Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Pengungkapan ESG terhadap Nilai Perusahaan pada Indeks SRI-KEHATI 2020-2024

Raynold Santoso Handoyo; Agung Nurmansyah; Cahyo Budi Santoso

doi:10.69693/ijmst.v4i3.12205

Authors

Raynold Santoso Handoyo Universitas Harapan Bangsa
Agung Nurmansyah Universitas Harapan Bangsa
Cahyo Budi Santoso Universitas Harapan Bangsa

DOI:

https://doi.org/10.69693/ijmst.v4i3.12205

Keywords:

Nilai Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Pengungkapan ESG, Indeks SRI-KEHATI

Abstract

Nilai perusahaan salah satu indikator yang menunjukkan bagaimana investor melihat prospek dan kinerja perusahaan. Selain dipengaruhi oleh faktor keuangan, peningkatan perhatian terhadap praktik keberlanjutan menjadikan pengungkapan ESG sebagai salah satu komponen yang diperhitungkan dalam penilaian perusahaan. Riset ini dilakukan guna melakukan analisis dampak profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan, serta pengungkapan ESG pada nilai perusahaan dalam perusahaan yang terindeks SRI-KEHATI periode 2020 hingga 2024. Riset memakai pendekatan kuantitatif dan teknik purposive sampling. Sampel riset mencakup 24 perusahaan selama lima periode pengamatan alhasil didapatkan 120 observasi. Data yang dipakai merupakan data panel yang dilakukan analisis memakai regresi linier berganda dan pendekatan pooled data melalui IBM SPSS Statistics versi 27. Sebelum melakukan pengujian hipotesis, dilaksanakan tes statistik deskriptif, asumsi klasik yang mencakup atas tes normalitas, multikolinearitas, serta heteroskedastisitas. Hasil studi ini memperlihatkan bahwasanya profitabilitas, leverage, serta ukuran perusahaan memengaruhi positif serta signifikan pada nilai perusahaan. Sebaliknya, pengungkapan ESG memengaruhi negatif serta signifikan pada nilai perusahaan. Secara simultan, profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan, dan pengungkapan ESG memengaruhi signifikan pada nilai perusahaan dengan nilai Adjusted R Square sejumlah 0,552, yang memperlihatkan bahwa model mampu memberi penjelasan sebanyak 55,2% variasi nilai perusahaan. Riset ini memberi indikasi bahwasanya aspek utama yang mempengaruhi nilai suatu perusahaan tetaplah faktor keuangan, sementara implementasi ESG belum sepenuhnya dipersepsikan investor sebagai komponen yang memiliki kemampuan untuk meningkatkan nilai perusahaan yang terdaftar dalam Indeks SRI-KEHATI.

References

Afifawati, N., Saputri, A. S., Erawati, N., & Ernawati, R. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal of March Management Research, 4(1), 100–113.

Alviany, H., & Wijayanti, R. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan Hilvia AlvianyManajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Brawijaya, IndonesiaRisna WijayantiFakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Brawijaya, IndonesiaAbstract: The. JURNAL MANAGEMENT RISIKO DAN KEUANGAN, 2(1), 38–49.

Annisa, & Susi. (2020). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Indeks LQ45 ). Jurnal Akuntansi, 9(2), 218–232.

Awaliyah, L. (2025). Pengaruh Pengungkapan ESG, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2020-2024). Jurnal Maharif Al-Syariah: Jurnal Ekonomi Dan Perbankan Syariah, 10(204), 2287–2311. https://doi.org/https://doi.org/10.30651/jms.v10i3.27260 Volume

Darmawan, I. G. A. S., & Susila, G. P. A. J. (2023). Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Farmasi Di Bursa Efek Indonesia Pada Masa Pandemi Covid-19. Bisma: Jurnal Manajemen, 8(3), 510–518.

