Dinamika Komparatif Return Saham Lq45 Pada Masa Kepemimpinan Presiden Donald Trump 2017-2020 Dan Presiden Joe Biden 2021-2024

Prasetyo Prabowo; Azizatul Munawaroh

doi:10.31004/riggs.v5i2.12796

Authors

Prasetyo Prabowo Universitas Muhammadiyah Jakarta
Azizatul Munawaroh Universitas Muhammadiyah Jakarta

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i2.12796

Keywords:

Return saham, LQ45, Donald Trump, Joe Biden, Mann–Whitney U Test

Abstract

Perbedaan kebijakan ekonomi pada masa pemerintahan Donald Trump (2017–2020) dan Joe Biden (2021–2024) diperkirakan memengaruhi sentimen investor serta dinamika return saham di pasar modal Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perbedaan return saham perusahaan yang tergabung dalam Indeks LQ45 pada kedua periode tersebut. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain komparatif. Data yang digunakan merupakan data sekunder berupa return saham bulanan perusahaan yang konsisten tercatat dalam Indeks LQ45 selama periode 2017–2024. Analisis dilakukan melalui uji normalitas, kemudian dilanjutkan dengan Mann–Whitney U test karena data tidak memenuhi asumsi normalitas. Hasil pengujian menunjukkan nilai Asymp. Sig. (2-tailed) sebesar 0,291 (p>0,05), sehingga tidak terdapat perbedaan return saham LQ45 yang signifikan antara masa pemerintahan Donald Trump dan Joe Biden. Statistik deskriptif menunjukkan mean rank return saham pada periode Donald Trump lebih tinggi dibandingkan periode Joe Biden, namun selisih tersebut tidak signifikan secara statistik. Temuan ini menunjukkan bahwa perubahan kepemimpinan Presiden Amerika Serikat belum memberikan dampak yang berbeda terhadap return saham LQ45. Return saham lebih dipengaruhi oleh interaksi berbagai faktor, seperti kondisi makroekonomi, kebijakan moneter, fundamental perusahaan, serta sentimen pasar yang berkembang selama periode pengamatan. Penelitian ini memperkuat teori efisiensi pasar yang menyatakan bahwa informasi publik telah tercermin secara cepat dalam harga saham sehingga perubahan politik global tidak selalu menimbulkan perubahan return yang signifikan.

Downloads

Download data is not yet available.

References

[1] Akuntansi, M., Luhur, B., Ciledug, J. R., & Utara, P. (2023). Determinan Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan. Sebatik, 27(2), 27. https://doi.org/10.46984/sebatik.v26i2.2351

[2] Ariesta, V., & Santy, D. (2017). Pengaruh Roa, Roe, Dan Eps Terhadap Harga Saham Pt. Garuda Indonesia Tbk Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

[3] Azizah, F. N., Mai, M. U., & Djuwarsa, T. (2022). Analisis Komparatif Return Saham dan Dampak Faktor Makroekonomi Sebelum dan Selama Covid-19 Antara Perusahaan Pertambangan Syariah dan Konvensional di Bursa Efek Indonesia. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 2(2), 418–427. https://doi.org/10.35313/jaief.v2i2.3033

[4] Baker, S., Bloom, N., & Davis, S. (2016). Measuring Economic Policy Uncertainty. The Quarterly Journal of Economics, 131, qjw024. https://doi.org/10.1093/qje/qjw024

[5] BIANCHI, F., LETTAU, M., & LUDVIGSON, S. C. (2022). Monetary Policy and Asset Valuation. The Journal of Finance, 77(2), 967–1017. https://doi.org/https://doi.org/10.1111/jofi.13107

[6] Bursa Efek Indonesia. (2024). IDX80, LQ45 and IDX30 Indexes Guide & Methodology |. www.idx.co.id

[7] Caldara, D., Iacoviello, M., Molligo, P., Prestipino, A., & Raffo, A. (2020a). The economic effects of trade policy uncertainty. Journal of Monetary Economics, 109, 38–59. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2019.11.002

[8] Caldara, D., Iacoviello, M., Molligo, P., Prestipino, A., & Raffo, A. (2020b). The economic effects of trade policy uncertainty. Journal of Monetary Economics, 109, 38–59. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2019.11.002

[9] Chandra, A. A., & Darmayanti, N. P. A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Penilaian Pasar, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 11(2), 358. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2022.v11.i02.p08

[10] Charles, A., & Darné, O. (2009). The efficiency of the crude oil markets: Evidence from variance ratio tests. Energy Policy, 37(11), 4267–4272. https://doi.org/10.1016/j.enpol.2009.05.026

[11] Chasana, N., Tulhusnah, L., & Permatasari, L. (2024). Pengaruh Kebijakan Utang, Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Harga Saham Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks Lq45 Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2022. Jurnal Mahasiswa Entrepreneur, 3. https://doi.org/10.36841/jme.v3i7.5117

[12] Dewi, D. D., Laeli, R. T., & Fitriani, N. (2025). Event Study: Respond Of Return Stock On Indonesian Presidential Election In 2024 Study Case In Lq-45 Index.

