Pengaruh Keberagaman Gender Dewan Direksi, Usia CEO, Kepemilikan Kas, dan Risiko Bisnis terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Industrial dengan Leverage Tinggi di Bursa Efek Indonesia

Paskahlin P. Sumampouw; Joubert B. Maramis; Jacky S.B. Sumarauw

doi:10.31004/riggs.v5i2.2453

Authors

Paskahlin P. Sumampouw Universitas Sam Ratulangi Manado
Joubert B. Maramis Universitas Sam Ratulangi Manado
Jacky S.B. Sumarauw Universitas Sam Ratulangi Manado

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i2.2453

Keywords:

Keberagaman Gender, Dewan Direksi, Usia CEO, Kepemilikan Kas, Risiko Bisnis, Nilai Perusahaan

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh keberagaman gender dalam dewan direksi, usia Chief Executive Officer (CEO), kepemilikan kas, dan risiko bisnis terhadap nilai perusahaan pada sektor industrial dengan leverage tinggi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2014–2023. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif asosiatif kausal dengan data sekunder yang bersumber dari laporan tahunan dan laporan keuangan perusahaan. Sampel ditentukan melalui purposive sampling berdasarkan kriteria perusahaan sektor industrial yang tetap terdaftar, memiliki data lengkap selama periode pengamatan, dan mempunyai rasio Debt to Equity Ratio di atas 75 persen. Berdasarkan kriteria tersebut, diperoleh 9 perusahaan dengan total 90 observasi. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel melalui tahapan pemilihan model, uji asumsi klasik, uji parsial, uji simultan, dan koefisien determinasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa keberagaman gender dalam dewan direksi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan usia CEO tidak berpengaruh signifikan. Kepemilikan kas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sementara risiko bisnis berpengaruh negatif dan signifikan. Secara simultan, keberagaman gender dewan direksi, usia CEO, kepemilikan kas, dan risiko bisnis berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Model penelitian mampu menjelaskan 60,10 persen variasi nilai perusahaan. Temuan ini menegaskan pentingnya pengelolaan struktur dewan, kebijakan kas, dan risiko bisnis secara tepat dalam menjaga serta meningkatkan nilai perusahaan pada kondisi leverage tinggi.

Downloads

Download data is not yet available.

References

1. Agustin, D. T., Zahiroh, N., & Muthiah, R. H. (2023). INTELLECTUAL CAPITAL, IOS, DAN RISK BUSSINESS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA INDUSTRI FARMASI DI BEI TAHUN 2020-2022. SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah, 2(6), 1990–2000.

2. https://doi.org/10.55681/sentri.v2i6.997

3. Alamsyah, M. F., & Malanua, W. (2021). Pengaruh Investment Opportunity Set, Corporate Social Responsibility, Dan Risiko Bisnis Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Fokus Manajemen Bisnis, 11(2), 154–172. https://doi.org/https://doi.org/10.12928/%20/fokus.v11i2.4228

4. Azzahra, V. F., Saphira, J., & Astuti, C. D. (2022). Pengaruh kepemilikan institusional, risiko bisnis, kualitas audit, ketepatan waktu pelaporan keuangan, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 5(3), 1529–1541.

5. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i3.2463

6. Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Dasar-dasar manajemen keuangan.

7. Bunardi, S., & Cahyadi, H. (2024). Pengaruh Board Diversity, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan yang Dimediasi Oleh Kinerja Keuangan. INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis Dan Manajemen Indonesia, 7(3), 300–312.

8. https://doi.org/10.31842/jurnalinobis.v7i3.320

9. Darmanto, T., & Ardiansari, A. (2017). Peran kebijakan hutang memediasi business risk dan firm size terhadap nilai perusahaan. Management Analysis Journal, 6(4), 448–460. https://journal.unnes.ac.id/sju/maj/article/view/18146

10. Dennis, M. D. A., & Suhendah, R. (2024). Karakteristik CEO dan Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen, 6(1), 151–161.

