Analisis Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan LQ45 Sektor Non Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2021–2024)
DOI:
https://doi.org/10.69693/ijmst.v4i3.13691Keywords:
Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen, Nilai Perusahaan, LQ45Abstract
Kelompok saham LQ45 yang selama ini dikenal sebagai emiten blue-chip dengan fundamental kuat mengalami pelemahan signifikan sepanjang 2024, tercermin dari penurunan tajam Price to Book Value pada sejumlah emiten besar seperti PT Semen Indonesia Tbk dan PT Unilever Indonesia Tbk. Fenomena ini mengindikasikan adanya kesenjangan antara kondisi fundamental perusahaan dan cara investor menilai prospeknya, sekaligus menjadi dasar bagi penelitian ini untuk menganalisis pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada emiten LQ45 sektor non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021-2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain asosiatif kausal, dengan profitabilitas diproksikan Return on Equity, ukuran perusahaan diproksikan logaritma natural total aset, kebijakan dividen diproksikan Dividend Payout Ratio, dan nilai perusahaan diproksikan Price to Book Value. Data sekunder dari laporan keuangan audited 21 perusahaan sampel dipilih melalui purposive sampling, menghasilkan 84 observasi selama empat tahun pengamatan, kemudian dianalisis menggunakan regresi data panel dengan model Fixed Effect yang dipilih melalui Uji Chow dan Uji Hausman, setelah sebelumnya melewati uji multikolinearitas dan heteroskedastisitas yang menunjukkan model bebas dari kedua masalah tersebut. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan, ketiga variabel independen mampu menjelaskan variasi nilai perusahaan sebesar 97,47 persen, namun secara parsial profitabilitas, ukuran perusahaan, dan kebijakan dividen sama-sama tidak terbukti berpengaruh signifikan. Temuan ini mengindikasikan bahwa pada emiten yang secara struktural sudah diseleksi berdasarkan kapitalisasi dan likuiditas terbesar, sinyal keuangan konvensional cenderung kehilangan daya bedanya di mata investor.
References
1. Adevia, A., & G. Anggana, L. (2022). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, ukuran perusahaan, likuiditas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 6(4), 2500–2511. https://doi.org/10.38035/jafm.v6i5.2714
2. Adnan, S., & Aisyah Hidayati, S. (2025). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023. Journal of Economics, Business, & Entrepreneurship, 6(1), 101–106. https://doi.org/10.63822/46yswk77
3. Alexander Parhusip, A., & Aura Puspita Br Hutagalung, S. (2024). Analisis Pengaruh Struktur Modal, Nilai Perusahaan, Kinerja Keuangan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2020- 2024. Jurnal Eko-Bisma, 3(03), 359–373. https://jurnal.abisatya.org/index.php/EKO-BISMA/article/view/230
4. Basuki, A. T. (2021). Analisis Data Panel Dalam Penelitian Ekonomi Dan Bisnis (Dilengkapi Dengan Penggunaan Eviews).
5. Bon, S. F., & Hartoko, S. (2022). The Effect of Dividend Policy, Investment Decision, Leverage, Profitability, and Firm Size on Firm Value. European Journal of Business and Management Research, 7(3), 7–13. https://doi.org/10.24018/ejbmr.2022.7.3.1405
6. Clarinda, L., Susanto, L., & Dewi, S. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi, V(1), 96–105. https://doi.org/https://doi.org/10.24912/jpa.v5i1.22173
7. Deliana, A., & Santioso, L. (2024). The Effect Of Firm Size, Leverage, Profitability, Liquidity And Dividend Policy On Firm Value On Non- Cyclical Consumer Sector Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange In 2019-2022. International Journal of Application on Economics and Business (IJAEB), 3(1), 229–248. https://doi.org/10.55927/ajma.v3i1.8316
8. Depari, T. V. S., Sianturi, J. A. T. P., & Sihite, M. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Mediasi. Journal of Artificial Intelligence and Digital Business (RIGGS), 5(1), 8204–8216.
9. Dina, D. A. S., & Wahyuningtyas, E. T. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Lq45 Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Accounting and Management Journal, 6(1), 36–49. https://doi.org/10.33086/amj.v6i1.2821
10. Dwi Tifani, A., & Agustin, S. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 13(4).
11. Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariative Dengan Program IBM SPSS 26 (10th ed.). Universitas Diponegoro.
