Determinan Nilai Perusahaan pada Industri Makanan dan Minuman di BEI: Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Nilai Tukar Rupiah

Madisa Dwi Palupi; Evi Apriliani

doi:10.69693/ijmst.v4i3.14497

Authors

Madisa Dwi Palupi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Surakarta
Evi Apriliani Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Surakarta

DOI:

https://doi.org/10.69693/ijmst.v4i3.14497

Keywords:

Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Nilai Tukar Rupiah, Nilai Perusahaan, Makanan dan Minuman

Abstract

Nilai perusahaan termasuk aspek utama yang dipertimbangkan investor dalam merumuskan keputusan investasi, sementara sektor makanan dan minuman menghadapi tekanan biaya bahan baku impor dikarenakan fluktuasi nilai tukar rupiah. Penelitian ini ditujukan guna mendapat bukti empiris terkait pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan nilai tukar rupiah terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang teregistrasi di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2025. Studi ini mempergunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan dan data nilai tukar rupiah. Dari populasi sebanyak 95 perusahaan, teknik purposive sampling memperoleh 17 perusahaan sampel dengan 85 observasi, dan setelah dua data outlier dikeluarkan, jumlah data akhir yang dianalisis sebanyak 83 observasi. Nilai perusahaan diukur mempergunakan Price to Book Value (PBV), profitabilitas dengan Return on Assets (ROA), ukuran perusahaan dengan logaritma natural total aset, dan nilai tukar rupiah dengan rata-rata kurs tahunan. Data dianalisis mempergunakan regresi linier berganda yang dibantu aplikasi SPSS, disertai uji asumsi klasik, dengan masalah heteroskedastisitas dan autokorelasi yang ditangani mempergunakan Weighted Least Squares dan Cochrane-Orcutt. Temuan mengindikasilkan, profitabilitas memengaruhi positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan ukuran perusahaan dan nilai tukar rupiah memengaruhi negatif dan signifikan. Secara simultan, tiga variabelnya memengaruhi signifikan terhadap nilai perusahaan dengan Adjusted R² sebesar 98,7%. Temuan ini mengindikasikan, kapabilitas meraih laba meningkatkan penilaian investor, sedangkan penambahan aset yang belum dikelola optimal dan pelemahan rupiah menekan nilai perusahaan.

References

1. Abidin, Y. (2022). Pengantar Ekonomi Internasional. Lembaga Penerbitan Universitas Nasional. https://repository.unas.ac.id/id/eprint/6236/1/BUKU%20PENGANTAR%20EKONOMI%20INTERNASIONAL%20PAK%20YUMETRI.pdf

2. Agung Nurfalah, Furtasan Ali Yusuf, & Kenedi Kenedi. (2026). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio dan Nilai Tukar terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Terindeks Lq45 Periode 2016-2025. OPTIMAL Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 6(3), 392–405. https://doi.org/10.55606/optimal.v6i3.12772

3. Aini, & Ismunawan. (2024). Pengaruh Kebijakan Hutang, Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen (Studi pada Sektor Properti, Real Estate dan Kontruksi Bangunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2023). Jurnal Ilmiah Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 1(3), 149–160. https://garuda.kemdiktisaintek.go.id/documents/detail/4517600

4. Amin, R. N., Budiyanti, H., Nurman, N., Ramli, A., & Anwar, A. (2023). Pengaruh nilai tukar, suku bunga dan inflasi terhadap harga saham perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2017-2022. Jurnal Mirai Management, 8(2). https://doi.org/10.37531/mirai.v8i2.5492

5. Antoro, W., Sanusi, A., & Asih, P. (2020). The effect of profitability, company size, company growth on firm value through capital structure in food and beverage companies on the indonesia stock exchange 2014-2018 period. International Journal of Advances in Scientific Research and Engineering, 06(09), 36–43. https://doi.org/10.31695/ijasre.2020.33876

6. Atmadjaja, Y. V. I., Narsa, I. M., & Irwanto, A. (2023). Ekspropriasi multiple largeshareholders dan nilai perusahaan: Pengujian mediasi kebijakan dividen. JPPI (Jurnal Penelitian Pendidikan Indonesia), 9(2), 830. https://doi.org/10.29210/020231899

7. Bank Indonesia. (2022). Perkembangan indikator stabilitas nilai rupiah (31 desember 2021). Bank Indonesia. https://www.bi.go.id/id/publikasi/ruang-media/news-release/Pages/sp_2334121.aspx

8. Bank Indonesia. (2025). JISDOR. Bank Indonesia. https://www.bi.go.id/id/statistik/informasi-kurs/jisdor/default.aspx

9. Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2010). Fundamentals of Financial Management 12th Edition. Cengage Learning. https://studylib.net/doc/27796935/fundamentals-of-financial-management---brigham--houston--

10. Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2013). Fundamentals of Financial Management. Cengage Learning. https://archive.org/details/fundamentalsoffi0000brig/page/n9/mode/2up

11. Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management (p. 495). Salemba Empat. https://studylib.net/doc/26313177/brigham-and-houston-12ed

12. Carolin, J. Y., & Susilawati, C. (2024). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jesya, 7(1), 588–597. https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1447

13. Christian, I. (2026, January 22). Menperin: Industri Makanan dan Minuman Jadi Kontributor Terbesar ke PDB Manufaktur. Liputan6.Com. https://www.liputan6.com/bisnis/read/6263232/menperin-industri-makanan-da

14. Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., & Reutzel, C.R. (2011). Signaling Theory: A Review and Assessment. Journal of Management, 37(1), 39–67. https://journals.sagepub.com/doi/10.1177/0149206310388419

15. Fajriah, A. L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 7(1), 1–12. https://doi.org/10.38043/jimb.v7i1.3218

16. Faradilla, E. A., & Meliza, M. (2025). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar Terhadap Nilai Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2024. YUME: Journal of Management, 8(2), 356–367. https://www.researchgate.net/publication/392105992_Pengaruh_Inflasi_Suku_Bunga_dan_Nilai_Tukar_Terhadap_Nilai_Perusahaan_LQ45_yang_Terdaftar_di_Bursa_Efek_Indonesia_Periode_2020-2024

17. Ghozali, I. (2018). APLIKASI ANALISIS MULTIVARIATE dengan progam IBM SPSS 25 (9th ed.). Badan Penerbit-UNDIP. https://www.scribd.com/document/729101308/644946086-Ghozali-Edisi-9-PDF

18. Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan: Integrated and Comprehensive Edition. Media Pressindo. https://books.google.co.id/books?id=Yja4EAAAQBAJ

19. Hery. (2023). Kajian Riset Akuntansi: Mengulas Berbagai Hasil Penelitian Terkini dalam Bidang Akuntansi dan Keuangan. PT Grasindo. https://books.google.co.id/books?id=xhTtEAAAQBAJ&printsec=frontcover&dq=ukuran+perusahaan&hl

20. Hidayat, W. W. (2024). Kinerja Keuangan (Financial Performance). PT. Pena Persada Kerta Utama. https://repository.ubharajaya.ac.id/32292/1/KINERJAKEUANGAN-FINAL13082024.pdf

21. Irawan, A., Setiawan, S., & Andini, R. D. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan LQ45. JPEKA: Jurnal Pendidikan Ekonomi, Manajemen Dan Keuangan, 6(1), 1–14. https://doi.org/10.26740/jpeka.v6n1.p1-14

22. Irwanto, I., Edward, Y. R., & Teng, S. H. (2023). Factor affecting firm value with profitability as an intervening variable in food & beverage sub-sector companies listed on the indonesia stock exchange. International Journal of Social Science Research and Review, 6(2), 54–67. https://doi.org/10.47814/ijssrr.v6i2.846

23. Keni, C. E., & Pangkey, R. (2022). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Jurnal Akuntansi Manado (JAIM), 445–454. https://doi.org/10.53682/jaim.vi.3816

24. Lestari, I. D., Anggraeni, Y. P., & Octavia, A. N. (2023). PENGARUH RETURN ON ASSETS, RETURN ON EQUITY DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Solusi, 21(2), 153–165. https://doi.org/10.26623/slsi.v21i2.6355

25. Mapata, Dg., Wenno, M., Nuryani, N. N. J., Rahma, G. D., Trimurti, Christimulia Purnama, Wahyuni, N., Purnamasari, I. D., Hermawan, M. A., Regar, E., Stefhani, Y., Ismartaya, Nusa, Gerlan Haha, Kartini, E., & Faisal, Muhammad. (2023). Manajemen Keuangan (Teori, Analisis, dan Aplikasi). PT Global Eksekutif Teknologi. https://repository.unida.ac.id/4228/1/Buku%20Digital%20-%20MANAJEMEN%20KEUANGAN%20%28TEORI%2C%20ANALISIS%2C%20DAN%20APLIKASI%29_compressed.pdf

26. Mourine, A., & Septina, F. (2023). Pengaruh Inflasi, Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar, dan Struktur Modal terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Farmasi. Jurnal Perspektif, 21(1), 10–20. https://doi.org/10.31294/jp.v21i1.12943

27. Murjiani, D., & Reza Adiyanto, M. (2023). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017-2022. Accounting and Management Journal, 7(2), 19–34. https://doi.org/10.33086/amj.v7i2.3755

28. Pasaribu, U., Nuryartono, N., & Andati, T. (2019). Pengaruh Faktor Internal dan Eksternal Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Aplikasi Bisnis Dan Manajemen, 5(3), 441–441. https://doi.org/10.17358/jabm.5.3.441

29. Pertiwi, P. H., & Hidayat, I. (2020). PENGARUH PROFITABLITAS, LIKUIDITAS, SOLVABILITAS DAN NILAI TUKAR TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERKEBUNAN. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 9(9).