11. https://doi.org/10.35912/jakman.v6i1.3566

12. Fajarwati, E., & Witiastuti, R. S. (2022). Board of Directors Structure and Firm Performance: Evidence from Indonesia and Malaysia. Management Analysis Journal, 11(1), 8–21. https://doi.org/10.15294/maj.v11i1.51672

13. Feisal Ahmad Riyadi, Masripah, & Shinta Widyastuti. (2021). PENGARUH UMUR PERUSAHAAN, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN CASH HOLDING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. JOEL: Journal of Educational and Language Research, 1(1), 31–44. https://doi.org/10.53625/joel.v1i1.220

14. Fernando, E. (2021). Analisis Pengaruh Tata Kelola Perusahaan , Kepemilikan Manajemen , dan Cash Holding terhadap Nilai Perusahaan. Conference on Management, Business, Innovation, Education and Social Science, 1(1), 1277–1284.

15. https://journal.uib.ac.id/index.php/combines/article/view/4555

16. Ferri, L., Spanò, R., Maffei, M., & Fiondella, C. (2021). How risk perception influences CEOs’ technological decisions: extending the technology acceptance model to small and medium-sized enterprises’ technology decision makers. European Journal of Innovation Management, 24(3), 777–798. https://doi.org/10.1108/EJIM-09-2019-0253

17. Freeman, R. E., & Dmytriyev, S. (2017). Corporate Social Responsibility and Stakeholder Theory: Learning From Each Other. Symphonya. Emerging Issues in Management, 1, 7–15. https://doi.org/10.4468/2017.1.02freeman.dmytriyev

18. Ginting, F. G., Saerang, I. S., & Maramis, J. B. (2020). Pengaruh Risiko Bisnis, Risiko Finansial Dan Risiko Pasar Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank Bumn Periode Tahun 2011-2018. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(1), 256–261.

19. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/27508

20. Hadqia, A. F., Aktaviani, N., & Apriliani, D. (2021). ANALISIS NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR ( Study Empiris 4 Perusahaan Yang Terdaftar di BEI ). Jurnal Bisnisman : Riset Bisnis Dan Manajemen, 3(1), 42–53.

21. https://doi.org/10.52005/bisnisman.v3i1.59

22. Handayani, R., Mangantar, M., Untu, V. N., Manajemen, J., Sam, U., & Manado, R. (2024). R . Handayani ., M . Mangantar ., V . N . Untu . PENGARUH PUBLIC OWNERSHIP , RETURN ON ASSET , EARNING PER SHARE DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SEKTOR INDUSTRIAL YANG TERDAFTAR DI IDXINDUST PERIODE 2019-2023 THE INFLUENCE OF PUBLI. 12(4), 842–853.

23. Hidayat, M., Siregar, M. I., Aspahani, A., & Erman, E. (2024). Pengaruh Karakteristik Chief Executive Officer Terhadap Nilai Perusahaan di Indonesia. Owner, 8(3), 2296–2305.

24. https://doi.org/10.33395/owner.v8i3.2276

25. Judge, T. A., Rodell, J. B., Klinger, R. L., Simon, L. S., & Crawford, E. R. (2013). Hierarchical representations of the five-factor model of personality in predicting job performance: Integrating three organizing frameworks with two theoretical perspectives. Journal of Applied Psychology, 98(6), 875–925. https://doi.org/10.1037/a0033901

26. Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest, and Money, New York: H arcourt, Brace & World. Inc.

27. Kolibu, N. N., Saerang, I. S., & Maramis, J. B. (2020). Analisis Invesment Opportunity Set, Corporate Governance, Risiko Bisnis, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Consumer Goods Dengan High Leverage Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Pengembangan, 8(1), 202–211.

28. Krisnata, A. (2023). Pengaruh Adaptasi CEO Terhadap Keberlangsungan Bisnis yang Dimoderasi Oleh Usia CEO dan Tingkat Pendidikan CEO Startup Business Mahasiswa Universitas Ciputra Surabaya. PERFORMA, 8(1), 83–92.

29. https://doi.org/10.37715/jp.v8i1.3062

30. Kustodian Sentral Efek Indonesia. (2023). Statistik Pasar Modal Indonesia – Desember 2023.

31. Le, H. T. M., Nguyen, T. T., Pham, V. T., & Vo, T. T. (2020). The impacts of ceo age and education level on earnings management: Evidence from listed vietnamese real estate firms. Institutions and Economies, 12(4), 71–91.

