Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar dan Likuiditas terhadap Return Saham Perbankan

Putri Dwi Jelita; Sutrisno Sutrisno; Liyandri Rasbina Tarigan

doi:10.31004/riggs.v5i2.12143

Authors

Putri Dwi Jelita Universitas Pendidikan Guru Republik Indonesia Semarang
Sutrisno Sutrisno Universitas Pendidikan Guru Republik Indonesia Semarang
Liyandri Rasbina Tarigan Universitas Pendidikan Guru Republik Indonesia Semarang

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i2.12143

Keywords:

Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar, Likuiditas, Return Saham

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh inflasi, suku bunga, nilai tukar, dan likuiditas terhadap return saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2021–2025. Penelitian dilatarbelakangi oleh adanya fluktuasi return saham sektor perbankan yang tidak selalu sejalan dengan perubahan indikator makroekonomi maupun kondisi fundamental perusahaan. Pendekatan yang digunakan adalah penelitian kuantitatif dengan desain kausalitas menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan perusahaan perbankan, Bursa Efek Indonesia, Bank Indonesia, dan Badan Pusat Statistik. Populasi penelitian berjumlah 48 perusahaan perbankan, sedangkan sampel ditentukan menggunakan teknik purposive sampling sehingga diperoleh 32 perusahaan dengan 160 observasi. Setelah dilakukan pengujian outlier, jumlah observasi yang memenuhi kriteria analisis menjadi 148 observasi. Analisis data dilakukan menggunakan regresi linear berganda dengan bantuan program SPSS versi 25. Hasil penelitian menunjukkan bahwa inflasi, suku bunga, dan likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham, sedangkan nilai tukar tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham. Secara simultan, inflasi, suku bunga, nilai tukar, dan likuiditas berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan nilai Adjusted R Square sebesar 0,358, yang menunjukkan bahwa 35,8% variasi return saham mampu dijelaskan oleh model penelitian. Temuan ini mendukung Arbitrage Pricing Theory yang menjelaskan bahwa return saham dipengaruhi oleh berbagai faktor makroekonomi serta memperkuat Signaling Theory yang menyatakan bahwa informasi mengenai kondisi keuangan perusahaan, khususnya tingkat likuiditas, menjadi sinyal bagi investor dalam mengambil keputusan investasi. Penelitian ini diharapkan dapat menjadi referensi bagi investor, manajemen perbankan, serta peneliti selanjutnya dalam memahami faktor-faktor yang memengaruhi return saham pada sektor perbankan di Indonesia.

Downloads

Download data is not yet available.

References

1] N. S. Dewi and A. E. Suwarno, "Pengaruh ROA, REO EPS dan DER Terhadap Harga Saham Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020)," J. Ekon. dan Bisnis, vol. 1, pp. 472–482, 2022.

[2] W. C. Ananda and A. B. Santoso, "Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar Rupiah terhadap Return Saham pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (2018-2020)," J. Manaj. dan Akunt. Sekol. Tinggi, vol. 7, no. 2, pp. 726–733, 2022. https://doi.org/10.33087/jmas.v7i2.559

[3] M. Khair, F. Yeni, and R. A. Wijaya, "Pengaruh Suku Bunga, Inflasi, dan Nilai Tukar Rupiah terhadap IHSG dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi," vol. 13, no. 1, pp. 1–20, 2024.

[4] C. Sutanto, Program, M. Manajemen, and U. M. Buana, "Literature Review: Pengaruh Inflasi dan Leverage terhadap Profitabilitas dan Return Saham," vol. 2, no. 5, pp. 589–603, 2021.

[5] M. Budiman, V. Premana, and A. Maryadi, "Pengaruh Suku Bunga, Inflasi, dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham," vol. 1, no. 1, pp. 9–17, 2023.

[6] M. Jalil, "Return Saham pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019," vol. 10, no. 2, pp. 48–59, 2021.

[7] R. O. Gugesby and Silviana, "Pengaruh Leverage dan Likuiditas terhadap Return Saham pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2022," vol. 14, no. 2, pp. 176–194, 2025.

[8] I. Nurhayati, W. Hardiyanti, and A. Kartika, "Peran Mediasi Profitabilitas pada Pengaruh Rasio Kecukupan Modal dan Loan to Deposit Ratio terhadap Return Saham," vol. 10, no. 1, pp. 63–74, 2022.

[9] Sugiyono, Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D, 2nd ed. Bandung, Indonesia: Alfabeta, 2021.

[10] G. Nugroho and S. Hermuningsih, "Pengaruh Kurs Rupiah, Inflasi dan Suku Bunga terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Jasa Sub Konstruksi dan Bangunan pada Bursa Efek Indonesia," vol. 14, no. 1, pp. 38–43, 2020.

[11] P. R. Silaban, "Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, dan Suku Bunga terhadap Return Saham pada Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia," 2020.

[12] V. F. Novitasari and B. D. Bagana, "Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020," vol. 16, no. 1, pp. 9–21, 2023.

[13] S. Karyatun, "Determinan Return Saham pada Perusahaan Manufaktur Periode 2016-2020 dengan Analisis Rasio Keuangan," 2023.

[14] I. Ghozali, Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 26, 10th ed. Semarang, Indonesia: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 2021.

[15] U. Khasanah, Analisis Regresi, B. Asyhari, Ed. Yogyakarta, Indonesia: UAD PRESS, 2021.

[16] S. A. Ross, "The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing," J. Econ. Theory, vol. 13, no. 3, pp. 341–360, 1976.

[17] M. Spence, "Job Market Signaling," Q. J. Econ., vol. 87, no. 3, pp. 355–374, 1973. https://doi.org/10.2307/1882010

[18] S. Norhaliza and R. Purbowati, "Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Likuiditas, dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham Sektor Perbankan yang Terdaftar di BEI Periode 2021," vol. 8, no. 2, pp. 1468–1480, 2025.

[19] A. P. Fatmawati, P. P. Indonesia, and R. Saham, "Pengaruh Price Earning Ratio (PER) dan Price to Book Value (PBV) terhadap Return Saham Pada Perusahaan LQ45 Tahun 2020," vol. 3, pp. 72–86, 2022.