Febriantoko, J., Sari, K. R., & Armaini, R. (2025). Peran Pengungkapan ESG dalam Meningkatkan Nilai Perusahaan dan Kinerja Keuangan di Sektor Perhotelan Indonesia : Moderasi Ukuran dan Usia Perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 9(April), 1033–1048. https://doi.org/https://doi.org/10.33395/owner.v9i2.2580

Febriyanti, N. R., Aryani, F., & Hendratni, T. W. (2023). PENGARUH LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ( Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) Periode 2016-2021. 3(September), 99–109. http://journal.univpancasila.ac.id/index.php/JIMP/%0APENGARUH

Gz, A. A., & Lisiantara, G. A. (2022). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, ukuran perusahaan, likuiditas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Owner, 6(4), 3974–3987. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1030

Ida Ayu Putu, C. P., & Devi, S. (2024). Pengaruh Enviromental Social Governance (ESG) Score dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 15(01), 166–173. https://doi.org/10.23887/jimat.v15i01.76346

Indonesia, B. E. (2025). Panduan Pelaporan ESG Sistem Pelaporan IDX (versi 1.0). https://sustainability.idx.co.id/file/page/170125_buku-panduan-pelaporan-esg-bei_bahasa.pdf

Istiqomah, S., & Amanah, L. (2021). PENGARUH KINERJA KEUANGAN, KAPITALISASI PASAR DAN UKURAN PERUSAHAAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY. Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(2).

Kartika, F., Dermawan, A., & Hudaya, F. (2023). Pengungkapan environmental, social, governance (ESG) dalam meningkatkan nilai perusahaan publik di Bursa Efek Indonesia. SOSIOHUMANIORA: Jurnal Ilmiah Ilmu Sosial Dan Humaniora, 9(1), 29–39. https://doi.org/10.30738/sosio.v9i1.14014

Khomilah, S. (2023). Pengaruh Profitabilitas , Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan yang Tercatat di Indeks LQ 45. Jurnal Bisnis Mahasiswa. https://doi.org/https://doi.org/10.60036/jbm.v5i1.463 Copyright

Kusumaningrum, D. P., & Iswara, U. S. (2022). PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan (JIAKu), 1(3), 295–312. https://doi.org/10.24034/jiaku.v1i3.5509

Listiani, E. D., & Ni’am, Z. B. (2023). PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE DI BEI. Jurnal Ilmiah Keuangan Dan Perbankan, 6(1), 58–69.

Lubis, A., & Nugroho, R. A. (2023). PENGARUH LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Entitas, 3(1). https://doi.org/https://doi.org/10.65378/entitas.v3i1.97

Margareta, C. (2025). PENGARUH PENGUNGKAPAN ESG TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KUALITAS AUDIT SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Jurnal Penelitian Akuntansi, 6(2), 136–155.

Mauliddin, J. A., & Subardjo, A. (2024). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Environmental Social Dan Goverment (Esg) Terhadap Nilai Perusahaan Yang Mengungkapkan Esg Pada Tahun 2022. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13, 1–21.

Muhammad, S., Osman, A., & Jamaluddin, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019). Jurnal Neraca Peradaban, 1(2), 128–135. www.sahamok.com

Nadhilah, F., Widjaja, H. S., & Kaban, R. F. (2022). Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Gorontalo Accounting Journal, 5(2), 174. https://doi.org/10.32662/gaj.v5i2.2165

Ni Luh Surpa Dewantari, Cipta, W., & Susila, G. P. A. J. (2020). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas Serta Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Perusahaan Food and Beverages Di Bei. Prospek: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 74.

Ningwati, G., Septiyanti, R., & Desriani, N. (2022). Pengaruh Environment , Social and Governance Disclosure terhadap Kinerja Perusahaan ( The Effect of Environmental , Social and Governance Disclosure on Corporate Performance ). Goodwood Akuntansi Dan Auditing Reviu (GAAR), 1(1), 67–78. https://doi.org/https://doi.org/10.35912/gaar.v1i1.1500

Novrianti Manulang, & Harry Z. Soeratin. (2024). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Social, Dan Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Business Economics and Management | E-ISSN : 3063-8968, 1(2), 72–77. https://doi.org/10.62379/jbem.v1i2.64

Nurgroho, A., Indriyatni, L., & Widodo, U. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan , Leverage , dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020 ). Jurnal Ilmiah, 01(02), 165–172.