32. https://borneojournal.um.edu.my/index.php/ijie/article/view/26890

33. Nopiawati, N. M. Y., & Prasetiono, P. (2024). ANALISIS PENGARUH IMPLEMENTASI PRAKTIK BERKELANJUTAN DENGAN BASIS ESG TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN YANG DIMODERASI OLEH KARAKTERISTIK CEO (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018–2022). Diponegoro Journal of Management, 13(5). https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/djom/article/view/47790/32441

34. Nugrahani, W. P., & Yuniarti, R. (2021). PENGARUH BOARD GENDER, DEWAN KOMISARIS INDEPENDEN, KOMITE AUDIT DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN. Jurnal Bisnis, Ekonomi, Dan Sains, 1(1), 59–68. https://doi.org/10.33197/bes.vol1.iss1.2021.652

35. Nuswandari, C. (2013). Determinan struktur modal dalam perspektif pecking order theory dan agency theory. Dinamika Akuntansi Keuangan Dan Perbankan, 2(1). https://www.unisbank.ac.id/ojs/index.php/fe9/article/view/2110/778

36. Petrus Mau Dwi Setiawan Hayong, & Maria Yovita R. Pandin. (2023). Pengaruh Karakteristik Ceo Terhadap Keputusan Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. JURNAL RISET MANAJEMEN DAN EKONOMI (JRIME), 1(2), 105–124.

37. https://doi.org/10.54066/jrime-itb.v1i2.196

38. Pramesti, A. A., & Nita, R. A. (2022). PENGARUH DIVERSITAS DEWAN DIREKSI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan (JIAKu), 1(2), 188–198. https://doi.org/10.24034/jiaku.v1i2.5369

39. Pratiwi, V. D., Ferdiansyah, F., & Septiani, D. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Deviden Dan Cash Holding Terhadap Nilai Perusahaan. LIABILITIES (JURNAL PENDIDIKAN AKUNTANSI), 7(3), 11–22. https://doi.org/10.30596/liabilities.v7i3.20862

40. Purba, R. B. (2023). Teori Akutansi: Sebuah Pemahaman untuk Mendukung Penelitian di Bidang Akuntansi. Merdeka Kreasi Group.

41. Putra, A. R., & Rakhmawati, S. (2016). Pengaruh mekanisme corporate governance dan cash holding terhadap nilai perusahaan manufaktur di Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 1(1), 92–109. https://download.garuda.kemdikbud.go.id/article.php?article=614970&val=9428&title=PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN CASH HOLDING TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI INDONESIA

42. Putri, A. S., & Lisiantara, G. A. (2022). Pengaruh kebijakan hutang, good corporate governance dan cash holding terhadap nilai perusahaan manufaktur. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 4(12), 5421–5431.

43. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v4i12.1993

44. Putri, N. A., & Suzan, L. (2024). Pengaruh Intellectual Capital, Investment Opportunity Set, Dan Cash Holding Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022. Jurnal Revenue: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 5(2), 1250–1266. https://doi.org/10.46306/rev.v5i2.582

45. Rahman, F. A., Saputra, D., & Yovan Allif Ananda. (2025). Menyingkap Hubungan Kompleks: Peran Strategis Lingkungan dan Sosial Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Ekonomika, 14(2), 184–193. https://doi.org/10.37859/jae.v14i2.7783

46. Rahmat, R. (2024). THE INFLUENCE OF GENDER DIVERSITY ON BOARD AND COMPANY DEBT POLICY ON CORPORATE PERFORMANCE. Berkala Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 9(1), 134–155. https://doi.org/10.20473/baki.v9i1.53597

47. Rahmi, M. H., & Swandari, F. (2021). Pengaruh Risiko Bisnis dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal dan Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Inspirasi Manajemen Dan Kewirausahaan, 5(1), 67–76. https://doi.org/10.35130/jrimk.v5i1.151

48. Ramdhania, D. L., Yulia, E., & Leon, F. M. (2020). Pengaruh Gender Diversity Dewan Direksi dan CEO terhadap Nilai Perusahaan Sektor Property, Real Estate dan Pembangunan Di Indonesia. Jurnal Wacana Ekonomi, 19(2), 082–094.