[13] Dwi Lestari, M., & Verlandes, Y. (2025). Pengaruh Peristiwa Politik Terhadap Return Saham (Studi Kasus LQ45 Sebelum Dan Sesudah Pemilihan Presiden 2024). EKOMA : Jurnal Ekonomi, 4(6).

[14] Eugene F. Brigham, & Joel F. Houston. (2019). Dasar-dasar Manajemen Keuangan 1(e11) (11th ed., Vol. 1). Salemba Empat.

[15] Fama, E. F., Booth, D., Bradley, M., Brennan, M., Buser, S., Campbell, J., Chen, N.-F., Cochrane, J., Constantinides, G., Ferson, W., French, K., Harvey, C., Ippolito, R., Jensen, M., Kaul, G., Lakonishok, J., Mcdonald, B., Merton, R., Mitchell, M., … Warner, J. (1991). Efficient Capital Markets: II The comments of Fischer Black. In THE JOURNAL OF FINANCE *: XLVI (Number 5).

[16] Hapsari, U., Siregar, H., Novianti, T., & Zulbainarni, N. (2025). Analysis of LQ45 and ESG Stock Return Volatility on the Indonesia Stock Exchange. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 13(4), 1001–1012. https://doi.org/10.37641/jiakes.v13i4.3533

[17] I Made Sudana. (2015). Manajemen Keuangan Perusahaan : Teori dan Praktik (2nd ed.). Erlangga.

[18] Indra Pratama, S., Yunita, A., Julia, J., Studi Akuntansi, P., Ekonomi, F., & Bangka Belitung, U. (2023). Perbedaan Harga Saham Dan Return Saham Indeks Lq45 Sebelum Dan Setelah G20 Bali Summit. Universitas Budi Luhur, 12(2).

[19] Ing, L. Y., & Vadila, Y. (2019). U.S.–China trade tensions on indonesia’s trade and investment. Asian Economic Papers, 18(3), 95–112. https://doi.org/10.1162/asep_a_00726

[20] Itaman, R. E. (2022). The finance-growth nexus enigma: Bringing in institutional context and the productiveness debate. Journal of Economic Surveys, 36(2), 504–527. https://doi.org/10.1111/joes.12454

[21] Keisya, O. :, Ander, L., Ilat, V., Wokas, H. R. N., Ekonomi, F., Bisnis, D., & Akuntansi, J. (2021). Pengaruh Arus Kas Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei The Effect Of Cash Flows And Accounting Profits On Share Returns In Manufacturing Companies On The Idx. 9(1), 764–775.

[22] Kim, Y., & Lee, K. Y. (2022). Impact of Investor Sentiment on Stock Returns*. Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 51(1), 132–162. https://doi.org/10.1111/ajfs.12362

[23] Laksintya, A. C., Ramadhani, Z. R., Putra, R. M., Syahputra, A., Andriyanto, A. R., Hisanah, A., Ariyanto, P., Ranadhif, M., Fairuz, A., Setiawati, D., & Kunci, K. (2025). Pemahaman Investor Terhadap Hubungan Return Dan Risiko Pengambilan Keputusan Investasi Di Pasar Modal Indonesia.

[24] Lim, K. P., & Brooks, R. (2011). The evolution of stock market efficiency over time: A survey of the empirical literature. Journal of Economic Surveys, 25(1), 69–108. https://doi.org/10.1111/j.1467-6419.2009.00611.x

[25] Malkiel, B. G., & Fama, E. F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review Of Theory And Empirical Work*. The Journal of Finance, 25(2), 383–417. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1970.tb00518.x

[26] McKnight, P. E., & Najab, J. (2010). Mann-Whitney U Test.

[27] Miranda-Agrippino, S., & Rey, H. (2020). U.S. Monetary Policy and the Global Financial Cycle. Review of Economic Studies, 87(6), 2754–2776. https://doi.org/10.1093/restud/rdaa019

[28] Painoli, G. K. (2024). researcdesignchapter.

[29] Palimbong, S. M., Pabisangan Tahirs, J., & Lolongan, A. (2024). Copyright@ Abigail Perbandingan Return Saham Lq45 Sebelum Dan Sesudah Pemilihan Presiden (Studi Pada Bursa Efek Indonesia).

