Analisis Pengaruh Financial Literacy, Overconfidence, dan Risk Tolerance terhadap Keputusan Investasi Generasi Z di Pasar Modal Indonesia

Suryani Putri; Aisyah Nasa Putri; Pelita Permata Ayu

doi:10.31004/riggs.v5i2.11160

Authors

Suryani Putri Universitas Prof. Dr. Hazairin, SH, Bengkulu
Aisyah Nasa Putri Universitas Prof. Dr. Hazairin, SH, Bengkulu
Pelita Permata Ayu Universitas Prof. Dr. Hazairin, SH, Bengkulu

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i2.11160

Keywords:

Financial Literacy, Overconfidence, Risk Tolerance, Keputusan Investasi, Generasi Z

Abstract

Meningkatnya jumlah investor muda di Indonesia menunjukkan bahwa Generasi Z memiliki peran yang semakin penting dalam perkembangan pasar modal nasional. Kemudahan akses teknologi, ketersediaan berbagai platform investasi digital, serta meningkatnya literasi keuangan mendorong generasi muda untuk berpartisipasi dalam aktivitas investasi. Namun, keputusan investasi yang diambil tidak hanya dipengaruhi oleh aspek rasional berupa pengetahuan keuangan, tetapi juga oleh faktor psikologis dan preferensi risiko yang dimiliki investor. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh financial literacy, overconfidence, dan risk tolerance terhadap keputusan investasi Generasi Z di pasar modal Indonesia. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode survei terhadap 150 responden Generasi Z yang telah memiliki rekening efek dan aktif melakukan investasi di pasar modal. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling. Data dianalisis menggunakan regresi linear berganda dengan bantuan perangkat lunak Statistical Package for the Social Sciences (SPSS). Hasil penelitian menunjukkan bahwa financial literacy berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi dengan nilai t-hitung sebesar 4,568 dan nilai signifikansi 0,000. Overconfidence juga terbukti berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi dengan nilai t-hitung sebesar 3,817 dan tingkat signifikansi 0,000. Selain itu, risk tolerance menjadi variabel yang memiliki pengaruh paling dominan terhadap keputusan investasi dengan nilai t-hitung sebesar 6,215 dan tingkat signifikansi 0,000. Nilai Adjusted R Square sebesar 0,671 menunjukkan bahwa 67,1% variasi keputusan investasi dapat dijelaskan oleh ketiga variabel tersebut. Temuan penelitian ini mengindikasikan bahwa kombinasi antara pengetahuan keuangan, tingkat kepercayaan diri, dan toleransi risiko memiliki peran penting dalam membentuk keputusan investasi Generasi Z di pasar modal Indonesia.

Downloads

Download data is not yet available.

References

1. Ajzen, I. (1991). The theory of planned behavior. Organizational Behavior and Human Decision Processes, 50(2), 179–211.

2. Bakar, S., & Yi, A. N. C. (2021). The impact of financial literacy on investment decisions. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, 11(3), 123–135.

3. Barber, B. M., & Odean, T. (2001). Boys will be boys: Gender, overconfidence, and common stock investment. The Quarterly Journal of Economics, 116(1), 261–292.

4. Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

5. Grable, J. E., & Lytton, R. H. (1999). Financial risk tolerance revisited: The development of a risk assessment instrument. Financial Services Review, 8(3), 163–181.

6. Khan, M. T. I., Tan, S. H., & Chong, L. L. (2021). The effects of financial literacy on investment decisions. Sustainability, 13(5), 1–15.

7. Kustodian Sentral Efek Indonesia. (2023). Statistik Pasar Modal Indonesia. PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI).

8. Lusardi, A., & Mitchell, O. S. (2014). The economic importance of financial literacy: Theory and evidence. Journal of Economic Literature, 52(1), 5–44.

9. Nofsinger, J. R. (2018). The Psychology of Investing (6th ed.). Routledge.

10. Otoritas Jasa Keuangan. (2022). Survei Nasional Literasi dan Inklusi Keuangan (SNLIK) 2022. Otoritas Jasa Keuangan.

11. Pompian, M. M. (2017). Behavioral Finance and Wealth Management. Wiley Finance.

12. Putri, D. A., & Rahyuda, H. (2023). Pengaruh risk tolerance terhadap keputusan investasi investor muda. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 12(4), 356–371.

13. Sari, N., & Anwar, M. (2023). Overconfidence bias dan keputusan investasi investor ritel Indonesia. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 27(1), 84–96.

14. Shefrin, H. (2002). Beyond Greed and Fear: Understanding Behavioral Finance and the Psychology of Investing. Oxford University Press.

15. Wardani, A. K., & Lutfi. (2024). Financial literacy and investment decision among young investors. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 28(1), 45–58