Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Sub-Sektor Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2024

Putri Saeptiliya; Herman Rustandi

doi:10.31004/riggs.v5i2.10090

Authors

Putri Saeptiliya Universitas Nusa Putra
Herman Rustandi Universitas Nusa Putra

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i2.10090

Keywords:

Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang, Profitabilitas, Nilai Perusahaan, Perusahaan Otomotif

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kebijakan dividen, kebijakan utang, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sub sektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020–2024. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode asosiatif kausal dan memanfaatkan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan. Teknik pengambilan sampel dilakukan menggunakan purposive sampling sehingga diperoleh 7 perusahaan dengan total 35 observasi. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel melalui aplikasi EViews 14 dengan tahapan pemilihan model menggunakan Uji Chow dan Uji Hausman yang menghasilkan Fixed Effect Model (FEM) sebagai model terbaik. Sebelum pengujian hipotesis dilakukan, model telah memenuhi asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, multikolinearitas, heteroskedastisitas, dan autokorelasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial kebijakan dividen yang diproksikan dengan Dividend Payout Ratio (DPR), kebijakan utang yang diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER), dan profitabilitas yang diproksikan dengan Return on Equity (ROE) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan Price to Book Value (PBV). Namun, secara simultan ketiga variabel tersebut berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dengan nilai Adjusted R-Squared sebesar 97,04%, yang menunjukkan bahwa variasi nilai perusahaan dapat dijelaskan oleh kombinasi ketiga variabel tersebut. Temuan ini mengindikasikan bahwa pengelolaan kebijakan keuangan secara terpadu lebih berperan dalam meningkatkan nilai perusahaan dibandingkan pengaruh masing-masing variabel secara individual pada perusahaan otomotif di Indonesia.

Downloads

Download data is not yet available.

References

1. Afriyani, L. A., & Nurlaela, S. (2026). Determinants of Firm Value in LQ45 Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. Owner Riset & Jurnal Akuntansi, 10(April), 1496–1512. https://doi.org/https://doi.org/10.33395/owner.v10i2.3051

2. Alamsyah, B. U. (2024). Pengaruh Profitabilitas, leverage, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 9(3), 9. https://doi.org/https://doi.org/10.36418/syntax-literate.v9i3.15470

3. Bidari, A., Wulan, C., Hasyim, S. H., & Rijal, A. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periode 2022-2023. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Perbankan (REMITTANCE), 06(1), 8. https://doi.org/https://doi.org/10.56486/remittance.vol6no1

4. Brahmayanti, I. A. S. (2024). Revealing Corporate Value: The Role of Investment Decisions, Debt Policy, and Ownership Structure. Journal of Accounting and Strategic Finance (JASF), 7(2), 235–250. https://doi.org/https://doi.org/10.33005/jasf.v7i2.493

5. Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (14th ed.). Salemba Empat.

6. Connely, B. L., & Certo, T. S. (2010). Signaling Theory: A Review and Assessment. Journal of Management, 37(1). https://doi.org/https://doi.org/10.1177/0149206310388419

7. Depari, T. V. S., Sianturi, J. A. T. ., & Sihite, M. (2026). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Mediasi. Journal of Artificial Intelligence and Digital Business (RIGGS), 5(1), 8204–8216.

8. Dsouza, S., Nasseredine, H., Habibniya, H., & Tripathy, N. (2025). Do firm-level variables impact dividend pay-out ? Examining application of two-step system GMM panel model. Cogent Social Sciences, 11(1). https://doi.org/10.1080/23311886.2025.2472915

9. Elisyah. (2025). Pengaruh Corporate Social Responsibility , Likuiditas , dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Energi. Jurnal Madani Ilmu Pengetahuan, Teknologi, Dan Humaniora, 8(1), 10–22. https://doi.org/https://doi.org/10.33753/madani.v8i1.427

10. Ferli, O., Wijaya, E., Efrita, A. P., Rajagukguk, D. S., & Puspitasari, D. (2025). Pengaruh Profitabilitas, likuiditas, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan LQ 45 yang dimoderasu dengan exchange rate. JAProf: Jurnal Administrasi Profesional, 06(01), 17. https://doi.org/https://doi.org/10.32722/jap.v1i01

11. Firmansyah, D. Y., Purwidianti, W., Tubastuvi, N., & Fakhruddin, I. (2025). Governance Profitability Matters : Boosting Firm Value Through Profitability. JBMP Jurnal Bisnis, Manajemen & Perbankan, 11(01), 1–14. https://doi.org/10.21070/jbmp.v11i1.2075

12. Gaikindo. (2025). Perkembangan Industri Otomotif RI. Gaikindo. https://www.gaikindo.or.id/perkembangan-industri-otomotif-ri/

13. Gaikindo. (2026, January 12). Penjualan Mobil Menutup 2025 dengan kinerja positif. Gaikindo. https://www.gaikindo.or.id/penjualan-mobil-menutup-2025-dengan-kinerja-positif/

14. Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 (9th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

15. Handini, E. D., & Susilo, D. E. (2025). Analyzing Profitability , Firm Size , and Capital Structure ’ s Impact on Firm Value. Journal of Accounting Science, 9(1), 114–134. https://doi.org/10.21070/jas.v9i1.1953

16. Kasmir. (2019). Analsiis Laporan Keuangan. PT. Raja Grafindo Persada.

17. Kresna, H. S. (2017). Pengaruh Free Cash Flow, Profitabiltas, Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(3), 1–22.

