Pengaruh Struktur Modal dan Likuiditas terhadap Profitabilitas Dengan Moderasi Ukuran Perusahaan

Nurul Fadilah; Fahmi Idris; Yudistira Maulana; Neng Merin; Bambang Hermawan

doi:10.31004/riggs.v5i2.12219

Authors

Nurul Fadilah Universitas Primagraha
Fahmi Idris Universitas Primagraha
Yudistira Maulana Universitas Primagraha
Neng Merin Universitas Primagraha
Bambang Hermawan Universitas Primagraha

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i2.12219

Keywords:

Struktur Modal, Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Moderasi

Abstract

Profitabilitas menjadi salah satu indikator utama yang digunakan untuk menilai keberhasilan perusahaan dalam menghasilkan laba dan mengelola sumber daya secara efisien. Pencapaian tingkat profitabilitas dipengaruhi oleh berbagai aspek keuangan, terutama struktur modal dan likuiditas. Selain itu, ukuran perusahaan diperkirakan dapat memperkuat maupun memperlemah pengaruh kedua variabel tersebut terhadap profitabilitas. Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh struktur modal dan likuiditas terhadap profitabilitas dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi pada perusahaan subsektor makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia selama periode 2021–2025. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan memanfaatkan data sekunder yang berasal dari laporan keuangan tahunan. Sampel dipilih melalui teknik purposive sampling sehingga diperoleh 36 perusahaan dengan total 180 observasi. Analisis dilakukan menggunakan metode regresi data panel dengan bantuan perangkat lunak EViews. Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur modal dan likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas. Selain itu, ukuran perusahaan terbukti memoderasi hubungan antara struktur modal dan profitabilitas serta hubungan antara likuiditas dan profitabilitas. Nilai Adjusted R-Squared sebesar 0,915534 menunjukkan bahwa model penelitian mampu menjelaskan variasi profitabilitas sebesar 91,55%, sedangkan 8,45% sisanya dipengaruhi oleh faktor lain di luar model. Hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi referensi bagi manajemen perusahaan dan investor dalam menetapkan kebijakan keuangan yang mendukung peningkatan profitabilitas secara berkelanjutan.

Downloads

Download data is not yet available.

References

[1] C. Pranata, “Industri Makanan Minuman RI Topang Ekonomi RI, Ternyata Ini Kuncinya Baca artikel

CNBC Indonesia ‘Industri Makanan Minuman RI Topang Ekonomi RI, Ternyata Ini Kuncinya’

selengkapnya di sini: https://www.cnbcindonesia.com/news/20250804124844-4-654817/indust,” CNBC

Indonesia Baca artikel CNBC Indonesia “Industri Makanan Minuman RI Topang Ekonomi RI, Ternyata

Ini Kuncinya” selengkapnya di sini: https://www.cnbcindonesia.com/news/20250804124844-4-

654817/industri-makanan-minuman-ri-topang-ekonomi-ri-ternyata-ini-k. [Online]. Available:

https://www.cnbcindonesia.com/news/20250804124844-4-654817/industri-makanan-minuman-ritopang-ekonomi-ri-ternyata-ini-kuncinya

[2] E. N. S. Rangga and S. B. Kristanto, “Pengungkapan Emisi Karbon, Biaya Csr, Profitabilitas, Dan

Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Ris. Akunt. dan Keuang., vol. 19, no. 1, p. 67, 2023, doi:

10.21460/jrak.2023.191.442.

[3] E. Novita, A. Fuad Salam, B. Hermawan, A. F. Mabtuhi, and D. Wahyudi, “Pengaruh Profitabilitas,

Likuiditas, Dan Valuasi Pasar Terhadap Harga Saham Perusahaan Teknologi Yang Terdaftar Di Bursa

Efek Indonesia Periode 2021 – 2024,” Semin. Nas. Penelit. Terap., vol. 1, pp. 104–118, 2025, doi:

10.30656/senapentra.v1i.205.

[4] W. W. Hidayat, Buku Referensi Struktur Modal (Capital Structure). 2022.

[5] A. Septa, W. Putra, N. Aristania, and D. Ermayanti, “Analisis Pengaruh Leverage dan Profitabilitas

Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Syariah di Indonesia,” J. Trends Econ. Account. Res.,

vol. 5, no. 1, pp. 36–43, 2024, doi: 10.47065/jtear.v5i1.1401.