12. Ghozali, I., & Ratmono, D. (2017). Analisis Multvariat Dan Ekonometrika (2nd ed.). Universitas Diponegoro.
13. Gujarati, D. N., Porter, D. C., & Sangeetha, G. (2009). Basic econometrics (5th ed.). McGraw Hill Education.
14. Irawan, A., Setiawan, S., & Andini, R. D. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan LQ45. JPEKA: Jurnal Pendidikan Ekonomi, Manajemen Dan Keuangan, 6(1), 1–14. https://doi.org/10.26740/jpeka.v6n1.p1-14
15. Julian, & Muhammad, F. (2024). Saham LQ45 Ambruk di 2024, SMGR dan UNVR Nyaris Minus 50%. Bloomberg Technoz. https://www.bloombergtechnoz.com/detail-news/58947/saham-lq45-ambruk-di-2024-smgr-dan-unvr-nyaris-minus-50
16. Lorensha, S., & Hertina, D. (2025). The Influence of Profitability, Investment Decisions and Dividend Payment Policy on Company Value (Study of Energy Sector Companies for the 2019-2023 period). Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting, 6(1), 280–289. https://doi.org/10.38035/dijefa.v6i1.3951
17. Merta Jaya, I. M. L. (2020). Metode penelitian kuantitatif dan kualitatif teori, penerapan, dan riset nyata (f. Husaini (ed.)). Anak hebat indonesia.
18. Napitupulu, R., Besmandala, Simanjuntak, T. P., Hutabarat, L., Damanik, H., Harianja, H., Sirait, R. T. M., & Tobing, C. E. R. L. (2021). Penelitian Bisnis Teknik Dan Analisis Data dengan SPSS-STATA-EVIEWS (1st ed.). Penerbit Madenatera (Madinatera).
19. Puri Astuti, A., & Setiwati, E. (2024). Pengaruh EPS, ROA, DER Dan PBV Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan LQ 45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021). 2(2). https://doi.org/https://doi.org/10.61132/rimba.v2i2.697
20. Rambe, A. N., & Imsar, I. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2023. SCIENTIFIC JOURNAL OF REFLECTION : Economic, Accounting, Management and Business, 8(3), 1231–1240. https://doi.org/10.37481/sjr.v8i3.1245
21. Sayyidah, H., Siddiqa, H., & Lestari, D. F. (2025). Pengaruh Return On Assets (Roa), Return On Equity (Roe), Net Profit Margin (Npm), Gross Profit Margin (Gpm) Terhadap Harga Saham Perbankan Syariah Yang Terdaftar Di Bei Periode 2021-2024. 7(2), 144–159. https://doi.org/https://doi.org/10.36423/jumper.v7i2.2436
22. Selvy, & Esra, M. A. (2022). Pengaruh kebijakan Dividen terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan hutang sebagai variabel intervening pada perusahaan yang terdaftar di Indeks LQ45 Periode 2015-2019. 5(2), 1252–1263. https://doi.org/https://doi.org/10.36778/jesya.v5i2.734
23. Sugiyono. (2023). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D (Sutopo (ed.); 5th ed.). Alfabeta.
24. Suhada, B., Febriyanto, & Bella, S. P. (2024). Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Dengan Menggunakan Model Indeks Tunggal DalamMengambil Keputusan Investasi Pada Saham LQ45 Yang Terdaftar Di BEI Periode 2019-2021. Jurnal Manajemen Diversifikasi, 4(1), 165. https://scholar.ummetro.ac.id/index.php/diversifikasi/article/download/3434/2387/
25. Wahiddirani Saputri, S., Oktavianna, R., & Benarda, B. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan, Kebijakan Dividen Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Barelang, 7(1), 50–63. https://doi.org/10.33884/jab.v7i1.6394
26. Wantikasari, E., & Septiani, D. (2025). Ukuran Perusahaan, Perputaran Persediaan, Dan Kebijakan Dividen: Pengaruhnya Terhadap Pertumbuhan Laba. Jurnal Maneksi (Management Ekonomi Dan Akuntansi), 14(2), 1066–1076. https://doi.org/10.31959/jm.v14ix.2983
27. Waryati, S. Y., Eka Susanti, F., & Wahyuningrum, S. (2022). The Impact of Firm Value on Capital Structure, Profitability, and Firm Size. Asian Journal of Management Entrepreneurship and Social Sciene, 2(2), 96–113. https://ajmesc.com/index.php/ajmesc
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Indonesian Journal of Multidisciplinary on Social and Technology
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
