Pengaruh Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan, dan Likuiditas terhadap Struktur Modal

Fadhil Ikhsan Muzaki; Satiman Satiman

doi:10.31004/riggs.v5i2.13666

Authors

Fadhil Ikhsan Muzaki Universitas Pamulang
Satiman Satiman Universitas Pamulang

DOI:

https://doi.org/10.31004/riggs.v5i2.13666

Keywords:

Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas, Struktur Modal

Abstract

Penelitian ini dilatarbelakangi oleh kondisi sektor properti dan real estate di Indonesia yang menghadapi berbagai tekanan selama periode 2021–2025, seperti stagnasi permintaan akibat inflasi dan kenaikan suku bunga serta meningkatnya biaya pembiayaan. Kondisi tersebut menjadikan pengelolaan struktur modal sebagai salah satu aspek penting dalam menjaga keberlanjutan perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, dan likuiditas terhadap struktur modal, baik secara parsial maupun simultan, pada perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2025. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif asosiatif dengan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan tahunan perusahaan. Sampel dipilih menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh 61 perusahaan. Analisis dilakukan menggunakan regresi data panel dengan bantuan EViews 14. Struktur modal diukur menggunakan Debt to Equity Ratio (DER), struktur aktiva menggunakan Fixed Assets Ratio (FAR), pertumbuhan penjualan menggunakan Sales Growth, dan likuiditas menggunakan Current Ratio (CR). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial struktur aktiva berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal, sedangkan likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal. Sementara itu, pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Secara simultan, struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, dan likuiditas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal dengan nilai Adjusted R-Squared sebesar 20%. Dengan demikian, struktur aktiva dan likuiditas menjadi faktor yang berperan penting dalam menentukan struktur modal perusahaan sektor properti dan real estate.

Downloads

Download data is not yet available.

References

[1] B. Yahya and A. Manullang, “Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga dan Inflasi terhadap Keputusan Investasi pada Perusahaan Sektor Properti Periode 2020–2024,” Jurnal KREATIF (Kajian Riset Ekonomi & Bisnis Inovatif), vol. 1, no. 3, pp. 14–20, 2025. https://doi.org/10.33062/jkf.v1i3.47

[2] G. Aderianti, A. M. Pasaribu, and A. Muhajir, “Pengaruh Struktur Aktiva, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Property and Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2019–2021,” Jurnal BONANZA, vol. 4, no. 2, pp. 1–5, 2024.

[3] Bank Indonesia, “Uang Beredar Tumbuh Positif pada Desember 2022,” Siaran Pers, 2023.

[4] F. Juika, D. Sofia, and P. Dewi, “Faktor-Faktor yang Memengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur,” no. 3, 2024.

[5] I. Kusuma Dewi, “Analisis Data Panel untuk Memprediksi Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Properti yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016–2020,” Jurnal Ilmiah: Swara MaNajemen (Keuangan, Pemasaran, dan Sumber Daya Manusia), vol. 2, no. 3, pp. 317–330, 2022.

[6] I. Maria and I. Widjaja, “Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Mediasi pada Perusahaan Food and Beverage (F&B) di Bursa Efek Indonesia,” Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, vol. 7, no. 1, pp. 50–64, 2023.

[7] E. Puspitasari, B. Sudiyatno, M. Irsad, and S. Irawati, “Peran Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening dalam Menentukan Struktur Modal,” Jurnal Inspirasi Bisnis dan Manajemen, vol. 4, no. 2, pp. 107–120, 2020.

[8] A. R. Danny, Y. Efni, and Fitri, “Pengaruh Peringkat Obligasi Terhadap Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi, dan Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan-perusahaan Sektor Property dan Real Estate di BEI Periode 2016–2020),” Jurnal Bahtera Inovasi, vol. 6, no. 2, pp. 97–106, 2023.

[9] D. Tania Nabila and M. Ika Rahmawati, “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal,” 2023.

[10] R. Njo and Jonnardi, “Analisis Faktor-Faktor yang Memengaruhi Struktur Modal,” Jurnal Ekonomi, pp. 61–78, 2022.

[11] R. Rintan Hariyanto and D. Jelanti, “Pengaruh Struktur Aktiva, Penghindaran Pajak dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal,” Jurnal Media Akademik (JMA), vol. 4, no. 1, pp. 3031–5220, 2026. https://doi.org/10.62281

[12] H. Heliani, W. Handayani, N. H. K. Fadhillah, and S. H. Fadhilah, “Effect of Asset Structure, Company Size, Liquidity, Profitability, and Sales Growth on Capital Structure,” Jurnal Bisnisman: Riset Bisnis dan Manajemen, vol. 4, no. 1, pp. 80–92, 2022.

[13] D. Ganiev and Z. Keldiyorova, “The Central Limit Theorem and the Role of the Normal Distribution in Its Application,” Science and Innovation International Scientific Journal, vol. 4, pp. 136–139, 2025. https://doi.org/10.5281/zenodo.17844534

[14] J. Sungkono and A. A. Wulandari, “Pembelajaran Teorema Limit Pusat Melalui Simulasi,” Absis: Mathematics Education Journal, vol. 4, no. 2, pp. 69–76, 2022. https://doi.org/10.32585/absis.v4i2.2520

[15] N. Komariah and N. Nurulrahmatiah, “Pengaruh Struktur Aktiva dan Likuiditas terhadap Struktur Modal,” BALANCE: Jurnal Akuntansi dan Bisnis, vol. 5, no. 2, pp. 112–122, 2020.

[16] Dzikriyah and A. I. Sulistyawati, “Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal,” Majalah Ilmiah Solusi, vol. 18, no. 3, pp. 99–115, 2020.

[17] Miswanto, A. Y. Setiawan, and A. Santoso, “Analisis Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aset, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal,” Jurnal Maksipreneur: Manajemen, Koperasi, dan Entrepreneurship, vol. 11, no. 2, pp. 212–216, 2022. https://doi.org/10.30588/jmp.v11i2.945

[18] S. N. Sari and T. Budyastuti, “Pengaruh Likuiditas, Risiko Bisnis, Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal,” Jurnal Akuntansi, Keuangan, Pajak, dan Informasi (JAKPI), vol. 2, no. 1, pp. 89–101, 2022.

[19] Y. Maulana and M. Nur’Aziz, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Kepemilikan Institusional terhadap Struktur Modal,” Jurnal Bisnis Net, vol. 7, no. 1, pp. 310–320, 2024.

[20] I. M. Muna and Kartini, “Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia,” Selekta Manajemen: Jurnal Mahasiswa Bisnis & Manajemen, vol. 2, no. 2, pp. 200–215, 2023.

[21] E. Agustinus and N. Mulyani, “Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017–2021,” Jurnal ARASTIRMA Universitas Pamulang, vol. 3, no. 2, pp. 349–359, 2023.

[22] S. C. Myers, “Finance Theory and Financial Strategy,” Interfaces, vol. 14, no. 1, pp. 126–137, 1984.