[6] B. Hermawan, T. Ismail, and W. Ichwanudin, “Pengaruh Risiko Bank Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus

Sektor Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2020),” J. Ris. Bisnis dan Manaj.

Tirtayasa, vol. 5, no. 2, pp. 147–160, Dec. 2021, doi: 10.48181/jrbmt.v5i2.13082.

[7] L. S. Almilia, “Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Profitabilitas dan Nilai

Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia,” Unpubl. Thesis. Univ. Udayana, pp.

1–132, 2003.

[8] A. Y. Tamba, P. Tommy, and P. Van Rate, “Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas

Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar Di Bei (Periode Tahun 2013-2015),” J. Ekon. Manajemen, Bisnis dan Akunt., vol. 5, no. 2, pp. 1412–1422, 2019, doi: https://doi.org/10.35794/emba.v5i2.16172.

[9] J. Ilmiah, E. Manajemen, P. R. Likuiditas, R. Solvabilitas, F. Ekonomi, and U. Pamulang, “Pada Pt Nippon

Indosari Corpindo Tbk Periode Tahun 2014-2023,” vol. 2, no. 5, pp. 797–806, 2025, doi:

https://doi.org/10.61722/jemba.v2i5.1483.

[10] I. Nurfitri, T. Nurfauziah, and A. P. Karpiana, “Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Likuiditas Terhadap

Profitabilitas dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi,” J. Stud. Akunt. Pajak Keuang., vol.

3, no. 1, pp. 13–18, 2025, doi: https://doi.org/10.36277/geoekonomi.v16i2.614.

[11] R. Zurriah and M. A. Prayogi, “Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas Dengan Ukuran Perusahaan

Sebagai Variabel Moderasi,” J. Ekon. Bisnis, Manaj. dan Akunt., vol. 3, no. 3, pp. 899–910, Nov. 2023,

doi: 10.47709/jebma.v3i3.3141.

[12] G. D. I. Meilina Safitri, Riyandi Nur Sumawidjaja, Nunung Ayu Sofiati, “Jurnal Akuntansi dan

Ekonomika,” J. Akunt., vol. 14, no. 2, pp. 1–11, 2024, doi: 10.37859/jae.v15i1.9052.

[13] D. S. Narayana, P. Sangram, and K. Jena, “Exploring Mediating Effect of Sustainable Growth between

Capital Structure and Firm Performance,” Eur. Econ. Lett., vol. 14, no. 4, 2024, doi:

10.52783/eel.v14i4.2382.

[14] J. Jaworski and L. Czerwonka, “Meta-study on the relationship between profitability and liquidity of

enterprises in macroeconomic and institutional environment,” Decision, vol. 48, no. 2, pp. 233–246, 2021,

doi: 10.1007/s40622-021-00280-y.

[15] T. T. C. Nguyen, A. T. H. Le, and C. Van Nguyen, “The Impact of Liquidity and Corporate Efficiency on

Profitability,” Emerg. Sci. J., vol. 8, no. 1, pp. 180–191, 2024, doi: 10.28991/ESJ-2024-08-01-013.

[16] A. M. Ahmed, N. A. Sharif, M. N. Ali, and I. Hágen, “Effect of Firm Size on the Association between

Capital Structure and Profitability,” Sustain., vol. 15, no. 14, pp. 1–17, 2023, doi: 10.3390/su151411196.

[17] D. Haritone Shikumo, O. Oluoch, and J. Matanda Wepukhulu, “Financial Structure, Firm Size and

Financial Growth of Non-Financial Firms Listed at the Nairobi Securities Exchange,” J. Financ. Account.,

vol. 11, no. 1, pp. 12–25, 2023, doi: 10.11648/j.jfa.20231101.12.

[18] A. Inrawan, L. D. Sembiring, and C. Loist, “The Moderating Role of Liquidity in the Relationship between

Leverage, Firm Size, and Profitability,” Int. J. Business, Law, Educ., vol. 6, no. 1, pp. 54–68, 2025, doi:

10.56442/ijble.v6i1.961.

