).

Khan, H. A. U., & Hidayat, R. (2022). The Effect Of Dividend Policy, Debt Policy, And Profitability On The Value Of Automotive Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange 2017-2021. Shs Web Of Conferences, 149, 3030.

Keni, C. E., & Pangkey, R. (2022). Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Jurnal Akuntansi Manado (Jaim), 445-454.

Khoeriyah, A. (2020). Pengaruh Size, Leverage, Sales Growth Dan Ios Terhadap Nilai Perusahaan. Profita: Komunikasi Ilmiah Akuntansi Dan Perpajakan, 13 (1), 58â€“72.

Khamisah, N., Nani, D. A., & Ashsifa, I. (2020). Pengaruh Non Performing Loan (Npl), Bopo Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return On Assets (Roa) Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei). International Journal Of, 3(2), 18-23.

Kasmir. 2019. Analisis Laporan Keuangann. Pt. Raja Grafindo Persada. Jakarta.

Laia, S., & Susanthi, P. R. (2023). Pengaruh Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Lq45 2017–2021. Rekaman: Riset Ekonomi Bidang Akuntansi Dan Manajemen, 7(3), 85–96.

Lisda, R., & Nurwidian, E. L. (2023). Pengaruh Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Land Journal, 4(2), 1–9.

Ludianingsih, A., Wiyono, G., & Kusumawardhani, R. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Reslaj: Religion Education Social Laa Roiba Journal, 4(2), 437–446.

Meifari, V. (2023). Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Juremi: Jurnal Riset Ekonomi, 3(3), 265–268.

Muzakir, M. F. A. (2022). Struktur kepemilikan, kebijakan deviden, kebijakan hutang dan nilai perusahaan di sektor perbankan. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, 10(1), 13-24.

Mustofa, C., & Wijaya, A. L. (2024). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan, Kebijakan Hutang, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi. Simba: Seminar Inovasi Manajemen, Bisnis, Dan Akuntansi, 6.

Nasution Syafril Muhammad. (2020). Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Perbangkan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Muhammad Syafril Nasution. Journal Of Islamic Accounting Research, 2(1), 1–16.

Ningrum, E. P. (2022). Nilai Perusahaan: Konsep Dan Aplikasi. Penerbit Adab.

Nur’aidawati, S., & Nurmasari, I. (2022). The Influence Of Dividend Policy And Debt Policy On Company Value At Pt Arwana Citramulia Tbk Period 2010-2019. Jurnal Mandiri: Ilmu Pengetahuan, Seni, Dan Teknologi, 6(2), 87–98.

Novarianto, A., & Dwimulyani, S. (2019, April). Pengaruh Penghindaran Pajak, Leverage, Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Transparansi Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. In Prosiding Seminar Nasional Pakar (Pp. 2-43).

Putri, S. W., & Ramadhan, Y. (2020). Pengaruh kebijakan deviden, leverage, ukuran perusahaan,dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. JCA of Economics and Business, 1(01), 64–77.

Permatasari, P. E., & Rahmawati, S. E. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Consumer Goods Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Uin Surakarta.

Putra, Sendy Andika. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Semen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Diss. Stiesia Surabaya, 2021.

Putranto, E., & Martini, M. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan:(Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2019–2023). Jurnal Riset Ekonomi Dan Akuntansi, 3(1), 395–418.

Rahmawati, P., & Riduwan, A. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (Jira), 13(3).

Risanra. (2022). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2016-1020.Makassar: Universitas Muhammadiyah Makassar.

Rosmaneliana Dina, Evadine Rebecca, Silalahi Dumariani, & Hastalona Dina. (2024). The Effect Of Dividend Policy, Debt Policy And Company Size On Firm Value In Manufacturing Companies Listed On The Idx In 2016-2020. Management Studies And Entrepreneurship Journal, 5(1), 3032–3044. Http://Journal.Yrpipku.Com/Index.Php/Msej

Safaruddin, Safaruddin, Emillia Nurdin, and Najmah Indah. "Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia." Jurnal Akuntansi Dan Keuangan 8.1 (2023): 166-179.

