The Effect of Leverage, Liquidity and Total Asset Turnover on Financial Performance (A Case Study of Property & Real Estate Sector Companies for the 2020–2024 Period)

Putri Shofi Adilla; Nurul Kamila

doi:10.31004/riggs.v5i2.12202

Authors

Putri Shofi Adilla Universitas Bina Insani
Nurul Kamila Universitas Bina Insani

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i2.12202

Keywords:

Leverage, Liquidity, Total Asset Turnover, Financial Performance, Property and Real Estate

Abstract

The property and real estate sector plays a strategic role in supporting economic growth and attracting investment in Indonesia. However, fluctuations in corporate financial performance indicate the importance of identifying the financial factors that influence profitability. This study aims to analyze the effect of leverage, liquidity, and total asset turnover on the financial performance of property and real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2024 period. A quantitative research approach was employed using secondary data obtained from the annual financial statements of listed companies. The sample consisted of 24 companies selected through purposive sampling, resulting in 120 observations. Financial performance was measured using Return on Assets (ROA), while leverage, liquidity, and activity were represented by the Debt-to-Equity Ratio (DER), Current Ratio (CR), and Total Asset Turnover (TATO), respectively. Data were analyzed using multiple linear regression, supported by classical assumption tests, coefficient of determination, partial (t-test), and simultaneous (F-test) analyses with IBM SPSS Statistics version 27. The findings reveal that DER and CR do not have a significant effect on ROA, indicating that debt utilization and liquidity management alone are insufficient to improve profitability. In contrast, TATO has a positive and significant effect on ROA, demonstrating that efficient asset utilization contributes to better financial performance. Simultaneously, DER, CR, and TATO significantly influence ROA, suggesting that these financial indicators collectively contribute to the financial performance of property and real estate companies.

Downloads

Download data is not yet available.

References

1. Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management. Cengage Learning.

2. Darma, I. K. S., Ekayani, N. N. S., & Rini, G. A. I. S. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estatedi BEI Periode 2018-2022. Jurnal Riset Akuntansi Warmadewa, 4.

3. Effendi, A. D., Suhendi, & Shanti, E. (2025). Pengaruh Current Ratio (Cr), Debt to Equity Ratio (Der) Dan Total Assets Turn Over (Tato) Terhadap Return On Assets (Roa)Dipt. Astra Otoparts Tbk Tahun 2014-2023. Jurnal Dinamika Sosial Dan Sains, 2.

4. Fathor, K. A., & Saputra, F. (2024). the Influence of Total Asset Turnover (Tato), Current Ratio (Cr), and Debt To Equity Ratio (Der) on Return on Asset (Roa) (Case Study on Metal and Other Mineral Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2020-2023 Period. Bussman Journal: Indonesian Journal of Business and Management, 4.

5. Fitriana, A. (2024). Buku Ajar Analisis Laporan Keuangan (M. Si. Reza Rahmadi Hasibuan, S.TP., Ed.). CV. Malik Rizki Amanah.

6. Fitriyah, N. R., & Syaiful. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Property Dan Real Estate. Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 17.

7. Hamidah, S., Maryati, & Dyarini. (2022). Analisis Laporan Keuangan (1st ed.). UM Jakarta Press.

8. Kamila, N., & Anita. (2023). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas dan Leverage terhadap Kinerja Perusahaan Sektor Food and Beverage di Indonesia. Jurnal Administrasi Kantor, 11(1).

9. Kusumawati, & Erlin Widaryanti. (2022). Analisis Pengaruh Debt To Equity Ratio, Current Ratio, Dan Total Aset Turnover Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2020). Jurnal Ilmiah Fokus Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 1.

10. Lestiani, L., Khoirunisa, N., Komalasari, D., Muranda, N., & Yulianto. (2024). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratiodan Total Assets Turnover Terhadap Return On Assets Pada Pt Intermedia Capital Tbk Periode 2016-2023. Jurnal Media Akademik (Jma), 2.

11. Mayliana, & Icha Damayanti. (2024). Leverage, Rasio Aktivitas Serta Pertumbuhan Perusahaan Yang Berdampak Pada Kinerja Keuangan. Jurnal Bisnis Net, 7.