[30] Peres, F. F. (2026). Effect sizes for nonparametric tests. In Biochemia Medica (Vol. 36, Number 1). Biochemia Medica, Editorial Office. https://doi.org/10.11613/BM.2026.010101

[31] Purnamasari, A. (2025). Mekanisme Perkembangan Pasar Modal Sebagai Salah Satu Produk Investasi di Masyarakat. 2(3), 499–515. https://doi.org/10.61722/jrme.v2i3.4739

[32] Puspitaningtyas, Z. (2019). Empirical evidence of market reactions based on signaling theory in Indonesia Stock Exchange. Investment Management and Financial Innovations, 16(2), 66–77. https://doi.org/10.21511/imfi.16(2).2019.06

[33] Radiyanti, R., Maria Ulfha, S., & Syifa Muthmainnah, R. (2026). Pengaruh Likuiditas dan Inflasi Terhadap Harga Saham Perusahaan Indeks LQ45. EKOMA: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 5(3). https://id.investing.com,

[34] Rumawas, N. E., Mertha, M., Ngurah, G., Suaryana, A., Gusti, N., Wirawati, P., Ekonomiidan, F., Universitas, B., & Abstrak, U. (2024). Pengaruh January Effect Dan Month Of The Yearreffect Terhadap Perusahaan Yang Tercatat Di. 10(2), 685–696. https://doi.org/10.5281/zenodo.10494864

[35] Sagita, A. S., Shabrina, H. I., Ilma, M., Febriani, S. E., Akhmad, M., & Roziqin, M. K. (2025). Pasar Dan Institusi Keuangan: Peran dan Efisiensinya Dalam Sistem Keuangan Modern Markets And Financial Institutions: Their Role and Efficiency In The Modern Financial System. TALIJAGAD, 2025(2). https://doi.org/10.55732/UNU.TJJ.2

[36] Sallsabilah, N. I. (2025). Seminar Nasional Manajemen dan Call for Papers (SENIMA 10) Analisis Perbedaan Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Sebelum Dan Sesudah Peristiwa Pemilihan Umum Presiden Di Indonesia Tahun 2024 (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar pada Indeks LQ45).

[37] Saputri, M., & Setiawati. (2023). Analisis Perbedaan Abnormal Return Dan Volume Perdagangan Sebelum Dan Setelah Pengumuman Kabinet Indonesia Bersatu Tahap Ii Pada Perusahaan Lq-45.

[38] Sharma, S., & Bangur, P. (2024). A literature review on political uncertainty and stock market behaviour. Asian Journal of Comparative Politics, 9(2), 291–307. https://doi.org/10.1177/20578911231170436

[39] Silviani, A., Tito Marta Sugema, & Febi Mutiara Sundari. (2023). Perdagangan Saham, Return dan Indeks LQ45 Periode 2028-2021. Maro: Jurnal Ekonomi Syariah Dan Bisnis, 5(2), 307–325. https://doi.org/10.31949/maro.v5i2.4869

[40] Susilo, G., & Widiastuti, D. (2022). Analisis Komparatif Return Value Stock dan Growth Stock Sebelum dan Saat Terjadinya Pandemi Covid-19 pada Sektor Industri Barang Konsumsi di Indonesia (Vol. 4).

[41] Syamsuri, R. Abd., Purba, T. J., Riswandi, M. R., Pratama, P. H., Riska, H., & Manalu, C. A. C. (2024). Manajemen_Keuangan.

[42] Urquhart, A., & Hudson, R. (2013). Efficient or adaptive markets? Evidence from major stock markets using very long run historic data. International Review of Financial Analysis, 28, 130–142. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2013.03.005

[43] Washington, I. N., Artecona, R., & Velloso, H. (2021). Towards a new industrial policy: the United States economic policy agenda post COVID-19. www.cepal.org/apps

[44] Wielechowski, M., Czech, K., Weremczuk, A., & Próchniak, M. (2026). Stock market reactions to Donald Trump-involved U.S. presidential elections: Evidence from the S&P 500 in 2016, 2020, and 2024. International Journal of Management and Economics, 62(1), 26–37. https://doi.org/10.2478/ijme-2026-0004

[45] Wong, W.-K. (2022). International Publications in Economics and Business. https://ssrn.com/abstract=4249214

[46] Yen, G., & Lee, C.-F. (2008). Efficient Market Hypothesis (EMH): Past, Present and Future *. In Review of Pacific Basin Financial Markets and Policies (Vol. 11, Number 2). www.worldscientific.com