Nurlila Hergianti, A., & Dwi Retnani, E. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(2), 1–20.

Perkasa, R. S., & Simatupang, F. S. (2025). Mendorong Nilai Perusahaan melalui ESG: Peran Kinerja Keuangan sebagai Variabel Moderasi pada Emiten Indeks SRI-KEHATI. Paradoks : Jurnal Ilmu Ekonomi, 8(3), 1292–1303. https://doi.org/10.57178/paradoks.v8i3.1482

Prastika, A., & Widodo, S. (2020). PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL, LEVERAGE, PROFITABILITAS, DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Kajian Akuntansi Dan Bisnis Terkini, 3(1), 438–457.

Prayogo, E., Handayani, R., & Meitiawati, T. (2023). ESG Disclosure dan Retention Ratio terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Pemoderasi. Reviu Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 7(2), 368–379. https://doi.org/10.18196/rabin.v7i2.18212

Rahma, F., & Oktaviani, R. F. (2024). dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023 ). Journal of Management and Social Sciences, 3(3), 44–59.

Rossa, P. A. E., Susandya, A. A. P. G. B. A., & Suryandari, N. N. A. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Perusahaan Perbankan di BEI 2019-2021. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 5(1), 88–99.

Sadiq, M., Singh, J., Raza, M., & Mohamad, S. (2020). The Impact of Environmental , Social and Governance Index on Firm Value : Evidence from Malaysia. International Journal of Energy Economics and Policy, 10(5), 555–562. https://doi.org/https://doi.org/10.32479/ijeep.10217

Santoso, B. A., & Junaeni, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi e –ISSN : 2548-9224 | p–ISSN : 2548-7507 Volume 6 Nomor 2, April 2022 DOI : https://doi.org/10.33395/ow. Owner, 6(2), 1597–1609.

Sari, M. R. P. A., & Handayani, N. (2021). PENGARUH PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN DAN LEVERAGE, TERHADAP NILAI PERUSAHAAN TRANSPORTASI. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 5(September), 167–186.

Saryadi, Nurseto, S., Purbawati, D., & Wijayanto, A. (2023). The Effectuation of Environmental, Social, and Governance on the Companies’ Value in Indonesia. INTERNATIONAL JOURNAL OF INNOVATIVE RESEARCH IN MULTIDISCIPLINARY EDUCATION, 02(10), 486–490. https://doi.org/10.58806/ijirme.2023.v2i10n04

Sinta Dewi, V., & Ekadjaja, A. (2020). PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2(1), 118–126.

Siregar, C., & Lumban Gaol, R. (2022). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Agresivitas Pajak Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018. Jurnal Ilmiah Akuntansi (JIMAT), 15(2), 74–82. https://doi.org/10.54367/jimat.v1i2.2252

Soge, M. S. N., & Brata, I. O. D. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Akuntansi Bisnis Dan Ekonomi, 6(2), 1767–1788. https://doi.org/https://doi.org/10.33197/jabe.vol6.iss2.2020.625

Spence, M. (2010). The Quarterly Journal of Economics. The MIT Press, 87(3), 355–374. http://www.jstor.org/stable/1882010

Sugiyono. (2023). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D (Sutopo (ed.); 5th ed.). Alfabeta.

Suhardi, H. (2021). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di BEI. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 5(1), 77. https://doi.org/10.24912/jmbk.v5i1.10834

Tanata, M. V., Zendrato, W. P. J., Syahruni, A., & Caroline. (2024). PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN TATA KELOLA PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI PADA PERUSAHAAN SEKTOR PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2020-2022. Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 1192, 604–612. http://jurnal.kolibi.org/index.php/neraca

Tiasrini, S., & Utiyati, S. (2020). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PROFITABILITAS, DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERBANKAN. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 9(1).

Wijaya, I. G. N. S. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. SULTANIST: Jurnal Manajemen Dan Keuangan, 8(2), 169–181. https://doi.org/10.37403/sultanist.v8i2.220