[19] & V. Felicia, “Felicia dan Viriany: Pengaruh Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas...,”

J. Multiparadigma Akunt., vol. V, no. 3, pp. 1550–1557, 2023, doi:

https://doi.org/10.24912/jpa.v5i4.26449.

[20] Dina Noviana, Murnisa’adatul Jannah, Nida Queena Pratista, and Rhamanda Putri, “Pengaruh Struktur

Modal dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas,” Maeswara J. Ris. Ilmu Manaj. dan Kewirausahaan, vol.

2, no. 6, pp. 79–92, 2024, doi: 10.61132/maeswara.v2i6.1454.

[21] Yanti Darmayanti, “Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan,” E-Jurnal Manaj., vol. 8, no. 4, pp.

2297–2324, 2019, doi: https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i04.p15.

[22] I. Romadhon and Y. Yuniningsih, “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham dengan

Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Tambang Batu Bara di Bursa Efek Indonesia,”

J. Sos. Ekon. Dan Hum., vol. 8, no. 2, pp. 222–230, 2022, doi: 10.29303/jseh.v8i2.65.

[23] S. Varissa, “Indonesian Capital Market,” vol. 8, pp. 2325–2333, 2025, doi:

https://doi.org/10.31539/wwdw4t25.

[24] S. A. Pratiwi and H. Armaniah, “Analisi Kinerja Keuangan Dengan Metode Rasio Profitabilitas ( ROA

dan,” JMAEKAJurnal Manaj. Ekon. Akunt., vol. 2, no. 3, pp. 752–762, 2026, doi:

https://doi.org/10.63921/jmaeka.v2i3.428.

[25] N. Safitri and H. Muniroh, “Pengaruh Likuiditas, Leverage, Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan

Terhadap Profitablitas Pada Perusahaan Lq45 Di Bursa Efek Indonesia,” J. Bina Akunt., vol. 10, no. 2, pp.

446–458, 2023, doi: 10.52859/jba.v10i2.387.

[26] E. H. Zega and I. Wahyudi, “Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Struktur Modal, Likuiditas

terhadap Profitabilitas,” JIIP - J. Ilm. Ilmu Pendidik., vol. 6, no. 11, pp. 9160–9166, 2023, doi:

10.54371/jiip.v6i11.2936.

[27] D. Agustina and I. Widjaja, “Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Tingkat Pertumbuhan, dan Efisiensi

terhadap Profitabilitas,” J. Manajerial Dan Kewirausahaan, vol. 2, no. 3, p. 673, 2020, doi:

10.24912/jmk.v2i3.9579.

[28] Istiani and S. Hayati, “Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Bank

Syariah di Indonesia (Studi Empiris Bank Umum Syariah di Indonesia),” J. Perbank. Syariah, vol. 4, no.

1, pp. 215–224, 2025, doi: 10.20414/jps.v4i1.13726.

[29] I. F. Panjaitan, H. Siallagan, and J. Sijabat, “Pengaruh Kecukupan Modal, Risiko Kredit, Likuiditas

Terhadap Profitabilitas Perusahaan Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2021-2023,” J. Lentera Bisnis, vol. 14, no. 1, pp. 880–895, 2025, doi: 10.34127/jrlab.v14i1.1447.

[30] Sisdianto, “Analisis Pengaruh Likuiditas Dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Perusahaan,” J.

Media Akad., vol. 2, no. 12, pp. 3031–5220, 2024, doi: https://doi.org/10.62281/v2i12.1094.

[31] Berliana, Wahida Amra, Rahmi Razak, and Sahari, “Pengaruh Likuiditas dan Solvabilitas terhadap

Profitabilitas pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia,” Parad. J. Ilmu Ekon., vol.

5, no. 3, pp. 192–197, 2022, doi: 10.57178/paradoks.v5i3.410.

[32] V. Victor and N. Indah, “Peran Moderasi Ukuran Perusahaan pada Pengaruh Struktur Modal dan

Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan,” Kompak J. Ilm. Komputerisasi Akunt., vol. 18, no. 2, pp. 563–

577, 2025, doi: 10.51903/kompak.v18i2.3113.

[33] Anggi Neisya, “Analisis Pengaruh Profitabilitas dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan

Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi,” J. Widyadharma Bisnis Manaj., vol. 6, no. 8, pp. 1847–

1858, 2021, doi: https://doi.org/10.24034/jiaku.v3i4.7168.