Salmah, N. N. A., Valianti, R. M., & Anggraini, N. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Yang Terdaftar Pada Jakarta Islamic Index. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 19(3), 467–479.

Santoso, A., & Susilowati, T. (2019). Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Administrasi Dan Bisnis, 13(2), 156–167.

Santoso, singgih. 2014. Statistik Parametrik Edisi Revisi. Jakarta : Elex Media Komputindo.

Selvy, S., & Esra, M. A. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks Lq 45 Periode 2015-2019. Jesya (Jurnal Ekonomi Dan Ekonomi Syariah), 5(2), 1252–1263.

Suardana, I. K., Endiana, I. D. M., & Arizona, I. P. E. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma, 2(2), 137–155. Http://E-Journal.Unmas.Ac.Id/Index.Php/Kharisma/Article/View/975/845

Sugiyono, P. D. (2020). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif Dan R&D(Ke-2). Alfabeta

Silalahi, E. L., Nurbaiti, B., & Sari, P. N. (2024). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Consumer Non-Cyclicals Subsektor Industri Makanan Olahan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2022). Ijesm Indonesian Journal Of Economics And Strategic Management, 2(1), 1062–1081.

Soeharso, S. Y., & Se, M. M. (2023). Metode Penelitian Bisnis. Penerbit Andi.

Sugiyono, P. D. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif Dan R&D (M. Dr. Ir. Sutopo. S. Pd. Alfabeta, Cv.

Sudana, I.M., (2019). Manajemen Keuangan Teori Dan Pratik. Penerbit Airlangga University Press

Santoso, S., & Pratiwi, D. (2023). The Influence of Tax Planning, Leverage, Profitability, and Firm Size on Firm Value (Empirical Study of Food and Beverage Sub-Sector Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange in the 2019- 2021 Period). Journal of Accounting and Finance Management, IV(1), 4-52. doi:10.38035

Tamba, R. R., Safitri, T. N., Panjaitan, G. O., Athaya, N. S., & Azzahra, A. S. (2025). The Impact of Debt Policy, Profitability, and Company Size on Firm Value. International Journal of Economic Research and Financial Accounting, 3(2).

Tandanu, Andrew, and Lukman Suryadi. "Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Terhadap Nilai Perusahaan." Jurnal Paradigma Akuntansi 2.1 (2020): 108-117.

Utami, N. R., Nadia, T., Paranna, S., & Suryani, N. (2024). Debt Restructuring Strategy In The Case Of Garuda Indonesia : Pkpu Approach. Doktrina: Jurnal Of Law, 7(April), 59–74.

Wijaya, A. S. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Accounting Profession Journal (Apaji), 7(1), 154–169.

Wijayaningsih, S., & Yulianto, A. (2021). The Effect Of Capital Structure, Firm Size, And Profitability On Firm Value With Investment Decisions As Moderating Article Info Abstract. Accounting Analysis Journal, 10(3), 150–157. Https://Doi.Org/10.15294/Aaj.V10i3.50744

Windasari, N. N. A., Gama, A. W. S., & Astiti, N. P. Y. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftart Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Emas, 4(1), 272–282

Yohana, Gaol, R. M. L., Dewi, G. K., Kalbuana, N., & Abdusshomad, A. (2021). Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, Kualitas Audit, Leverage, Kebijakan Dividen terhadap Likuiditas Pada Perusahaan Terdaftar di Jakarta Islamic Index | Yohana | Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(3). Diambil dari https://jurnal.stieaas.ac.id/index.php/jei/article/view/3601/1660

Yulian, R. Z., & Anggraeni, D. (2025). Pengaruh Keputusan Pendanaan , Profitabilitas , Solvabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023 ) Universitas Budi Luhur , Ind. 3(April).