30. Pujiati, A., & Hadiani, F. (2020). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Inflasi dan Nilai Tukar terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 1(1), 160–170. https://doi.org/10.35313/jaief.v1i1.2400

31. Purba, B., Purba, D. S., Nainggolan, P. B. P. P., Susanti, Elly, Parinduri, D. D. L., Lie, D., Fajrillah, Basmar, A. R. E., & Sudarmanto, E. (2021). Ekonomi Internasional. Yayasan Kita Menulis. https://repository.stiesultanagung.ac.id/id/eprint/897/1/FullBook%20Ekonomi%20Internasional.pdf

32. Risna Widya Rachmanila, Badrus Zaman, & Diah Nurdiwaty. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2020-2023. Journal Economic Excellence Ibnu Sina, 2(4), 252–265. https://doi.org/10.59841/excellence.v2i4.2168

33. Rivandi, M., & Petra, B. A. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman. Jurnal Inovasi Penelitian, 2(8), 2571–2580. https://doi.org/10.47492/jip.v2i8.1094

34. Rizqi, D. A., & Mujiyati, M. (2026). Analisis Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2021–2024. Indonesian Journal of Digital Business (IJDB), 6(1), 160. https://ejournal.upi.edu/index.php/IJDB/article/view/101231

35. Rossalita, E. A., & Gantino, R. (2024). PENGARUH PROFITABILITAS, SOLVABILITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman dan Kosmetik dan Rumah Tangga yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). GOVERNANCE: Jurnal Ilmiah Kajian Politik Lokal Dan Pembangunan, 10(3). https://doi.org/10.56015/gjikplp.v10i3.178

36. Rudangga, I. G. N. G., & Sudiarta, G. M. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(7).

37. Sholichah, D. A. N., Ainiyah, N., & Ilmiddaviq, M. B. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI Periode 2020-2023. EKALAYA : Jurnal Ekonomi Akuntansi, 3(3), 264–274. https://doi.org/10.59966/ekalaya.v3i3.2061

38. Simanjuntak, J. B., Silaban, K. M., Sitepu, D. S. F. B., & Tarigan, S. G. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Utang, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan di Sektor Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021. Journal of Research in Business, Economics, and Education, 7(3), 71–81. https://www.researchgate.net/publication/372056529_The_Influence_of_Profitability_Debt_Policy_and_Liquidity_on_Firm_Value_in_The_Food_and_Beverage_Sector_on_the_Indonesian_Stock_Exchange_From_2018-2021

39. Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta. https://archive.org/details/buku-metode-penelitian-sugiyono/page/81/mode/2up

40. Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta. https://online.fliphtml5.com/cyqfr/ieoy/#p=1

41. Talunohi, D., & Bertuah, E. (2022). PROFITABILITY AS THE MAIN DETERMINING FACTOR OF THE FIRM VALUE. Berkala Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 7(1), 48–63. https://doi.org/10.20473/baki.v7i1.29961

42. Tandipayung, L., Maramis, J. B., & Rumokoy, L. J. (2024). Pengaruh Suku Bunga BI, Kurs dan Risiko Geopolitik terhadap Nilai Perusahaan Eksportir di Indonesia Periode 2019-2023. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 12(4), 734–745. https://doi.org/10.35794/emba.v12i4.59105

43. Taufan, M. (2016). PENGARUH INFLASI, KEBIJAKAN DEVIDEN, LEVERAGE, NILAI TUKAR RUPIAH, DAN TINGKAT SUKU BUNGA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris Perusahaan yang Terdaftar Di LQ45 2012-2014). Students’ Journal of Accounting and Banking. https://unisbank.ac.id/ojs/index.php/fe8/article/view/4149

44. Winarto, E. (2020). View of PENGARUH FAKTOR MIKRO DAN MAKRO EKONOMI TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN. Jurnal Administrasi Dan Bisnis, 14(2), 116–123. https://jurnal.polinema.ac.id/index.php/adbis/article/view/1868/1421

45. Wiyono, G., Kusumawardhani, R., & Lende, D. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kebijakan Deviden, dan Laverage terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur: Studi Kasus Perusahaan Manufaktu BEI 2016-2020. Reslaj : Religion Education Social Laa Roiba Journal, 5(2), 330–347. https://doi.org/10.47467/reslaj.v5i2.1466

46. Yanuariski, W., Wiryaningtyas, D. P., & Ariyantiningsih, F. (2023). PENGARUH LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2019 -2021. Jurnal Mahasiswa Entrepreneurship (JME), 2(5), 979. https://doi.org/10.36841/jme.v2i5.3525