12. Mulyana, A., Susilawati, E., Phety, D. T. O., Setiajatnika, E., Lesmana, K. K., Yunita, A., Widhiastuti, N. L. P., Yati, Satar, M., Wardhani, R. S., & Kurniawan, R. (2024). Analisis Laporan Keuangan (M. M. Lathifaturahmah, S.H. & M. M. Dr. Hj. Cory Vidiati, S.H., Eds.). CV. Tohar Media.

13. Nasution, & Cholida, H. (2023). Analisis Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Visi Ekonomi Akuntansi Dan Manajemen, 5.

14. Nurjanah, E., Yusuf, M. A., & Yunas, M. F. (2025). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Aktivitas Terhadap Profitabilitas Pada Sektor Food & Beverage Yang Terdaftar Dalam Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2024. RIGGS: Journal of Artificial Intelligence and Digital Business, 4.

15. Pratama, A., Warnadi, & Novriyani. (2025). Pengaruh Current Ratio (Cr), Debt to Equity Ratio (Der) Dan Total Asset Turnover (Tato) Terhadap Return on Asset (Roa) Pada Pt. Semen Baturaja Tbk Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Journal of Management and Business Students, 1.

16. Pratiwi, R. D., Nengsih, T., & Kurniyati, K. (2024). Analisis Pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER) dan Total Asset Turn Over (Tato) terhadap Return on Assets (ROA) pada PT Unilever Indonesia Tbk Periode 2013-2023. Jurnal Riset Manajemen Dan Ekonomi, 2.

17. Purba, R. B. (2023). Teori Akuntansi: Sebuah Pemahaman untuk Mendukung Penelitian di Bidang akuntansi (1st ed.). Merdeka Kreasi.

18. Putri, K. U. J. (2025). Data properti Indonesia: panduan lengkap. Techinasia.

19. Ramayanti, S., Hinggo, H. T., & Sulistyandari. (2023). Pengaruh Likuiditas, Debt Equity Ratio dan Total Assets Turn Over Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Subsektor Pertambangan Batubara yang Terdaftar di BEI Tahun 2018 - 2022. Prosiding Seminar Nasional Ekonomi, Bisnis & Akuntansi, 3.

20. Risna, L. G., & Putra, R. A. K. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Pada Perusahaan Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bei. Procuratio: Jurnal Ilmiah Manajemen, 9.

21. Sa’adah, L., & Fadhilah, B. A. (2025). Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Leverage Dan Rasio Aktivitas Terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023. Jurnal Saintifik, 23.

22. Safitri, N., & Muniroh, H. (2023). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan LQ45 di BEI. Jurnal Bina Akuntansi, 10(2).

23. Saragih, L. A., & Adam, A. A. (2024). Pengaruh Total Asset Turnover, Cash Ratio dan Current RatioTerhadap Return On AssetPada Perusahaan Sub Sektor Farmasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Dunia Pendidikan, 5(3).

24. Siregar, U. V., Sembiring, L. G., Manurung, L., & Nasution, S. A. (2022). Analisa current ratio, net profit margin, total asset turnover, dan debt to equity ratio terhadap kinerja keuangan pada perusahaan infrastruktur, ultilitas dan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020. Fair Value : Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 4.

25. Sopi, & Aryanto, T. (2023). Pengantar Manajemen Keuangan (Moh. Nasrudin, Ed.; 1st ed.). PT Nasya Expanding Management.

26. Sukamulja, Prof. Dr. S. (2022). Analisis Laporan Keuangan Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi (M. Kika, Ed.; 1st ed.). Andi.

27. Supriyadi, A., Marhumi, & Putri, W. T. (2024). Panduan Praktis Menyusun Kondisi Finansial yang Tangguh di Bursa Efek Indonesia (Nurhaeni, Ed.; 1st ed.). CV. Mega Press Nusantara.

28. Zalogo, E. F., Apriyanto, Rustam, A., Haryanti, T., Susilo, A., S, A. T., Duri, J. A., & Handayani, S. (2025). Buku Ajar Manajemen Keuangan (Efitra, Ed.; 1st ed.). PT. Sonpedia Publishing Indonesia.