18. Marpaung, I. T., Simbolon, R., Andri, S., & Elviani, S. (2022). Pengaruh Kebijakan dividen Kebijakan Utang dan Profitabilitas terhadap Ukuran Perusahaan sektor dagang yang terdaftar di bursa efek indonesia. JRAM Jurnal Riset Akuntansi Multiparadigma, 9(2), 1–6. https://doi.org/https://doi.org/10.30743/akutansi.v9i2.6121

19. Maverick, J. B. (2026, February 26). Essential Financial Rations for Analyzing the Auto Industry. Investopedia. https://www.investopedia.com/articles/active-trading/082015/key-financial-ratios-analyze-automotive-industry.asp

20. Nasihin, I., Purwandari, D., Ardiansyah, H. N., Kartika, E., & Prawatiningsih, D. (2025). Faktor Penentu Nilai Perusahaan : Peran Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas di Indonesia Pendahuluan Nilai perusahaan mencerminkan persepsi pasar terhadap tingkat keberhasilan. Gorontalo Accounting Journal, 8(1), 152–164. https://doi.org/10.32662/gaj.v8i1.4007

21. Natalia, L., Astarani, J., & Rusmita, S. (2025). Analisis Pengaruh Kebijakan Dividen , Ukuran Perusahaan dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Industri yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2024. AKUA: Jurnal Akuntnasi Dan Keuangan, 4(4), 837–845. https://doi.org/10.54259/akua.v4i4.5719

22. Pramudya, A. B., & Mawardi, W. (2023). PERUSAHAAN USAHA PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2017-2021. Diponegoro Journal of Management, 12(1), 1–14. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/djom/article/view/41731

23. Putri, A. K., & Ambarita, D. (2025). Pengaruh Perencanaan Pajak, Kebijakan Utang, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. JAKP Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Perpajakan, 01(03), 377–387. https://doi.org/https://doi.org/10.62379/jakp.v1i3.290

24. Ramadhanti, N. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen , Ukuran Perusahaan , dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Madani Ilmu Pengetahuan, Teknologi, Dan Humaniora, 7(2), 132–138. https://doi.org/https://doi.org/10.33753/madani.v7i2.396

25. Riyanto, A. P., Mas, N., & Alfiana. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Mediasi. Journal of Artificial Intellli Gence and Digital Business (RIGGS), 4(3), 7169–7176. https://doi.org/https://doi.org/10.31004/riggs.v4i3.3055

26. Sapna, A., Said, S., & Mellisyah. (2025). Pengaruh Struktur Modal, Kebiajkan Dividen, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi kasus perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2023). Paradoks Jurnal Ilmu Ekonomi, 8(2), 1126–1144. https://doi.org/https://doi.org/10.57178/paradoks.v8i2.1284

27. Sartono, A. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi edisi 4 (4th ed.). Yogyakarta: Bpfe.

28. Serafina, L., Yuliati, A., & Kirana, N. W. I. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage, dan Profitabiliyas Terhadap Nilai Perusahaan. Gorontalo Accounting Journal, 8(2). https://doi.org/https://doi.org/10.32662/gaj.v8i2.3786

29. Simanjuntak, E., Solikhin, A., & Elliyana, D. (2025). DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI ( STUDI KASUS PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR BARANG KONSUMSI YANG TERAFTAR DI BEI TAHUN 2020-2023 ). JURNALKU, 5(3), 233–242. https://repository.unja.ac.id/id/eprint/91032

30. Siringo-ringo, S., Herawati, H., & Arnova, I. (2023). Pengaruh profitabilitas, kebijakan dividen, ukuran perusahaan, kebijakan utang, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. 9(1), 82–97.

31. Spence, M. (2018). Job Market Signaling. Oxford University Press, 87(3), 355–374. https://www.jstor.org/stable/1882010

32. Sugiyono. (2023). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (Sutopo (ed.); 2nd ed.). ALFABETA.

33. Wagisuwari, K. S., & Sitorus MM, D. P. . (2024). Analisis Trade-Off Theory dan Pecking Order Theory Terhadap Struktur Modal. Owner Riset & Jurnal Akuntansi, 8(3), 2380–2392. https://doi.org/https://doi.org/10.33395/owner.v8i3.2091

34. Zain, J., Sembiring, S. P. P. B., & Syahputra, O. (2025). The Effect of Profitability and Capital Structure on Company Value in Banking Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 6(4), 4451–4460.

---