49. https://doi.org/10.52434/jwe.v19i2.891

50. Rumokoy, L. J., Liu, B., & Chung, R. (2024). Do board networks matter for corporate cash holdings? Evidence from Australian firms. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 24(7), 1695–1723.

51. https://doi.org/10.1108/CG-05-2023-0216

52. Salma, S., Hermuningsih, S., & Hidayat, R. (2024). PENGARUH CASH HOLDING DAN RETURN ON ASSET TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DIMODERASI OLEH DEBT TO EQUITY RATIO. Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan, 13(04), 1252–1261.

53. https://doi.org/10.22437/jmk.v13i04.33857

54. Sapitri, D. Y., & Ginting, Y. L. (2022). Pengaruh cash holding, kebijakan hutang dan prestige power terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman (JIAM), 7(2), 1. https://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/JIAM/article/view/9827

55. Saputra, R. R., Nazir Ahmad, G., & Kurnianti, D. (2023). PENGARUH BOARD GENDER DIVERSITY, BOARD INDEPENDENCE, CEO DUALITY DAN CEO TENURE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI. Indonesian Journal of Economy, Business, Entrepreneuship and Finance, 3(1), 54–69.

56. https://doi.org/10.53067/ijebef.v3i1.86

57. Saputri, M. S. (2021). Pengaruh Jenis Kelamin, Usia Dan Tenure Ceo (Chief Executive Officers) Terhadap Praktik Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi AKUNESA, 10(1), 81–91.

58. https://doi.org/10.26740/akunesa.v10n1.p81-91

59. Saputri, S. A., & Mutmainah, K. (2024). GREEN ACCOUNTING, CASH HOLDING, SALES GROWTH, TAX AVOIDANCE Dan PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN SEKTOR CONSUMER NON-CYCLICALS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE TAHUN 2020 SAMPAI 2023). Journal of Economic, Business and Engineering (JEBE), 6(1), 165–177.

60. https://doi.org/10.32500/jebe.v6i1.8137

61. Serang, S., A, D. D. P., Siadi, & Kadir, A. (2024). Budaya Organisasi Inklusif: Meningkatkan Keragaman Dan Kesetaraan Dalam Tempat Kerja. YUME : Journal of Management, 7(2), 466–473. https://journal.stieamkop.ac.id/index.php/yume/article/view/6710

62. Setiawan, T., & Aprilia, A. (2022). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Millennial Leadership, Gender Diversity terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 6(3), 3261–3269.

63. https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.1014

64. Sormin, S. H., Miharja, I. S., & Wisudanto, W. (2023). ANALISIS GENDER DIVERSITY TERHADAP KINERJA KEUANGAN DAN NILAI PERUSAHAAN DENGAN ENVIRONMENTAL, SOCIAL, GOVERNANCE (ESG) SEBAGAI VARIABEL MODERATING. Sebatik, 27(2), 499–508. https://doi.org/10.46984/sebatik.v27i2.2380

65. Subroto, V. K. (2024). Kumpulan Teori Akuntansi (Irdha Yunianto (ed.)). Yayasan Prima Agus Teknik.

66. Tambun, N., Mangantar, M., & Untu, V. N. (2022). Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Telekomunikasi Indonesia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017-2021. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 10(4), 735–746.

67. Toyibah, Z., & Ruhiyat, E. (2023). PENGARUH RISIKO BISNIS, FINANCIAL DISTRESS, DAN KEBIJAKAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PERAN RESEARCH AND DEVELOPMENT SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Account, 10(1), 2000–2013. https://doi.org/10.32722/account.v10i1.5506

68. Wiagustini, N. L. P., & Pertamawati, N. P. (2015). Pengaruh risiko bisnis dan ukuran perusahaan pada struktur modal dan nilai perusahaan pada perusahaan farmasi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis Dan Kewirausahaan Universitas Udayana, 9(2), 112–122. https://download.garuda.kemdikbud.go.id/article.php?article=1353795&val=954&title=PENGARUH%20RISIKO%20BISNIS%20DAN%20UKURAN%20PERUSAHAAN%20TERHADAP%20STRUKTUR%20MODAL%20DAN%20NILAI%20PERUSAHAAN%20PADA%20PERUSAHAAN%20FARMASI%20DI%20BURSA%20EFEK%20INDONESIA